Što je prinos dividende?
Prinos od dividende je omjer godišnje dividende tvrtke u usporedbi s cijenom dionica. Prinos od dividende predstavljen je u postotku i izračunava se na sljedeći način:
Prinos dividende = Cijena dionice Godišnja dividenda
Ovisno o izvoru, godišnja dividenda koja se koristi u izračunu može biti ukupna isplaćena dividenda tijekom posljednje fiskalne godine, ukupna isplaćena dividenda u posljednja četiri tromjesečja ili najnovija dividenda pomnožena s četiri. Kao alternativa za izračunavanje prinosa od dividende možete koristiti kalkulator prinosa dividende Investopedije.
Uvod u raspodjelu prinosa
Ključni odvodi
- Prinos od dividende je iznos novca koji tvrtka plaća dioničarima (tijekom godine) za posjedovanje dijela svoje dionice podijeljeno s trenutnom cijenom dionica - prikazano u postotku. Prinos od dividende je procijenjeni jednogodišnji povrat investicije u dionice samo na temelju isplate dividende. Imajte na umu da mnoge dionice ne isplaćuju dividende. Zrele tvrtke imaju tendenciju da isplaćuju dividende, a tvrtke u komunalnoj i potrošačkoj industriji često plaćaju veće dividendne prinose. Trustovi za ulaganja u nekretnine (REITs), matična društva s ograničenom odgovornošću i tvrtke za razvoj poslovanja (BDC) plaćaju veće od prosječnih dividendi, ali se dividende iz ovih tvrtki oporezuju po većoj stopi. Veći prinosi na dividende nisu uvijek privlačne mogućnosti ulaganja, jer bi se njen prinos od dividendi mogao povećati zbog pada cijene dionica.
Razumijevanje prinosa dividende
Prinos od dividende procjena je prinosa ulaganja u dionice samo za dividendu. Pod pretpostavkom da se dividenda ne poveća ili smanji, prinos će rasti kad padne cijena dionica, a pasti će i kada cijena dionica raste. Budući da se prinosi na dividende mijenjaju s cijenama dionica, to često izgleda neobično visoko za dionice koje brzo padaju.
Kako se sama dividenda rijetko mijenja, prinos dividende će rasti kad padne cijena dionice i opadne kad cijena dionice raste. Neki će dionici, poput necikličkih ili komunalnih usluga za potrošače, isplatiti dividendu veću od prosjeka. Mala, novija poduzeća koja još uvijek rastu brzo plaćaju nižu prosječnu dividendu od zrelih tvrtki u istim sektorima.
Posebna razmatranja
Općenito, zrele tvrtke koje ne rastu vrlo brzo plaćaju najveće dividendne prinose. Potrošačke necikličke zalihe koje stavljaju na tržište proizvode ili usluge uglavnom su primjeri čitavih sektora koji plaćaju najveći prosječni prinos.
Iako je prinos od dividendi među tehnološkim dionicama niži od prosjeka, pravilo o zrelim tvrtkama primjenjuje se i na sektor poput ovog. Na primjer, u studenom 2019. Qualcomm Incorporated (QCOM), etablirani proizvođač telekomunikacijske opreme, isplatio je dividendu s prinosom od 2, 74%. U međuvremenu, Square, Inc. (SQ), novi procesor za mobilna plaćanja, uopće nije isplatio dividendu.
Prinos od dividende možda vam ne govori mnogo o tome kakvu dividendu isplaćuje tvrtka. Na primjer, prosječni prinos od dividendi na tržištu najveći je među investicijskim fondovima za ulaganja u nekretnine (REITs) poput Public Storage (PSA). No, to su prinosi od običnih dividendi, koji su malo drugačiji od uobičajenih dividendi.
Uz REITs, master društvo s ograničenom odgovornošću i tvrtke za razvoj poslovanja (BDC) također imaju vrlo visoke dividendne prinose. Sve su ove tvrtke strukturirane na način da američka riznica od njih zahtijeva da veći dio prihoda prenesu svojim dioničarima. Prolazni postupak znači da kompanija ne mora plaćati porez na dobit na dobit koja se raspodjeljuje kao dividenda, ali dioničar mora plaćanja tretirati kao "običan" dohodak od svojih poreza. Te dividende nisu "kvalificirane" za porezni tretman poreza na dobit.
Veća porezna obveza na obične dividende snižava efektivni prinos koji je investitor zaradio. Međutim, prilagođeni za poreze, REIT-ove, MLP-ove i BDC-ove još uvijek isplaćuju dividende s prinosom većim od prosjeka.
