Što je tržište ugovora?
Kontra tržište je opis imovine ili ulaganja koji se podudara s trendom širokog tržišta. Vrijednosne papire i sektori kontrasta imaju negativnu korelaciju ili slabu korelaciju sa širim indeksom tržišta i općom ekonomijom. Kad je ekonomija slaba ili su indeksi na burzi lošiji, kontra segmenti imaju bolji učinak i obrnuto.
Razumijevanje kontra tržišta
Dionice ili sektor koji ima kontra tržište je onaj koji dobro trži na medvjeđim tržištima i slabiji od rezultata na tržištima bikova. Na primjer, obrambene zalihe - tako se naziva zbog njihovog relativnog imuniteta na ekonomske cikluse - poput velikih lijekova i komunalnih proizvoda, mogu nadmašiti (ali ne nužno i povećati vrijednost) tijekom medvjeđih tržišta zbog svojih stabilnih prihoda i novčanih tokova. Međutim, oni možda neće uspjeti čak i na tržištima bikova kada ulagači daju prednost rizičnijim zalihama i sektorima poput tehnologije i osnovnih materijala.
Vrijednosni papiri poput američke riznice i zlato, koji imaju najveću privlačnost tijekom ekonomskih previranja, također su klasični primjeri igranja kontra tržišta.
Ključni odvodi
- Kontra tržište je ono koje se kreće u suprotnosti s trendom šireg tržišta i ima tendenciju da ima negativnu povezanost s njim ili barem relativno slabu korelaciju. Investitori koriste kontra tržišta kako bi se zaštitili, napravili kontransku investiciju ili povećali raznolikost udjela. Prednost kontra tržišta je u tome što imaju tendenciju da imaju prednost kada široko tržište djeluje dobro, što može pružiti neke mogućnosti investitorima koji vrijede da iskoriste neke ponude. Nedostatak suprotnih tržišta je to što ulaganje u njih tijekom širokog tržišnog skupa može značiti propuštanje velikih prinosa od šireg tržišta.
Strategije kontra tržišta
Strategije kontra tržišta koriste se iz različitih razloga. Moguće je da investitor vjeruje da će šire tržište opadati i stoga žele steći određenu zaštitu ili eventualni profit premještanjem nekih ili svih svojih sredstava na kontra tržišta. Ili je možda ulagač suprotan, što znači da više vole kupovati ili prodavati imovinu koja ide u suprotnost s protokom šireg tržišta ili gospodarstva. Investitor također može jednostavno htjeti diverzificirati i ne posjedovati samo imovinu koja se kreće u istom smjeru.
- Zaštita: Ulagači mogu koristiti jednostavne strategije suprotstavljanja tržištu kako bi zaštitili svoje portfelje. Na primjer, ako portfelj investitora ima značajnu izloženost vlasničkim udjelima, oni bi mogli kupiti klasu imovine koja se obično smatra sigurnim utočištem, poput zlata, kako bi se zaštitili od jakog pada burze. Investitori mogu kupiti fizičko zlato u državnim kovnicama, trgovcima dragocjenim metalima i draguljima, ili putem futures ugovora na robnoj razmjeni. Kupnja fonda kojima se trguje na burzi (ETF) poput SPDR Gold Trust Shares (GLD) još jedan je način na koji ulagači mogu izložiti robu. Kontrarijsko ulaganje: Korištenje strategija suprotnog tržišta može pomoći ulagačima da zarade protiv gomile. Neki menadžeri fondova vjeruju da je zauzimanje dugog položaja na tržištu starenja bikova "gužva u trgovini", što znači da ima malo prostora za novi novac koji bi gurnuo tržište na veće. Umjesto da preuzmu očitu trgovinu, kontranski ulagač može potražiti mogućnosti ulaganja koje će nadmašiti ako široko tržište dionica počne padati, na primjer, kupnjom ETF-a koji vraća obrnute performanse indeksa Standard & Poor's 500 (S&P 500). Postoje mnogi obrnuti ETF-ovi koji poskupljuju kada im imovina pada u vrijednosti. (Za više potražite u odjeljku: Kako profitirati od kontrira. ) Diverzifikacija: Korištenje suprotnih tržišta može pomoći ulagaču da se diverzificira. Držanje samo dionica koje se kreću u istom smjeru može djelovati dobro kad se tržište dionica poveća, ali kad padne, tada će imati i svi udjeli u portfelju. Dodavanje nekih dionica ili druge imovine s niskom korelacijom ili negativnom korelacijom na tržište dionica može pomoći u izravnavanju nekih uspona i smanjenja prinosa portfelja.
