Izvještaj o novčanom toku jedan je od najvažnijih otkrivajućih dokumenata financijskih izvještaja tvrtke, ali često se zanemaruje. Prikazuje izvore i načine upotrebe novčanih sredstava tvrtke kako se kreće, tako i izvan nje. Kada analizirate izvještaj o novčanom toku tvrtke, važno je uzeti u obzir svaki od različitih odjeljaka koji doprinose ukupnoj promjeni stanja u gotovini.
U mnogim slučajevima tvrtka može imati negativan ukupni novčani tijek za određeno tromjesečje, ali ako tvrtka može generirati pozitivan novčani tijek iz svog poslovanja, negativni ukupni novčani tok nije nužno loša stvar.
U nastavku ćemo prikazati novčani tijek od investicijskih aktivnosti, jednu od tri osnovne kategorije u izvještaju o novčanom toku.
Novčani tok iz investicijskih aktivnosti
Stavka u izvještaju o novčanom toku pripada odjeljku investicijskih aktivnosti ako proizlazi iz bilo kakvih dobitaka (ili gubitaka) od ulaganja na financijska tržišta i operativne podružnice. Investicijska aktivnost odnosi se i na novce utrošene na ulaganja u kapitalnu imovinu, kao što su imovina, postrojenja i oprema, koja se zajedno naziva kapitalni izdatak ili CAPEX.
Slijedi opsežniji popis novčanih tokova koji mogu proizići iz aktivnosti ulaganja poduzeća:
- Prihodi od otuđenja imovine, postrojenja i opreme Primanja gotovine od otuđenja dužničkih instrumenata drugih subjekata Primanja od prodaje kapitalnih instrumenata drugih subjekata
- Plaćanja za nabavku nekretnina, postrojenja i opreme Plaćanja za kupnju dužničkih instrumenata drugih subjekataUplaćanja za kupnju vlasničkih instrumenata drugih subjekataProdaje / dospijeća ulaganjaKupovina i prodaja dugoročne imovine i druga ulaganja
Tvrtke s viškom kapitala ili financijske institucije, poput banaka i osiguravajućih društava, obavljat će aktivnosti kupnje i prodaje iz svojih portfelja ulaganja koji prolaze kroz dio investicijske aktivnosti u izvještaju o novčanom toku.
Čitanje izvješća o novčanom toku tvrtke
Jednostavan novčani tijek (investicijskih aktivnosti) za lanac restorana Texas Roadhouse (TXRH):
Odmah možete primijetiti da su glavne aktivnosti ulaganja u Texas Roadhouse CAPEX. Texas Roadhouse ubrzano raste i troši dosta na CAPEX-u za otvaranje novih lokacija restorana širom Sjedinjenih Država. U prijavi za 10 tisuća dolara s SEC-om navodi se da troši novac za preuređenje postojećih trgovina i izgradnju novih, kao i za kupnju zemljišta na kojem su izgrađeni. Općenito, CAPEX je izuzetno važan stavka novčanog toka koji investitori neće pronaći u prijavljenim prihodima poduzeća.
Texas Roadhouse također strateški otkupljuje franšize i tijekom 2012. je potrošio 4, 3 milijuna dolara. Ponekad može prodati restoransku opremu koja je zastarjela ili neiskorištena, a koja tada donosi novac umjesto da bude odljev kao ostali CAPEX. Ova aktivnost iznosila je nešto više od milijun dolara u 2012. godini.
Analiza izvještaja o novčanom toku izuzetno je vrijedna jer omogućuje usklađivanje početka i završetka gotovine u bilanci. Ova je analiza teška za većinu javnih poduzeća kojima se trguje zbog tisuća stavki koje mogu preći u financijske izvještaje. Za Texas Roadhouse, njegova se neto imovina i oprema povećali za oko 34, 4 milijuna USD između 2011. i 2012. Od ovog iznosa kapitalni izdaci kapitalizirani su (nisu rashodovani) u bilanci, umanjeni za amortizaciju. Ostali troškovi iskazani su u računu dobiti i gubitka. S obzirom na gotovo 4, 3 milijuna dolara utrošenih za kupovinu franšiziranih restorana gore, evo gdje je to raspoređeno kroz bilancu:
Za javno poduzeće gotovo je nemoguće koristiti izvorne bilance i izvještaje o novčanom toku za određivanje svake stavke do određenog iznosa u dolaru. Pomoću bilješki uz financijske izvještaje (gore je navedeno u bilješkama Texas Roadhousea o akvizicijama), zainteresirana strana može dobiti prilično jasno razumijevanje glavnih stavki na ulagačkom dijelu izvještaja o novčanom toku i što to znači za financijsko zdravlje tvrtke.
Značaj izvještaja o novčanom toku
Tvrtka se može upasti u probleme trošeći budale na akvizicije ili CAPEX kako bi održala ili povećala svoje poslovanje. Sjajan vodič za CAPEX je kako se odnosi na amortizaciju i amortizaciju, koji se mogu naći u novčanom toku iz operacija na računu novčanog toka. Ovo predstavlja godišnju naknadu za prošlu potrošnju koja je kapitalizirana u bilanci za rast i održavanje poslovanja.
Za Texas Roadhouse, to je iznosilo 46, 7 milijuna USD u 2012. Činjenica da je CAPEX bio gotovo dvostruko veći od ovog iznosa, pokazuje da je to rast. Ipak, malo je brige o njegovom financijskom zdravlju, jer ima minimalan dugoročni dug (osim zakupa kapitala) i stvorio je impresivnih 146 milijuna USD operativnog novčanog toka za godinu dana, kako bi lako pokrio CAPEX i 29, 4 milijuna američkih dolara za povrat zaliha u godini (novčani tok iz financijske aktivnosti).
Donja linija
Jasno, investicijski dio izvještaja o novčanom toku treba analizirati zajedno s ostalim financijskim izvještajima tvrtke. Pregled CAPEX-a, akvizicije i investicijske aktivnosti neke su od najvažnijih vježbi koje pojedinac može napraviti kako bi vidio koliko učinkovito rukovodstvo tvrtke koristi kapital dioničara za pokretanje svojih aktivnosti.
