Što je deflacijska spirala?
Deflatorna spirala je reakcija na smanjenje cijena na ekonomsku krizu koja vodi do smanjenja proizvodnje, nižih plaća, smanjene potražnje i još nižih cijena. Do deflacije dolazi kada opća razina cijena opada, za razliku od inflacije koja raste kada opća razina cijena raste. Kad dođe do deflacije, središnje banke i monetarne vlasti mogu provesti ekspanzivne monetarne politike kako bi podstakle potražnju i gospodarski rast. Međutim, ako napori monetarne politike ne uspiju, zbog većih slabosti u gospodarstvu nego što se očekivalo ili zato što su ciljne kamatne stope već jednake nuli ili su blizu nuli, deflacijska spirala može se dogoditi čak i s primjenom ekspanzivne monetarne politike. Takva spirala predstavlja začarani krug, gdje lanac događaja pojačava početni problem.
Deflacija
Objašnjene deflacijske spirale
Deflacijska spirala obično se javlja tijekom razdoblja gospodarske krize, poput recesije ili depresije, jer se usporava ekonomska proizvodnja, a potražnja za investicijama i potrošnjom presušuje. To može dovesti do općeg pada cijena imovine jer su proizvođači prisiljeni da likvidiraju zalihe koje ljudi više ne žele kupovati. Potrošači i tvrtke započinju zadržavati likvidne novčane rezerve kako bi se ublažili protiv daljnjeg financijskog gubitka. Što se više novca štedi, manje se novca troši, što dodatno smanjuje ukupnu potražnju. U ovom se trenutku smanjuju i očekivanja ljudi u pogledu buduće inflacije te počinju prikupljati novac. Potrošači danas imaju manje poticaja trošiti novac kada mogu razumno očekivati da će njihov novac sutra imati veću kupovnu moć.
Deflacijska spirala i recesija
U recesiji potražnja opada i tvrtke proizvode manje. Mala potražnja za određenom ponudom jednaka je niskim cijenama. Kako se proizvodnja smanjuje kako bi zadovoljila manju potražnju, poduzeća smanjuju svoju radnu snagu što je rezultiralo povećanjem nezaposlenosti. Ovi nezaposleni pojedinci možda će teško naći novi posao tijekom recesije i na kraju će iscrpiti svoju ušteđevinu kako bi se sastavili krajnji kraj, na kraju neisplativi za razne dužničke obveze kao što su hipoteke, zajmovi za automobile, studentske zajmove i kreditne kartice. Nagomilani loši dugovi otpadaju kroz gospodarstvo do financijskog sektora, koji ih onda mora otpisati kao gubitke. Financijske institucije počinju propadati, uklanjajući prijeko potrebnu likvidnost iz sustava i smanjujući ponudu kredita onima koji traže nove zajmove.
Deflacijska spirala: kako reagirati
Vjerovalo se da će se deflacija na kraju izliječiti, budući da su ekonomisti tvrdili da će niske cijene potaknuti potražnju. Kasnije, tijekom Velike depresije, ekonomisti su osporili tu pretpostavku i tvrdili da središnje banke trebaju intervenirati kako bi povećale potražnju smanjenjem poreza ili većom državnom potrošnjom. Međutim, korištenje monetarne politike za poticanje potražnje ima nekih zamki. Na primjer, politika niskih kamatnih stopa koja se koristila u Japanu i Sjedinjenim Državama u razdoblju od 1990-ih do 2000-ih, koja je nastojala ublažiti šokove na burzi, pokazala je da su čest rezultat nenormalno visoke cijene imovine i zadržavanje prevelikog duga, što može dovesti do deflacija i sama deflacijska spirala.
