Gotovo sedam godina nakon financijske krize 2008. godine, mnoga su se svjetska gospodarstva vratila u stanje skromne stabilnosti i rasta. Zapravo su američke Federalne rezerve i druge vodeće ekonomije do kraja 2015. godine predviđale povećanje kamatnih stopa i odustajanje od kvantitativnog olakšavanja. Osim Grčke, čak su i područja eurozone pokazivala snažne skokove rasta. Međutim, ono što su mnogi očekivali kao plodna gospodarska klima možda će se zaustaviti, jer je rast u Kini, drugom po veličini svjetskom gospodarstvu, pao na najnižu razinu od 2009. godine.
Nakon pada u srpnju na ono što se u Kini nazivalo "Crni petak", pandžisti su počeli ispitivati kako kineska ekonomska turbulencija može utjecati na američko i globalno gospodarstvo. (Za više pogledajte: Je li sada vrijeme za kineske zalihe? ) Odnos između SAD-a i Kine izgrađen je na širokoj trgovini, a nakon krize 2008. Kina je financirala većinu američkog duga. Prerano je za reći hoće li Kina izazvati nove globalne krize. Međutim, ako se stvari nastave, moglo bi doći do značajnih posljedica za vanjsku trgovinu, financijska tržišta i gospodarski rast u SAD-u i širom svijeta.
Da li se Kina urušava?
U posljednjih 30 godina, Kina je rasla po stopi od 10% godišnje, s godišnjim vrhuncima od 13%. Veliki dio brzog rasta Kine duguje se gospodarskoj reformi iz 1970-ih. Kina je 1978., nakon višegodišnje državne kontrole nad svim proizvodnim sredstvima, započela s uvođenjem tržišnih principa kako bi potaknula svoje gospodarstvo. Kroz sljedeća tri desetljeća Kina je poticala stvaranje seoskih poduzeća i privatnih poduzeća, liberalizirala vanjsku trgovinu i ulaganja i snažno ulagala u proizvodnju. Iako su kapitalna imovina i akumulacija snažno utjecala na rast zemlje, Kina je također održala visoku razinu produktivnosti i učinkovitosti radnika, što je i dalje pokretač njezina gospodarskog uspjeha. Kao rezultat toga, dohodak po stanovniku u Kini se učetverostručio u posljednjih 15 godina.
Međutim, čini se da ni kineski brzi rast ne bi mogao trajati zauvijek. U posljednjih pet godina, njegov je rast usporio na 7%. Ipak, da se ovo gleda u perspektivu, američko gospodarstvo poraslo je 3, 7% u drugom tromjesečju 2015., dok MMF projicira globalni rast na 3, 1% tijekom 2015. Iako čak i ima sporiju stopu rasta u odnosu na prethodne godine, Kina je i dalje nadmašila većinu zemalja, uključujući mnoga napredna gospodarstva.
Bez obzira na to, među analitičarima na tržištu postalo je sve veće uvjerenje da Kina pokazuje znakove mogućeg gospodarskog kolapsa, ukazujući na nedavne događaje koji potvrđuju njihovo stajalište. Kina je tijekom 2015. patila od potonućih cijena nafte, smanjenog proizvodnog sektora, devalvirane valute i padajućeg tržišta dionica. Za ovo drugo, tijekom kolovoza 2015., indeks Nikkei 225 (N225) opao je za gotovo 12%, s ronjenjem od gotovo 9% u jednom danu. Bol se proteže i izvan berzi. Cijene nafte, koje mjesecima opadaju, u kolovozu su dostigle šestogodišnji minimum, što je imalo utjecaja na kinesku burzu. Zauzvrat, gubici na kineskoj burzi pokrenuli su globalnu prodaju i natjerali Kinu na devalvaciju juana. (Za više, pročitajte: Što Kina devalvira svoje valute za investitore .) Kineska potražnja za naftom dodatno usporava, što je, kako bi se zatvorio krug, jedan od mnogih pritisaka koji održavaju globalne cijene nafte niskim. Dodajući usporavanje, kineska je proizvodnja opala na najnižu razinu u tri godine. Službeni indeks voditelja nabave za kolovoz pao je na 49, 7, što podrazumijeva pad.
