Iako je malo elektroničkog trgovanja obveznicama dostupno malim ulagačima, većina obveznica trguje se na vanberzanskom tržištu. Za razliku od trgovanja dionicama - za koje je automatizacija izjednačila igralište za male i institucionalne ulagače - tržištu obveznica nedostaje likvidnost i transparentnost cijena, osim za najlikvidniju obveznicu. Za ulagača obveznica koji su sami usmjereni, za koga možda nema smisla ulagati u skupe obveznički fondove s aktivnim upravljanjem, fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) koji prate indekse obveznica mogu ponuditi dobru alternativu.
Pregled obvezničkih ETF-ova
Iako su slični drugim ETF-ovima, ETF-ovi obveznica jedinstveni su u svijetu fiksnog dohotka, jer su, kako se trguje na burzama, trenutne i povijesne cijene obvezničkih ETF-a dostupne svim ulagačima. Povijesno, ovakva transparentnost cijena obveznica dostupna je samo institucionalnim ulagačima.
Izazov za arhitekta obvezničkog ETF-a je osigurati da on pomno prati svoj indeks na ekonomičan način, unatoč nedostatku likvidnosti na tržištu obveznica. Većina obveznica se drži do dospijeća, pa im aktivno sekundarno tržište obično nije dostupno. To otežava osiguravanje da ETF obveznica sadrži dovoljno likvidnih obveznica za praćenje indeksa. Taj je izazov veći za korporativne obveznice nego za državne obveznice.
Dobavljači obvezničkih ETF-a rješavaju problem likvidnosti primjenom reprezentativnog uzorkovanja, što jednostavno znači praćenje samo dovoljnog broja obveznica koje predstavljaju indeks. Obveznice korištene u reprezentativnom uzorku obično su najveće i najlikvidnije u indeksu. S obzirom na likvidnost državnih obveznica, praćenje pogrešaka manje će predstavljati problem s ETF-ovima koji predstavljaju indekse državnih obveznica.
ETF-ovi obveznica plaćaju kamate mjesečno, dok se svi kapitalni dobici isplaćuju godišnje. Za porezne svrhe, ove se dividende tretiraju kao prihod ili kapitalni dobitak. Međutim, porezna učinkovitost obvezničkih ETF-ova nije veliki čimbenik, jer kapitalni dobici ne igraju veliki dio u prinosu obveznica kao u prinosi na dionice. Konačno, ETF-ovi obveznica dostupni su na globalnoj razini.
Bond ETFs vs Bond ljestvice
Likvidnost i transparentnost ETF-a nudi prednosti u odnosu na pasivno postavljene obveznice. ETF-ovi obveznica nude trenutnu diverzifikaciju i konstantno trajanje, što znači da ulagač mora obaviti samo jednu trgovinu kako bi pripremio i pokrenuo portfelj s fiksnim dohotkom. Ljestvica obveznica, koja zahtijeva kupnju pojedinačnih obveznica, ne nudi ovaj luksuz.
Jedan nedostatak ETF-ova obveznica je taj što naplaćuju trajnu naknadu za upravljanje. Iako manja marže na ETF-ove za trgovanje obveznicama pomažu pomalo to nadoknaditi, problem će i dalje prevladavati sa strategijom otkupa i zadržavanja na duži rok. Početna prednost trgovanja u obveznicama ETF-a s vremenom se smanjuje godišnjom naknadom za upravljanje.
Drugi je nedostatak to što nema fleksibilnosti za stvaranje nečeg jedinstvenog za portfelj. Na primjer, ako investitor traži visoki stupanj dohotka ili uopće nema neposredni prihod, ETF-ovi obveznice možda nisu proizvod za njega ili nju.
ETF-ovi obveznica u odnosu na indeksne obveznice
ETF-ovi obveznica i indeksni obveznički fondovi pokrivaju slične indekse, koriste slične strategije optimizacije i imaju slične performanse. ETF-ovi obveznica su ipak bolja alternativa za one koji traže fleksibilnije trgovanje i bolju transparentnost. Sastavljanje temeljnog portfelja za ETF za obveznice dostupno je svakodnevno na mreži, ali ove vrste podataka za indeksne obvezničke fondove dostupne su samo polugodišnje. Nadalje, uz mogućnost trgovanja obvezničkim ETF-ovima tijekom cijelog dana, aktivni trgovci mogu uživati u mogućnosti korištenja marži, prodaje kratkih i trgovinskih opcija na tim vrijednosnim papirima.
Glavni nedostatak ETF-ova obveznica su trgovačke provizije koje stvaraju. Stoga imaju više smisla za veće i rjeđe trgovanje. Međutim, ETF-ovi ne predstavljaju ovaj nedostatak za investitore koji sredstva indeksnih obveznica kupuju putem treće strane (poput internetskog brokera), koja također naplaćuje naknadu za trgovinu fondom.
Donja linija
ETF-ovi obveznica nude izvrsnu alternativu za samostalne ulagače koji, tražeći lakoću trgovanja i veću transparentnost cijena, žele prakticirati indeksiranje ili aktivno trgovanje obveznicama. Međutim, ETF-ovi obveznica su pogodni za određene strategije. Ako, primjerice, želite stvoriti određeni tok prihoda, ETF-ovi obveznica možda nisu za vas. Obavezno usporedite svoje alternative prije ulaganja.
