Što je Stabilizacijski fond za razmjenu (ESF)?
Stabilizacijski fond (ESF) je račun pričuve u hitnim slučajevima koji Ministarstvo financija SAD-a može koristiti za ublažavanje nestabilnosti u različitim financijskim sektorima, uključujući kreditna, vrijednosna papira i devizna tržišta.
Ključni odvodi
- Stabilizacijski fond (ESF) je račun pričuve u hitnim slučajevima koji američko Ministarstvo financija može koristiti za ublažavanje nestabilnosti u različitim financijskim sektorima, uključujući kreditna, vrijednosna papira i devizna tržišta. Fond za stabilizaciju valute (ESF) pretežno je, sastojao se od tri vrste financijskih instrumenata, naime američki dolar (USD), strane valute i posebna prava vučenja (SDR). Fond za stabilizaciju razmjene (ESF) stvoren je i financiran Zakonom o rezervama zlata iz 1934. godine.
Razumijevanje stabilizacijskog fonda razmjene (ESF)
Stabilizacijski fond (ESF) se uglavnom sastoji od tri vrste financijskih instrumenata, a to su američki dolar (USD), strane valute i posebna prava vučenja (SDR). Na primjer, ako bi američka blagajna trebala intervenirati na tržištu deviza (FX) kako bi utjecala na tečajeve i promicala stabilnost u stranoj i domaćoj valuti, to bi mogli učiniti pomoću ESF-a.
Na primjer, zbog međusobno povezane prirode globalnog tržišta valuta, volatilnost u jednoj valuti može se brzo proširiti, a ESF se može koristiti za ugađanje ovog nemira. Obično su intervencije ovrha središnjih banaka, ali ESF dopušta američkoj riznici da se, za sve namjere i svrhe, uključi u ono što iznosi intervencija, a da ne mora tražiti odobrenje Kongresa SAD-a.
Jedna od glavnih karakteristika Stabilizacijskog fonda (ESF) je da uključuje SDR-ove, što je pseudo-valuta međunarodne monetarne rezerve stvorena od Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) 1969. godine iz korpe vodećih nacionalnih valuta i potpomognute puna vjera i povjerenje vlada nacije članice. To daje američkoj riznici način da koordinira s MMF-om ako se pojavi potreba za stabilizacijom tečaja.
Riznica može pretvoriti SDR sredstva u dolare razmjenom sa Federalnim rezervama (FED), središnja banka američkog SDR-a može se zamijeniti za USD, zlato ili druge međunarodne rezerve koje posjeduje FED. Većina središnjih banaka održat će ponudu međunarodnih rezervi, to su sredstva koja banke mogu prenijeti među sobom kako bi zadovoljile globalne potrebe.
Stvaranje Stabilizacijskog fonda za razmjenu (ESF)
Američki fond za stabilizaciju valute (ESF) stvoren je i financiran Zakonom o rezervama zlata iz 1934. godine. Zakon je devalvirao dolar u odnosu na zlato i skinuo SAD sa zlatnog standarda. Budući da bi potez nesumnjivo destabilizirao međunarodna valutna tržišta, Zakon je također ovlaštio tajnika riznice da koristi stabilizacijski fond za trgovinu zlatom, stranim valutama ili dug države kako bi utjecao na tečaj.
Pod izravnim odobrenjem tajnika državne riznice i uz odobrenje predsjednika SAD-a, ESF može kupovati ili prodavati strane valute i pomagati u financiranju stranih vlada kratkoročnim zajmovima. Intervencije na deviznom tržištu započele su 1934. i 1935. godine, a ESF je pružio kredite mnogim vladama i središnjim bankama od svog stvaranja.
Stabilizacijski fond za razmjenu (ESF) u akciji
Američka vlada je fond upotrijebila nakon meksičke ekonomske krize 1994. godine za pomoć u stabilizaciji vrijednosti meksičkog pezoa. Klintonova administracija htjela je dati 20 milijardi dolara za plan od 50 milijardi dolara za izdavanje zajma meksičkoj vladi kako bi spriječio kolaps meksičke ekonomije. Republički kongres, međutim, ne bi pristao prisvojiti sredstva, pa je ministar financija Robert Rubin odlučio prisluškivati ESF. Taj je potez bio kontroverzan i propratio je Odbor američkih domova za financijske usluge.
Godine 2008. Ministarstvo financija založilo je sredstva ESF-a kako bi osiguralo tržište uzajamnih fondova na tržištu novca koje je pretrpjelo trčanje nakon što je propala investicijska banka Bear-Stearns. Sudjelujući uzajamni fondovi na novčanom tržištu morali su platiti naknadu za sudjelovanje u investicijskom programu, što je pomoglo da se poveća povjerenje ulagača i stabilizira tržište uzajamnih fondova na tržištu novca.
