Što je financijska represija?
Financijska represija izraz je koji opisuje mjere kojima vlade usmjeravaju sredstva iz privatnog sektora u oblik smanjenja duga. Cjelokupne akcije politike rezultiraju time da se vlada može zadužiti po izuzetno niskim kamatama, pribavljajući jeftino financiranje državnih rashoda.
Ova akcija također rezultira uštedom zarade stope nižom od stope inflacije i zbog toga je represivna. Koncept su prvi uveli 1973. Stanfordski ekonomisti Edward S. Shaw i Ronald I. McKinnon kako bi omalovažili vladine politike koje su potisnule gospodarski rast na tržištima u nastajanju.
Ključni odvodi
- Financijska represija ekonomski je pojam koji se odnosi na vlade koje se posredno zadužuju od industrije kako bi otplatili javni dug. Te mjere su represivne jer smanjuju uštede i obogaćuju vladu. Neke metode financijske represije mogu uključivati umjetne gornje granice, trgovinska ograničenja, prepreke ulasku. i kontrola tržišta.
Razumijevanje financijske represije
Financijska represija neizravni je način na koji vlade moraju dolarima privatne industrije plaćati javne dugove. Vlada krade rast gospodarstva suptilnim alatima poput nulte kamatne stope i inflatornim politikama kako bi umanjila vlastite dugove. Neke od metoda mogu biti izravne, poput zabrane vlasništva nad zlatom i ograničavanja količine valute koja se može pretvoriti u stranu valutu.
Godine 2011., ekonomisti Carmen M. Reinhart i M. Belen Sbrancia hipotetizirali su u radu Nacionalnog biroa za ekonomska istraživanja (NBER) pod nazivom "Likvidacija državnog duga" da bi se vlade mogle vratiti u financijsku represiju kako bi se riješile duga nakon ekonomske krize 2008. godine kriza.
Financijska represija može uključivati mjere poput izravnog kreditiranja vlade, ograničenja kamatnih stopa, regulacije kretanja kapitala između zemalja, obvezne rezerve i čvršće povezanosti vlade i banaka. Izraz se u početku koristio za isticanje loših ekonomskih politika koje su obuzdale ekonomije u manje razvijenim zemljama. Međutim, financijska represija primjenjuje se u mnogim razvijenim ekonomijama poticajima i pooštrenim kapitalnim pravilima nakon financijske krize 2007.-09.
Značajke financijske represije
Reinhart i Sbrancia ukazuju na značajke financijske represije:
- Granice ili gornje granice kamataDržavno vlasništvo ili kontrola domaćih banaka i financijskih institucijaIzgradnja ili održavanje domaćeg tržišta na državnom duguOgraničenja pri ulasku u financijsku industrijuUsluživanje kredita određenim industrijama
Isti je članak utvrdio da je financijska represija ključni element u objašnjavanju razdoblja u kojima su napredne ekonomije bile u stanju smanjiti svoj javni dug relativno brzim tempom. Ta su razdoblja pratila eksploziju javnog duga. U nekim slučajevima to je bilo posljedica ratova i njihovih troškova. U novije vrijeme javni su dugovi rasli kao rezultat poticajnih programa dizajniranih kako bi se pomoglo izbacivanje gospodarstava iz Velike recesije.
Testovi otpornosti na stres i ažurirani propisi za osiguravatelje u osnovi prisiljavaju ove institucije na kupnju sigurnije imovine. Glavno među onim što regulatoru smatra sigurnom imovinom jesu, naravno, državne obveznice. Otkup obveznica pomaže, pak, održavanju niskih kamatnih stopa i potencijalno potiče ukupnu inflaciju - a sve to kulminira bržim smanjenjem javnog duga nego što bi to inače bilo moguće.
