DEFINICIJA Obveznica s odgođenim kamatama
Odložena kamata je dužnički instrument koji kamate plaća u cijelosti tek nakon dospijeća. Za razliku od većine obveznica, obveznica s odgođenom kamatom ne vrši periodična plaćanja kupona tijekom svog vijeka trajanja.
Odgođena kamatna obveznica naziva se i odgođena kuponska obveznica.
BREAKING DOWN Odložena kamata
Obična obveznica povremeno plaća kamate investitorima do dospijeća, a u tom trenutku ulagačima se ne otplaćuje glavni iznos. Određene vrste obveznica ne plaćaju kamate; umjesto toga, kamata koja nastaje tijekom trajanja obveznice isplaćuje se kad obveznica dospijeva osim glavnice. Takve obveznice se nazivaju obveznicama s odgođenom kamatom. Na primjer, jednogodišnja odgodjena kamata s nominalnom vrijednošću od 1.000 USD i godišnjim prinosom od 6% platila bi ulagaču 60 USD kamate + 1.000 USD početnog ulaganja = 1.060 USD kada je godina u tijeku.
Primjer obveznica s odgođenim kamatama je obveznica s nultom kuponom, koja uopće ne plaća kamate, ali nudi aprecijaciju vrijednosti obveznice kroz nominalnu vrijednost. Razlika između kupovne cijene i nominalne vrijednosti vraćene na dospijeću je kamata zarađena na obveznici za ulagača. Budući da prije dospijeća nema plaćanja, nula kupona nema rizik ponovnog ulaganja. Obveznice bez kupona prodaju se s popustom.
Druga vrsta odgođene kamatne obveznice je preklopna napomena koju mogu izdavati tvrtke s privremenim novčanim tokom kako bi podigle dug dok ostaju na površini tijekom razdoblja zategnutog novčanog toka bez zadane vrijednosti. Preklopna napomena je ugovor o zajmu koji omogućava zajmoprimcu odgodu plaćanja kamate dogovorom o plaćanju povećanog kupona u budućnosti. Kamata će se zapravo plaćati dodatnim dugom, često uz višu kamatnu stopu. Na primjer, ako tvrtka odluči odgoditi plaćanje kamata do dospijeća obveznice, kamata na dug može se povećati sa 7, 8% na 9, 1%.
Drugi oblik odgođene kamate je onaj koji ne vrši kamate do određenog razdoblja. Na kraju razdoblja odgođenog kamata, obveznica počinje plaćati kamate periodično do datuma dospijeća ili datuma poziva. Na primjer, obveznica s datumom dospijeća od 10 godina ima odredbu u svojstvu povjerenja da isplate kupona trebaju početi četiri godine nakon izdavanja. U ovom slučaju ova obveznica ima prve kupone prve kune, a zatim preostalih šest godina.
Odgođena kamatna obveznica može biti dobar izbor za one koji žele uštedjeti novac uz akumuliranje više kamata nego što bi mogli dobiti na bankovnom štednom računu ili fondu novčanog tržišta. Ulagači koji traže prihod od kamata možda neće smatrati ove obveznice privlačnom investicijom za njihov portfelj. Odgođene kamatne obveznice obično se izdaju s dubokim popustom kako bi se vlasnicima obveznica nadoknadio razdoblje nekamatnih plaćanja.
