Unatoč oporavak tržišta ovog mjeseca, u blizini rekordnih dosega, brojni promatrači i analitičari tržišta kažu kako su dionice daleko krhke nego što se čine. Kažu da bi se dionice mogle spustiti na "punopravno tržište medvjeda", pad od najmanje 20%. Ili još gore, neki vide kako dionice dramatično padaju u padu tržišta.
Analitičari iz Citigroupa kažu da bi prema jednom realističnom scenariju za medvjeda S&P mogao pasti na 2.350, prinos 10-godišnje riznice pasti na 1.5% ili niži, a zlato i glava dolara viši. To bi se dogodilo ako ne bude postignut trgovinski sporazum i Federalne rezerve ne uspiju smanjiti kamatne stope. "Čini se da se trgovinske napetosti povećavaju na način koji stvara razlog za zabrinutost ili, u najmanju ruku, pojačani oprez", napisali su Mark Schofield i Benjamin Nabarro iz Citigroupa, prema detaljnoj priči u MarketWatchu.
3 scenarija Citigroupa
Scenarij za medvjeda: Nema trgovine, niti Fed je smanjio
- Dionice ulaze u desetogodišnje prinose na „punopravno tržište medvjeda“ do 1, 5% ili manje
Scenarij 1. bika: Trgovački dogovor na samitu G-20
- S&P skoči na oko 290010-godišnje prinose oko 2, 5%
Scenarij bika 2: Nema dogovora, Fed snižava stope 0, 75%
- Zalihe su dostigle nove vrhunce, uspješnost varira između 10-godišnjeg prometa u rasponu od 1, 75% do 2%, krivulja prinosa povećava se
Što to znači za investitore
Schofield i Nabarro daleko su optimistični u pogledu budućih trgovinskih pregovora, a napetosti se povećavaju, a ne smanjuju, pogotovo s predsjednikom Trumpom na čelu. "Primjenjujući leću teorije igara na problem, moglo bi se tvrditi da će predsjednik Trump vjerojatno i dalje zauzeti tvrd", izjavili su analitičari Citigroupa.
Ta „tvrda linija“ vjerojatno će kratkoročno značiti povećane carine na uvoz iz Kine. S trenutnim trgovinskim sukobima koji predstavljaju najveći napredak svjetske ekonomije, Citigroup kaže kako su ove sve veće cijene koje će vjerojatno poslati američke dionice na medvjeđe tržište.
Charles Hugh Smith, analitičar i pisac bloga Two Minds, pesimističniji je od Citigroupa i tvrdi da bi smanjivanje stopa Feda zapravo moglo postići suprotno od njihovog cilja. "Kao rezultat takve stalno prisutne spremnosti središnje banke da intervenira na burzi, sudionici su obučeni vjerovati da pad dionica na burzi više nije moguć: treba li tržište pasti 10%, ili ne daj, 20% (tj. U Bear Territory), Federalne rezerve i ostale globalne središnje banke uštedjet će dan izravnom kupnjom ", piše Smith, dodajući, " takvo samovoljno povjerenje u učinkovitost intervencija središnje banke zapravo postavlja scenarij pada ".
Smith vidi kako se sudar razvija tako što investitori - uvjereni da će središnje banke ući u podršku tržištima - i dalje propadaju i kupuju dionice. No kako se tržišni temelji pogoršavaju, Smith kaže kako će medvjedi kratki prodavači pojesti povjerenje bikovskog stada, što će dovesti do slobodnog pada cijena i potpunog gubitka povjerenja u moć središnjih bankara.
Gledajući unaprijed
Da se zasigurno mogu izbjeći ovi pesimistički scenariji ako dvije najveće svjetske ekonomije, SAD i Kina, budu sposobne postići sveobuhvatan trgovinski sporazum. No, čak i najbolji scenarij za Citigroup teško je volujski, jer je trgovački sporazum povećao S&P 500 na samo 2900, jedva iznad mjesta gdje je danas.
