Što je novčano neutralno?
Notalan novac je izraz koji se općenito odnosi na jednu od nekoliko strategija ulaganja koje imaju slične karakteristike: duge pozicije i kratke pozicije u portfelju (iz perspektive računovodstva) međusobno se otkazuju i to je kao da se novac ne dodjeljuje. na trgovačke pozicije. To se ponekad čini kako bi bili neutralan prema tržišnim kretanjima, a u drugim se slučajevima radi ulaganja ulaganja u novac.
Kako djeluje neutralan novac
Gotovinske neutralne transakcije najčešće se obavljaju istodobnom kupovinom i prodajom financijskih instrumenata. Na primjer, ako trgovac proda kratku dionicu, a zatim kupi količinu različitih dionica u istom iznosu kao i onaj koji je prodat, kratkoročni račun trgovca smatrao bi se neutralnim novcem. To je zato što trgovac sada ima dvije pozicije, ali računovodstvo brokera i dalje smatra da trgovac ima isti iznos gotovine na tom računu kao i prije nego što su dvije pozicije bile uspostavljene.
U nekim se slučajevima ta gotovina može generirati iz postojećih udjela bez da ih se zaista proda, kao što je kratka prodaja posuđenih dionica koja odgovara dionicama u portfelju. U novije vrijeme, termin novčani neutral se koristi i za označavanje korporativnog cilja premještanja viška novca iz tvrtke i natrag ulagačima putem otkupa ili dividendi.
Gotovinske neutralne transakcije u portfelju uglavnom se rade kako bi se portfelj promijenio. Uparivanjem transakcija šminka portfelja može se prebaciti sa postojećeg udjela na novu imovinu. Ponekad se pojam gotovinske neutralnosti primjenjuje i na transakcije u kojima se postojeći udjeli iskorištavaju za dodatne kupovine u portfelju. Ako se prihod od prodaje opcija na dionicama, primjerice, koristi za kupnju dodatnih dionica, tada kupnja ne zahtijeva dodavanje gotovine u portfelj.
Hedge fondovi koriste varijaciju stvaranja novca iz svog portfelja kratkom prodajom dijelova svojih udjela; to jest posuđivanje istog dijela dionica koje imaju i prodaju tih dionica na tržištu za novac za ulaganje drugdje. To omogućava hedge fondovima da imaju novac na raspolaganju, bez da zapravo prodaju dionice. Oni mogu kratkom prodajom neutralizirati utjecaj loših rezultata, a zatim preusmjeriti taj kapital na novu investiciju s potencijalno većim prinosima.
Zadržavanje neutralnog novčanog portfelja može značiti potpuno iskorištavanje kapitala u investicijama. Umjesto da se kreće gotovina unutra i van kako se mijenjaju pozicije, ulagač mora odlučiti prodati jednu imovinu kako bi kupio drugu. Ovisno o vašem osobnom pogledu ulaganja, ovo se može činiti optimalnim načinom prisiljavanja stvarnih odluka, ili može predstavljati problem u tome što loše odluke mogu imati dvostruki utjecaj ako se dobra imovina proda za kupnju lošeg poslovanja.
Gotovina neutralna kao korporativni cilj
U 2018. je termin novčani neutral dobio novo značenje kao korporativni cilj. Glavni financijski direktor Applea upotrijebio je termin "neto novčani neutral" kako bi opisao cilj tvrtke da smanji ogromne zalihe neeloziranog kapitala. U ovom se slučaju neto gotovina odnosi na višak novca koji tvrtka posjeduje iznad svojih dugova i operativnog kapitala. Općenito, ulagači žele vidjeti novac uložen u posao kako bi potaknuo rast ako za to postoje dobre koristi. Ove uporabe mogu uključivati akvizicije koje proširuju tržište tvrtke ili čak i više istraživanja i razvoja proizvoda. Ako u poslu ne postoje ulaganja koja se mogu ubrzati rast, tada investitori uglavnom žele vidjeti da im se novac vraća, a ne da se ulaže loše.
Kako tvrtka postaje sve veća, sposobnost ubrzavanja rasta kupnjom ili ulaganjem propada. Kad se to dogodi, novac se počinje prikupljati u poslu, kao i pritisak da se nešto učini u vezi s tim. Za Apple je ta kasa novca u veljači 2018. dosegla 163 milijarde dolara. Da bi postigao svoj cilj neto neutralnog novca, Apple će trebati smanjiti gotovinu kroz dividende i otkupiti dionice ili povećati dug izdavanjem više komercijalnih papira. Pretpostavka je da će Apple pokušati postati neutralan u novcu vraćajući više novca dioničarima.
