Ovaj je tjedan 10-godišnji prinos državne riznice premašio praćeni prag od 3%, zbog čega su neki stručnjaci predviđali još veći pad na gotovo 4%. Unatoč slabosti velikih financijskih dionica posljednjih mjeseci, kako kamatne stope rastu, obično su među onima s najboljim rezultatima tijekom razdoblja rasta stopa, navodi jedan analitičar na ulici. (Vidi također: 3 dionice za rast ekonomije ili usporavanje: Barronovi. )
"Imamo prekomjernu težinu grupe. Sviđa nam se grupa. Najvažnije je ako ljudi izvrše plaćanje putem kredita ili kreditnu izvedbu. Odgovor je netaknut, fantastičan", rekao je u intervjuu glavni američki strateg za kreditni kapital Jonathan Golub, Credit Suisse CNBC. Financijski sektor S&P 500 smanjio se za oko 0, 6% ovaj tjedan, čime je ostvaren godišnji (YTD) gubitak skoro 1%, u odnosu na širi S&P 500, približno 0, 2% pad u 2018. godini.
Credit Suisse strateg spada među bikove koji očekuju da će se problemi s kojima se suočavaju financije, poput razočaravajućeg rasta kredita, ublažiti u narednom razdoblju, dok bi skoro udvostručenje kamatnih stopa tijekom dvije godine trebalo pružiti "ogromnu pomoć" grupi.
Blizu udvostručenih povratka
Golub je pogledao učinak viših kamatnih stopa na dionice, izdvojivši učinak dionica u danima kada su stope rasle u odnosu na uspješnost kada su stope pale. Dok je S&P 500 dobivao u prosjeku kada je 10-godišnji prinos porastao, prema Credit Suisseu, financijski rezultati nadmašili su veliku maržu i udvostručili povrat od zaliha materijala, druga najbolje ostvarena grupacija. Golub je otkrio da je tijekom 12 mjeseci koji su započeli u ožujku 2017. financijski iznos bio viši za 61, 8% kada bi se održao samo u danima kada je 10-godišnji prinos napredovao. Istim danima S&P 500 porastao bi za 24%. Da su zadržani u danima kada je referentni prinos pao, financijski bi pao za 27%. Strategija je zaključila da matematički njegova analiza podržava tezu da su financijske i dionice bolje kada dugoročne stope rastu.
Međutim, "ne radi sve po scenariju sve vrijeme", upozorio je Golub. "Ono što također znamo je da financije ne idu dobro kad postoji zabrinutost zbog izravnavanja krivulje prinosa. Obično kada stope rastu kao da su postojale, postoji uvjerenje da se krivulja prinosa povećava."
Tijekom posljednjeg razdoblja banke su se suočile s višim kratkoročnim stopama koje uzimaju u zajmodavce. Kako kratkoročne stope rastu brže od onih na dugoročne zajmove koje nude kupcima, poput hipoteka, krivulja prinosa se smanjuje.
