Što je ugovorno tržište?
Ugovorno tržište ili određeno ugovorno tržište je registrirana burza na kojoj se trguje robom i opcijskim ugovorima. Ponekad je poznata i kao "određena razmjena".
Ključni odvodi
- Ugovorno tržište, odnosno određeno ugovorno tržište, je registrirana razmjena na kojoj se trguje robom i opcijskim ugovorima, a njegova osnovna funkcija je osigurati fer i uredno trgovanje, financijsku kontrolu i učinkovito širenje informacija o trgovinskim cijenama. Tržišta ugovora moraju se registrirati s nadgledanjem regulatorno tijelo, kao što je Komisija za trgovanje robnim terminima (CFTC), u skladu s odjeljkom 5. Zakona o robnoj razmjeni (CEA). U interesu održavanja likvidnosti, ugovori kojima se trguje na ugovornom tržištu imaju standardizirane veličine, datume isteka i, opcije, štrajk cijena, što je u suprotnosti s ugovorima bez recepta (OTC).
Razumijevanje ugovornog tržišta
Ugovorno tržište, ili određeno tržište ugovora (DCM), je bilo koji trgovački odbor (burza) određen za trgovinu određenim opcijama ili terminskim ugovorima. Ona se mora registrirati kod nadzornog regulatornog tijela, ponajviše Komisije za trgovanje robnim rokama (CFTC), u skladu s odjeljkom 5. Zakona o robnoj razmjeni (CEA). Većina velikih tržišta budućnosti također pruža funkcije obračuna i podmirenja.
Ugovorno tržište, inače poznato kao razmjena, pruža okruženje, bilo da je riječ o fizičkom tržištu ili virtualnim elektroničkim platformama, na kojima se kupuju i prodaju terminski i opcijski ugovori. To je tržište na kojem se trguje vrijednosnim papirima, robom, derivatima i drugim financijskim instrumentima. Temeljna funkcija razmjene je osigurati pošteno i uredno trgovanje, financijsku kontrolu i učinkovito širenje informacija o trgovinskim cijenama.
Za održavanje likvidnosti, ugovori kojima se trguje na ugovornom tržištu imaju standardizirane veličine, datume isteka i, za opcije, štrajk cijene. Ova standardizacija je u suprotnosti s ugovorima bez recepta (OTC), gdje kupci i prodavači pristaju na uvjete.
Povijest ugovornih tržišta u SAD-u
Najveća futures burza u SAD-u, Chicago Mercantile Exchange (CME), nastala je krajem 1890-ih, kada su se jedini poljoprivredni proizvodi nudili u budućnosti. Pojava kamatnih stopa ili terminskih obveznica i valutnih rokova na glavnim deviznim tržištima dogodila se 1970-ih. Današnje terminske razmjene značajno su veće, uz zaštite od financijskih instrumenata pomoću futures-a. Ovi ugovorni ugovori o zaštiti od terminske zaštite čine većinu aktivnosti na tržištu terminskog poslovanja. Futures burze igraju važnu ulogu u radu globalnog financijskog sustava.
Financijske razmjene došle su do mnogih spajanja, a najznačajnije je bilo između čikaške trgovačke burze i čikaškog odbora za trgovinu (CBOT) 2007. godine. Reformirano kao CME grupacija, tada je kupilo tvrtku NYMEX Holdings Inc., roditelj njujorške robne kuće. Exchange (NYMEX) i Commodity Exchange Inc. (COMEX) u 2008. godini. Ponovo raste u 2012. godini, dodavši Kansas City Board of Trade, koji je dominantan igrač u tvrdoj crvenoj ozimi pšenici.
Drugi glavni igrač u SAD-u je Interkontinentalna razmjena (ICE). Rođen kao elektronička razmjena 2000. godine, ICE je 2001. kupio Međunarodnu trgovinu naftom (ICE). Godine 2007. stekao je New York Board of Trade (NYBOT) i Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Konačno, proširila se na dionice s akvizicijom NYSE Euronext 2013. godine.
Kao rezultat zakona o reformi i zaštiti potrošača Dodd-Frank Wall Street (Dodd-Frank), zakona donesenog 2010. godine, DCM-ovi su jedna od dvije vrste razmjena na kojima mogu trgovati obveznim odobrenim swapovima. Druga vrsta razmjene naziva se instrumentom izvršenja swapa (SEF). Zakon je pokušao premjestiti ono što su ugovori između dviju stranaka na dvije vrste razmjena, kako bi bili dostupni mnogim stranama.
