Što je gužva?
Prekršaj je kada mlađi razredi vjerovnika nametnu staru klasu vjerovnika za vrijeme stečaja ili reorganizacije. U nadoknadi, tvrtka koja se suočava sa stečajem ne može prisiliti vjerovnike da prihvate kompromise sa svojim potraživanjima izvan sudnice, ali sami vjerovnici mogu pristati na uvjete.
Ako dovoljno vjerovnika mlađe klase pristane na uvjete koje je postavila tvrtka koja traži refinanciranje, oni mogu prisiliti obveze da budu vezane na sporazum, te na taj način povećavaju refinanciranje. Stariji razred vjerovnika bio bi, prema tome, primoran prihvatiti uvjete, čak i ako oni nisu dobri kao prvotni posao. Prekršaj se može također nazivati vraćanjem duga.
Ključni odvodi
- Prekršaj je kada mlađi razredi vjerovnika nametnu staru klasu vjerovnika za vrijeme stečaja ili reorganizacije. Ako dovoljno vjerovnika mlađe klase pristane na uvjete koje je postavila tvrtka koja traži refinanciranje, oni mogu prisiliti zadržavanje obveza na sporazum, te na taj način povećati refinanciranje. Postoje dvije primarne metode suočavanja: ponovno uspostavljanje i neizrecivi ekvivalent. presudom u postupcima iz Poglavlja 11 kompanije Charter Communications Inc. (CHTR) 2009. godine pružena je pravna podrška sukobima.
Razumijevanje prepucavanja
Da biste bolje razumjeli pretres, korisno je prvo definirati cramdowne. Utvrđivanje odredbe, izneseno u članku 1129 (b) Stečajnog zakona, omogućava stečajnom sudu da zanemari prigovore zaštićenog vjerovnika i odobri plan reorganizacije dužnika sve dok je „pravedan i pravičan“.
U stvari, gužva je obrnuta gužva. Umjesto da reorganizacija stečaja na određene skupine vjerovnika bude prisiljena od strane suda, mlađi ili podređeni vjerovnici prisiljavaju uvjete reorganizacije na druge vjerovnike koji možda drže reorganizaciju.
Viši osigurani vjerovnici mogu započeti prodaju imovine - što bi rezultiralo s dovoljno sredstava za podmirivanje vlastitog duga, ali može umanjiti ili poništiti značajan oporavak mlađih vjerovnika - ili pregovaranje uvjeta zbog promjene okolnosti. Planom preuređenja rekonstruirali bi se osigurani dug bez pristanka zajmodavaca tako što će se dug isplatiti u cijelosti.
Metode suzbijanja
Postoje dvije glavne metode nadoknade: ponovno uspostavljanje i induktivni ekvivalent.
ponovno postavljenje
U krizi za vraćanje duga, rok dospijeća zadržava se na razini pred bankrotom, naplata duga usporava se, a dug koji se ne naplaćuje "liječi". Zajmodavci nadoknađuju štetu, ali uvjeti duga zadržavaju se isti.
Neodlučiva ekvivalenta
Neoboriva protuvrijednost, koja se češće koristi, uključuje plaćanje novčanog iznosa za vjerovnike jednak dospjelom iznosu. Iako se to događa, vjerovnici održavaju svoje založno pravo, što može otežati održavanje preduzeća nakon restrukturiranja potrebna sredstva za obrtna sredstva.
Povijest prepucavanja
Metoda suzbijanja duga ponovno je uspostavila značajan rast nakon Velike recesije. U godinama koje su predvodile recesiju, mnoge su tvrtke iskoristile jednostavan pristup kreditima, gradeći planine duga.
Zatim, kada je recesija pogodila, kreditna aktivnost je isparila, a postojeće financiranje prije toga postalo je neizmjerno skupo. Kao odgovor, neki korisnici kredita iz 11. poglavlja namjeravali su ukinuti svoje bilance vraćanjem povoljnih zajmova.
Glavno rješenje u postupcima iz poglavlja 11 kompanije Charter Communications Inc. (CHTR) 2009. godine pružilo je pravnu potporu sukobima. Kompanija telekomunikacija i masovnih medija podnijela je zahtjev za unaprijed dogovorenim bankrotom u ožujku 2009., naoružana planom restrukturiranja, u skladu s mlađim zajmodavcima, kako bi izbrisala oko 8 milijardi USD svog duga i vratila 11, 8 milijardi USD u viši dug.
Kasnije te godine, u studenom, odobren je stečajni plan charter komunikacije, unatoč tome što su se mnogi stariji zajmodavci tome protivili - strategija se sastojala u tome da se veliki dugovi zaključavaju ispod kamatnih stopa ispod tržišnih.
