Trenutak ulaganja bio je sav bijes u devedesetima, kada su se tržišta dizala poput balona s vrućim zrakom. Ta se strategija temelji na ideji kupnje bilo kojeg sektora na tržištu koje je ostvarilo najveću zaradu ili povećanje cijena na tržištu u posljednjih godinu dana. Mnogi fondovi, poput American Century Ultra (TWCUX), u velikoj su se mjeri oslanjali na varijacije strategije zamaha u tom vremenu, a kada je tehnološki mjehurić puknuo, s njim su išli, neki teže nego drugi.
No, nova skupina studija pokazala je da je zamašno ulaganje zapravo održiva dugoročna investicijska strategija i da je bila uspješna tijekom dužeg razdoblja. (Za više pogledajte: 3 Prednosti Momentum ulaganja .)
Istraživanje
AQR Capital Management objavio je u rujnu 2014. bijelu knjigu pod nazivom „Ulaganje u činjenice, fikciju i zamah“. Ovaj rad analizirao je rezultate zamaha ulaganja u stogodišnjem razdoblju i zaključio da „slijedeći trend donosi snažne pozitivne prinose i ostvaruje se niska povezanost s tradicionalnim razredima imovine više od jednog stoljeća."
Ronen Izrael, direktor AQR-a, čvrsto je branio zamah od ulaganja na nedavnoj konferenciji Morningstar-ove burze 2016 (ETF) u Chicagu, prenosi InvestmentNews. Argument je izvukao iz nedavnog članka koji je podložio zajedničkom časopisu Journal of Portfolio Management koji je opovrgnuo mnoge zablude o ovoj strategiji ulaganja. U svom članku, Izrael pokazuje da dugoročni prinosi zamaha strategije daju bolje rezultate nego što mnogi stručnjaci vjeruju i da su trgovinski troškovi za ovu strategiju niži nego što se uobičajeno očekuje. Ova je strategija također objavila približno istu razinu porezne učinkovitosti kao i ulaganje u vrijednosti.
Trgovački troškovi presudni su faktor koji savjetnici koji žele minimizirati naknade trebaju razmotriti. Izrael tvrdi da su troškovi trgovine koji se obično koriste u akademskim studijama obično oko 10 puta veći od iznosa koji će klijenti zaista platiti, a dodatak za grešku u praćenju može još više smanjiti te troškove bez smanjenja povrata. (Za više informacija pogledajte: Vožnja zamahom za ulaganje u zamah .)
Ronen nije bio jedini govornik koji se obratio zamahu ulaganja na ovom forumu. Gary Antonacci iz Optimal Momentuma, Meb Faber iz Cambria Investment Management-a i Wes Gray iz Alpha Architect-a, vodili su još jednu radionicu kasnije istog dana koja se također bavila ovim problemom. ETF tržište također je primijetilo ponovno zanimanje savjetnika za ovu strategiju.
Pokreće se ETF Momentum
U međuvremenu, Fidelity Investments ovog mjeseca lansira novi ETF, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), jedan od skupina ETF-ova koji se temelje na faktorima, tvrtka uvodi na tržište. Fidelity je rekao da će fond potražiti "dionice tvrtki s povijesno visokim prinosima prilagođenim volatilnosti, visokim pozitivnim zaradama zarada i niskim prosječnim kratkim kamatama".
Franklin Templeton još je jedna fonda koja se svojim sredstvima oslanja na trenutne strategije. Iako ETF-ovi LibertyShares sami po sebi ne sadrže fond zamaha, sva tri navedena fonda koriste zamah kao jedan od svojih faktora. Nedavno je uvedeno nekoliko drugih sredstava, uključujući Invecov DWA Momentum i nisku volatilnost (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) i MomentumShares International Quantitative Momentum fond (IMOM). (Za više pogledajte: Vrijednost momenta na temelju knjigovodstvene vrijednosti .)
Izvođenje
Momentalne strategije do sada su zaostale za strategijom vrijednosti u uspješnosti, što je dijelom i razlog zašto je ulaganje vrijednosti bilo popularnija opcija. Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), najstariji trenutni fond koji je postojao, ove je godine ostvario dobit od 4, 39%. Ostala specijaliziranija sredstva za postizanje zamaha knjižila su i pozitivne i negativne prinose.
Donja linija
Trenutačno ulaganje očito je povratak. No nedavne studije pokazuju da je ovo bila održiva strategija cijelo vrijeme, a ključ uspjeha ovog pristupa bila je kupovina kad cijene padnu i uskoro se trebaju povećati. (Za više pogledajte: Važnost upravljanja rizikom na trenutnim tržištima .)
