Jednostavno morate voljeti analitičare na Wall Streetu i njihove omiljene pokazatelje.
Bank of America / Merrill Lynch (BAML) objavila je danas istraživačku bilješku u kojoj se bavi trenutnim osjećajima na tržištu dionica. Bilješka se fokusira na ono što BAML naziva indeks prodajne strane, mjera koja se koristi da se prosuđuje bikovitost ili medvjeda zaliha, šire gledano. Teorija iza pokazatelja kaže da kada su osjećaji investitora vrlo bikovski to je signal prodaje, a kad je osjećaj vrlo medvjedast, to je signal kupovine.
Današnja istraživačka zabilješka kaže da je pokazatelj Sell Side pokazao da je dostigao 52, 9, u odnosu na 52, 8 nedavno, označivši najvišu razinu u 16 mjeseci. U napomeni se tvrdi da kada je pokazatelj pao ovako malo ili niže, ukupni prinosi tijekom sljedećih 12 mjeseci bili su pozitivni u 94% vremena. Također se tvrdi da bi poboljšanje raspoloženja moglo biti korak prema vrsti tržišne euforije koja obično može stići do kraja bikovskog tržišta. BAML-ov pokazatelj prati osjećaje od 1985. Za usporedbu, pokazatelj je dostigao 71 u 2000. i 44 u 2012. godini.
Ta logika vas boli glavom. Naglašeni signal grafikona temeljen na bičanstvu ili medvjedištu nema apsolutno nikakvog smisla. Da, sigurno postoji odnos između raspoloženja na tržištu i tržišnih vrhunaca i korita. Ali točnost tablice bočnih indikatora ispod izgleda u najboljem slučaju sumnjiva.
Vremenski raspon grafikona, koji je trebao bljesnuti signal velike prodaje na početku 1998. godine, propustio je čitavo pokretanje cijena dionica do 2000. godine. U zavidu je jasno da bi vam moglo biti bolje da ne investirate nakon 1998., ali stražnji uvid djeluje samo retroaktivno.
Signal prodaje ostao je na mjestu do 2004. godine, što bi dovelo do toga da investitor propusti dno tržišta u 2003. godini i istječe do 2007. godine. Signal je ostao na granici neutralnog i prodajnog prostora većinu vremena do 2008. godine. Uz to, signal za prodaju u razdoblju 2007.-2008. Nije bio ni približno tako jak kao signal iz 2000. godine.
U međuvremenu, većinu vremena od 2008. do 2012. indeks se nalazio na neutralnom teritoriju, kada je tržište dionica urušavalo se 2008. i 2009. godine, a zatim se oporavilo od učinaka kvantitativnog ublažavanja. Tada je signal za kupovinu bio najjači u 2012. godini, i to nakon što je tržište već nadoknadilo velik dio gubitaka zbog financijske krize. Pokazatelj također sugerira da su osjećaji investitora u općem trendu pada od 2000. godine.
Ova vrsta analize nije ništa drugo nego vremensko trženje. Postoji odlična alternativa: dugoročno ulažite na tržište dionica ili identificirajte tvrtku koja vam se sviđa i vjerujete da će vremenom rasti. BAML napominje da je analiza Side Side Indicator dio modela koji koriste za izračunavanje njihovog ukupnog cilja S&P 500. Ranije danas, tvrtka je podigla ovaj vrlo cjenovni cilj na S&P 500 na 2450 sa 2300, čak i ako sam indeks testira 2396. Da, neko ga mora voljeti.
