"Strpljenje" je danas bila operativna riječ, budući da je predsjedavajući Federalnih rezervi Jerome "Jay" Powell rekao da će središnja banka držati kamatne stope stabilno i usporiti tempo otplate svoje bilance. Na konferenciji za novinare nakon dvodnevnog sastanka Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC) ovog tjedna, Powell je objavio da je Odbor federalnih rezervi jednoglasno odlučio zadržati kamatne stope od 2, 25% do 2, 5%, u skladu s projekcijama investitora.
"Kao što se i široko očekivalo, Federalne rezerve su zadržale stope na čekanju i produžile ogromne izglede koje je središnja banka održavala od početka godine", rekao je James Chen, direktor za trgovanje i ulaganje sadržaja Investopedije.
Fed je naznačio da je malo vjerojatno da će povećati kamatne stope u 2019. godini.
"Možda će proći neko vrijeme prije nego što izgledi za radna mjesta i inflacija jasno zatraže promjenu politike."
rekao je Powell u najavi za srijedu.
Također je nagovijestio da će banka suzbiti otplatu svoje bilance početkom svibnja. Trenutno otkupljuje 30 milijardi USD u blagajnama, što će pasti na 15 milijardi USD prije nego što se potpuno zaustavi u rujnu. Fed će također svoje hipotekarne vrijednosne papire, kupljene nakon financijske krize 2008., prebaciti u državne blagajne po stopi koja iznosi najviše 20 milijardi USD mjesečno.
Dovodeći do najave, FedWatch CBOE-a je stavio vjerojatnost da stope ostanu na kursu gotovo 99%. Investopedijin indeks anksioznosti, mjera raspoloženja investitora koja se temelji na ponašanju čitatelja, signalizirala je da ulagači nisu zabrinuti u najavi.
I investitori i potrošači imaju dobar razlog da pozorno prate odluku Feda. Budući da federalna kamatna stopa određuje kamatne stope koje banke naplaćuju jedna drugoj, ona služi kao mjerilo mnogim potrošačkim kamatnim stopama, uključujući hipoteke, kreditne kartice i kredite za automobile. Ako se Federalne rezerve odluče povisiti stope, to bi moglo pokrenuti rast cijena koji su osjetili milioni Amerikanaca.
Jeffrey Cleveland, glavni ekonomist Paydena i Rygela, međutim otkriva da ulagači mogu biti previše usredotočeni na bilancu Feda. U izjavi e-poštom, Cleveland je rekao: "Iskreno, ne mislim da bilanca stanja Feda toliko važna za ekonomiju ili tržišta - ali mnogi ulagači opsjednuti su temom."
Tržišta miruju
Tržišta su reagirala povoljno na najavu Powella, s desetogodišnjim prinosom u trezorski fond pao je na 14-mjesečni minimum. "Vrlo dovičan Fed već je" skupljen "na tržištu obveznica, rekao je Cleveland.
Američke su dionice skočile, izbijajući iz trke prije početka sjednice vođene izjavom predsjednika Trumpa koja izgleda kao da ukazuje na trgovinski sporazum između SAD-a i Kine može biti dalje od nade. Akcijske tehnologije vodile su skup, a energija je također postigla porast.
Kako ukazuje reakcija tržišta na Trumpove društvene medije, rizici mogu vrebati ispod površine. Prema Johnu Jagersonu, stručnjaku za forex i investiranje u Investopediju, "kontinuirana zlovolja koja se vidi u Fedovim projekcijama kamatnih stopa" točkasti zaplet "trebala bi i dalje služiti kao povratni vjetar za dionice."
Powell se prethodno obvezao na temelje odluka Feda na makroekonomskim podacima, što je u posljednje vrijeme bučno. Iako je u siječnju došlo do snažnog porasta radnih mjesta u američkoj radnoj snazi, veljača je bila razočaravajuća, a dodalo se samo 20.000 radnih mjesta. Prema Calebu Silveru, glavnom uredniku Investopedije, „Prvi znakovi usporavanja zapošljavanja vidjeli smo u veljači i vidjet ćemo da li je to bila aberacija ili početak nepoželjnog trenda.“ Nezaposlenost trenutno iznosi 3, 9%, dok inflacija stoji blizu cilja Feda od 2%.
Jason Ware, voditelj institucionalnog trgovanja u 280 CapMarketsima, ponovio je Silvervljevo mišljenje.
"Mislim da je najveći utjecaj na današnju odluku neizvjesnost",
rekao je Ware, navodeći geopolitičke probleme koji uključuju mogući trgovinski rat s Kinom, kao i neizvjesne makroekonomske podatke poput slabih radnih mjesta u veljači u SAD-u. "Rast plaća nedavno je porastao", dodao je Ware. "U ovom trenutku mislimo da im treba više vremena za procjenu ovih varijabli da bi mogli odabrati pravi put."
Iako je američka ekonomija mnogim mjerama zdrava, ulagači i potrošači oprezniji su nego što su bili godinama. Rizik od usporavanja stvaran je, kaže Silver, „s 870 milijardi dolara na kraju 2018. (dug kreditnih kartica) je na rekordno visokom nivou, a iako su kašnjenja i dalje relativno niska, usporavanje ekonomije moglo bi se pretvoriti u manje povećanje plaća, manje zapošljavanja i povećanja duga."