Ovaj lanac događaja postaje izvor alarma za neke globalne ekonomiste. Zabrinutost zbog nastavka slobodnog pada u Kini izazvala je zabrinutost može li učinak prelaska utjecati na američko i globalno tržište.
Ovisnost SAD-a o Kini
Iako Sjedinjene Države i Kina nisu uvijek mogle gledati na diplomatska pitanja, posebno na ljudska prava i cyber sigurnost, dvije su županije izgradile snažne ekonomske veze, sa značajnim trgovinskim, direktnim stranim ulaganjima i financiranjem duga. Dvosmjerna trgovina između Kine i Sjedinjenih Država narasla je s 33 milijarde dolara u 1992. na 590 milijardi dolara u 2014. Nakon Meksika i Kanade, Kina je treće najveće izvozno tržište američke robe, a ostvaruje 123 milijarde dolara američkog izvoza. Što se tiče uvoza, SAD su uvozile 466 milijardi dolara u kinesku robu u 2014. godini, a uglavnom se sastoje od strojeva, namještaja, igračaka i obuće. Kao rezultat toga, Sjedinjene Države su najveće izvozno tržište u Kini.
Uz veliku količinu vanjske trgovine, Kina je bila popularno odredište za izravna strana ulaganja iz SAD-a. Obim stranih ulaganja iz SAD-a u Kinu premašio je 60 milijardi dolara u 2013. godini, prvenstveno u proizvodnom sektoru.
Kako se navodi, SAD imaju značajan trgovinski deficit s Kinom zbog državnih obveznica SAD-a. Trenutno je Kina jedan od najvećih nositelja američkog duga koji iznosi 1, 2 bilijuna dolara. Za Kinu, riznice su siguran i stabilan način za održavanje izvoza vođenog gospodarstva i kreditne sposobnosti u globalnom gospodarstvu. Sve dok Kina i dalje drži veliku količinu deviznih rezervi i američkog duga, neki tržišni promatrači vjeruju da bi američko gospodarstvo moglo biti u biti na milosti Kine.
Različiti scenariji
S obzirom na to da je trenutni nemir u Kini praćen padom američkih i svjetskih burzi, pesimistični čitatelj mogao bi se zapitati treba li mnogo više kaosa ako se kinesko gospodarstvo nastavi pogoršavati. S obzirom da Kina drži velik dio državnog duga, jedan od najgorih slučajeva bi bio da Kina uništi svoje udjele u trezoru, što bi moglo imati strahovite posljedice za američki dolar.
Međutim, premda to čini intrigantni scenarij za Sudnji dan, malo je stvarnih dokaza o takvoj nadolazećoj katastrofi. Uostalom, Kina, koja više nije najveći vlasnik američkog duga, već prodaje riznice, u namjeri da spriječi da juan oslabi iznad razine koju želi kineska vlada. Po trenutnoj stopi prodaje blagajne u Kini, nismo vidjeli da se vrši pritisak na američko gospodarstvo. U stvari, čak i ako bi Kina zaista htjela izbaciti sav američki dug, taj bi potez mogao lako izazvati povratni udar: bilo bi im izuzetno teško pronaći bilo koju alternativnu imovinu stabilnu ili likvidnu poput trezora.
Donja linija
Nedavna dešavanja u Kini ukazuju da kinesko gospodarstvo, hvaljeno svojim brzim širenjem u posljednjih 30 godina, više nije ono što je nekad bilo. Uz sporiji rast od očekivanog u sljedećim godinama, drugo najveće svjetsko gospodarstvo moglo bi postati podložnije pritiscima s kojima se druga napredna gospodarstva već dugo moraju suočavati. Kako Kina i dalje prelazi u više aspekata tržišne ekonomije, možda će biti izloženija usponima i padovima normalnog poslovnog ciklusa. Iako se svijet sve više financijski isprepliće, nemiri u jednom od najvećih svjetskih gospodarstava mogu imati kratkotrajne efekte prelaska, no još uvijek ne predstavljaju stvarnu prijetnju dugoročnim izgledima gospodarstva.