Prednosti i nedostaci prinosa dividende
prednosti
Povijesni dokazi govore da bi fokusiranje na dividende moglo povećati prinose, a ne usporiti ih. Na primjer, prema analitičarima iz Hartford Funds-a, od 1960. više od 82% ukupnog povrata S&P 500 odnosi se na dividende. To je točno jer pretpostavlja da će ulagači reinvestirati svoje dividende u S&P 500, što objedinjuje njihovu sposobnost da zarade više dividendi u budućnosti.
Zamislite da investitor kupi dionice vrijedne 10 000 dolara s cijenom dionica od 100 dolara koja trenutno isplaćuje dividendni prinos od 4%. Ovaj investitor posjeduje 100 dionica koje sve plaćaju dividendu u iznosu od 4 USD po dionici - ili ukupno 400 USD. Pretpostavimo da investitor koristi 400 USD u dividendi za kupnju još četiri dionice po 100 USD po dionici. Ako se ništa drugo ne promijeni, investitor će sljedeće godine imati 104 dionice koje će platiti ukupno 416 dolara po dionici, a koje se mogu ponovno uložiti u više dionica.
Nedostaci
Iako su visoki prinosi na dividende atraktivni, mogu se dogoditi po cijenu potencijala rasta. Svaki dolar koji tvrtka isplaćuje dividendu svojim dioničarima je dolar koji tvrtka ne investira u rast i stvaranje kapitalnih dobitaka. Dioničari mogu zaraditi visoke prinose ako se vrijednost njihovih dionica poveća dok ih drže.
Procjenjivanje zaliha na temelju samo dividendnog prinosa pogreška je. Podaci o dividendi mogu biti stari ili na temelju pogrešnih podataka. Mnoge tvrtke imaju vrlo visok prinos jer im dionice opadaju, što se obično događa prije smanjenja dividendi.
Prinos od dividende može se izračunati iz prošlogodišnjeg financijskog izvještaja za cijelu godinu. To je prihvatljivo tijekom prvih nekoliko mjeseci nakon što je tvrtka objavila svoje godišnje izvješće; međutim, što duže traje od godišnjeg izvješća, manje će podaci biti relevantni za ulagače. Alternativno, ulagači će sakupiti posljednja četiri tromjesečja dividende, što bilježi trajne 12-mjesečne podatke o dividendi. Korištenje sljedećeg broja dividendi je dobro, ali prinos može biti previsok ili prenizak ako je dividenda nedavno smanjena ili povećana.
Budući da se dividende isplaćuju tromjesečno, mnogi će ulagači uzeti posljednju tromjesečnu dividendu, pomnožiti je sa četiri i iskoristiti proizvod kao godišnju dividendu za izračun prinosa. Ovaj pristup će odražavati sve nedavne promjene dividende, ali ne isplaćuju sve tvrtke jednaku kvartalnu dividendu. Neke tvrtke - posebno izvan SAD-a - plaćaju malu tromjesečnu dividendu s velikom godišnjom dividendom. Ako se proračun dividende izvrši nakon velike raspodjele dividende, dat će napuhan prinos. Konačno, neke tvrtke isplaćuju dividendu češće nego tromjesečno. Mjesečna dividenda mogla bi dovesti do preniskog izračuna prinosa od dividende. Kada odlučuje kako izračunati prinos od dividende, ulagač treba pogledati povijest isplate dividendi kako bi odlučio koji će način dati najtačnije rezultate.
Ulagači bi također trebali biti oprezni kad ocjenjuju tvrtku koja izgleda pod stresom s većim od prosjeka prinosa od dividendi. Budući da je cijena dionica nazivnik jednadžbe prinosa od dividende, snažan silazni trend može dramatično povećati kvocijent izračuna.
Na primjer, odjeli za proizvodnju i energetsku proizvodnju tvrtke General Electric Company započeli su slabije od 2015. do 2018. godine, a cijena dionica pala je kako su zarade opadale. Prinos dividende skočio je s 3% na više od 5% kako je cijena pala. Kao što možete vidjeti na sljedećem grafikonu, pad cijene dionica i eventualno smanjenje dividendi nadoknađuju bilo kakvu korist od visokog prinosa od dividende.
Primjer prinosa dividende
Pretpostavimo da se dionica A tvrtke trguje na 20 USD i isplaćuje godišnje dividende od 1 USD po dionici. Također, pretpostavimo da dionice tvrtke B trguju po 40 USD, a također isplaćuju godišnju dividendu od 1 USD po dionici.
To znači da je dividenda prinosa tvrtke A 5% ($ 1 / $ 20), dok je prinos od dividende tvrtke B samo 2, 5% ($ 1 / $ 40). Pod pretpostavkom da su svi drugi faktori ekvivalentni, ulagač koji želi upotrijebiti svoj portfelj za dopunu svojih prihoda, vjerojatno bi radije preferirao tvrtku A nad tvrtku B, jer je udvostručio prinos od dividende.