Prednosti ulaganja u sektore kontra tržišta
Tijekom bikovskih tržišta, ciklički sektori poput tehnologije i financija ostvaruju dobre rezultate i skuplje su u pogledu cijena, dok se suprotni sektori na tržištima, poput potrošačkih spajanja i usluga, slabije ponašaju. To pruža investitorima priliku da sakupe kontra tržišne zalihe po nižim cijenama i privlačnijim procjenama. Na primjer, budući da je američko gospodarstvo u prvoj polovici 2018. godine dobro poslovalo, dionice tehnologije FANG nadmašile su šire tržište. Kao rezultat toga, komunalne zalihe su bile izvan favorita i kasnije jeftinije. To bi moglo privući neke kontra investitore da započnu sakupljati pozicije u tim ispodprosječnim performansima u nadi da će im u budućnosti biti bolje. (Pogledajte Pitanja i odgovori: Koja je razlika između cikličkih i necikličkih zaliha? )
Nedostaci ulaganja u kontra tržišta
Dok suprotna tržišta pružaju potencijalno sigurnije ili profitabilnije mjesto kada širi tržište ili gospodarstvo promijene smjer, držanje kontra imovine tijekom većeg tržišta bikova moglo bi značiti i propuštanje velikih prinosa s šireg tržišta. Tijekom petogodišnjeg razdoblja između svibnja 2014. i 2019., SPDR S&P 500 (SPY) vratio se preko 50%, dok su SPDR Gold Trust Shares (GLD) vratili -3%. Sudjelovanje na glavnom tržištu bikova u dionicama bilo je razboritija igra od nade da će zlato uspjeti.
Primjer kontra tržišta: zlato
Zlato ima slabu povezanost sa indeksom dionica S&P 500. Ponekad je korelacija negativna, drugi put je pozitivna i ima tendenciju da se oscilira naprijed i nazad. Mnogi ulagači vole zadržati zlato jer se u teškim vremenima za burzu smatra izvanrednim rezultatom. Ipak, to nije uvijek tako.
Kada je S&P 500 porastao od 1995. do 2000., zlato je opalo i imalo je negativnu korelaciju. S&P 500 je zatim pao od 2001. do kraja 2002. Zlato je počelo rasti dok su zalihe padale, trgujući relativno ravnomjerno, a zatim je sredinom 2001. podizao pare nagore. Tako bi se u ovom slučaju prelazak na zlato isplatio.
Grafikon u nastavku prikazuje SPDR S&P 500 ETF nasuprot futuresima sa zlatom (plava linija), pri čemu donji pokazatelj prikazuje povezanost između dvije imovine.
SPDR S&P 500 ETF mjesečno prema Zlatnoj budućnosti (Blue Line). TradingView
Od početka 2003. do sredine 2007., zalihe i zlato su porasle. Dionice su se uglavnom smanjile, a zlato je raslo. Za to razdoblje zlato je bilo povoljno kao zalihe u kojima topping. I zalihe i zlato potonule su u 2008. godini, ali zlato se pretvorilo više prije zaliha i prešlo naviše u visini iz 2011. godine.
S&P je dostigao dno početkom 2009. i nastavio se povećavati u 2019., uz nekoliko ispravki. Zlato je doseglo vrhunac između 2011. i 2012., a zatim je ušlo u silazni trend u 2013. Između 2014. i 2018. zlato se pomaknulo u stranu i nije osiguralo sigurno utočište tijekom korekcije burze 2015. jer je i zlato u tom vremenu palo. U 2018. godini, dok su dionice doživjele korekciju, zlato je također opalo, iako je doživjelo mali skup prije dna dionica.
