Što je novčani tok iz poslovnih aktivnosti (CFO)?
Novčani tijek iz poslovnih aktivnosti (CFO) ukazuje na iznos novca koji tvrtka unosi u svoje tekuće, redovne poslovne aktivnosti, kao što su proizvodnja i prodaja robe ili pružanje usluge kupcima. To je prvi odjeljak prikazan u izvještaju o novčanom toku tvrtke.
Novčani tijek iz poslovnih aktivnosti ne uključuje dugoročne kapitalne izdatke niti investicione prihode i rashode. CFO se fokusira samo na osnovnu djelatnost, a poznat je i kao operativni novčani tok (OCF) ili neto gotovina iz poslovnih aktivnosti.
Ključni odvodi
- Novčani tijek iz poslovnih aktivnosti važno je mjerilo za utvrđivanje financijske uspješnosti temeljnih poslovnih aktivnosti tvrtke. Novčani tijek iz poslovnih aktivnosti prvi je odjeljak prikazan u izvještaju o novčanom toku, koji uključuje i novac od ulaganja i financiranja. Postoje dvije metode za prikaz gotovine iz poslovnih aktivnosti na računu novčanog toka: indirektna metoda i izravna metoda. Indirektna metoda započinje s neto dohotkom iz bilansa uspjeha, a zatim dodaje nazad nenamjenske stavke kako bi se postigla novčana vrijednost. Izravna metoda prati sve transakcije u nekom razdoblju na novčanoj osnovi i koristi stvarne novčane prilive i odlive u izvještaju o novčanom toku.
Novčani tok iz poslovnih aktivnosti
Razumijevanje novčanog toka iz poslovnih aktivnosti (CFO)
Novčani tijek čini jedan od najvažnijih dijelova poslovanja i čini cjelokupni iznos novca koji se prenosi u i izvan poslovanja. Budući da utječe na likvidnost tvrtke, ima značaj iz više razloga. Omogućuje vlasnicima poduzeća i operaterima da provjeravaju odakle novac dolazi i odlazi, pomaže im da poduzmu korake za prikupljanje i održavanje dovoljnog novca potrebnog za operativnu učinkovitost i druge potrebne potrebe, a pomaže u donošenju ključnih i učinkovitih odluka o financiranju.
Pojedinosti o novčanom toku poduzeća dostupne su u izvještaju o novčanom toku koji je dio tromjesečnih i godišnjih izvještaja tvrtke. Novčani tijek iz poslovnih aktivnosti prikazuje sposobnosti stvaranja novca glavnih poslovnih aktivnosti tvrtke. Obično uključuje neto prihod iz bilansa uspjeha i prilagodbe radi modificiranja neto prihoda iz obračunske osnove na osnovi obračuna gotovine.
Dostupnost gotovine omogućuje tvrtki mogućnost širenja, izgradnje i lansiranja novih proizvoda, otkupa dionica za potvrđivanje njihovog snažnog financijskog položaja, isplate dividendi radi nagrađivanja i jačanja povjerenja dioničara ili smanjenja duga za uštedu od plaćanja kamata. Ulagači pokušavaju potražiti tvrtke čija je cijena dionica niža, a novčani tok iz poslovanja pokazuje trend porasta tijekom posljednjih tromjesečja. Nesrazmjer ukazuje na to da tvrtka ima sve veće razine novčanog toka što, ako se bolje iskoristi, u bliskoj budućnosti može dovesti do viših cijena dionica.
Pozitivan (i sve veći) novčani tok iz poslovnih aktivnosti ukazuje na to da su temeljne poslovne aktivnosti društva napredne. Kao dodatna mjera / pokazatelj profitabilnosti potencijala tvrtke, osim tradicionalnih kao što su neto prihod ili EBITDA, pruža dodatnu mjeru / pokazatelj.
Izvještaj o novčanom toku
Izvještaj o novčanom toku jedan je od tri glavna financijska izvještaja koji se traže u standardnom financijskom izvještavanju - uz račun dobiti i gubitka i bilans stanja. Izvještaj o novčanom toku podijeljen je u tri odjeljka - novčani tijek iz poslovnih aktivnosti, novčani tok iz investicijskih aktivnosti i novčani tijek iz aktivnosti financiranja. Svi zajedno, sva tri odjeljka daju sliku odakle dolazi novac tvrtke, kako se troši i neto promjena u gotovini koja proizlazi iz aktivnosti tvrtke tijekom određenog obračunskog razdoblja.
Novčani tijek od investicijskog dijela prikazuje novac koji se koristi za kupnju stalnih i dugoročnih sredstava, poput postrojenja, imovine i opreme (PPE), kao i svaki prihod od prodaje te imovine. Novčani tijek od financiranja prikazuje izvor financiranja i kapitala tvrtke, kao i servisiranje i isplate zajmova. Na primjer, prihodi od izdavanja dionica i obveznica, isplate dividendi i isplate kamata bit će uključeni u aktivnosti financiranja.
Ulagači ispituju novčani tijek tvrtke iz poslovnih aktivnosti, u okviru izvještaja o novčanom toku, kako bi utvrdili odakle društvo dobiva svoj novac. Za razliku od investicijskih i financijskih aktivnosti koje mogu biti jednokratne ili sporadične prihode, operativne aktivnosti su ključne za poslovanje i ponavljaju se po prirodi.
Vrste novčanog toka iz poslovnih aktivnosti
Novčani tijek iz operativnih aktivnosti može se prikazati u izvještaju o novčanom toku na jedan od dva načina.
Neizravna metoda
Prva opcija je neizravna metoda, gdje tvrtka započinje s neto prihodom na obračunskoj osnovi i djeluje unatrag kako bi postigla broj novčane osnove za razdoblje. Pri računovodstvenoj metodi prihod se priznaje kada je zarađen, a ne nužno i kada se prima novac.
Na primjer, ako kupac kupi widget od 500 USD na kredit, prodaja je izvršena, ali gotovina još nije primljena. Prihod tvrtka i dalje priznaje u mjesecu prodaje, a prikazuje se u neto dobiti u računu dobiti i gubitka.
Stoga je neto prihod bio precijenjen tim iznosom na novčanoj osnovi. Preokret do 500 USD prihoda pojavit će se u retku potraživanja na bilanci. U izvještaju o novčanom toku, trebalo bi doći do smanjenja neto prihoda u iznosu od 500 USD povećanja na potraživanja uslijed ove prodaje. Na računu novčanog toka prikazat će se kao "Povećanje potraživanja - 500 USD".
Izravna metoda
Druga je opcija izravna metoda u kojoj tvrtka bilježi sve transakcije na gotovinskoj osnovi i prikazuje podatke u izvještaju o novčanom toku koristeći stvarne priljeve i odlive novca tijekom obračunskog razdoblja.
Primjeri izravne metode novčanih tokova iz poslovnih aktivnosti uključuju:
- Plaće isplaćene zaposlenimaPlaće isplaćene dobavljačima i dobavljačimaPosigurani novac od kupacaInterirani primitak i dividendePlaćeni porez na dohodak
Neizravna metoda nasuprot izravnoj metodi
Mnogi računovođe preferiraju neizravnu metodu jer je jednostavno sastaviti izvještaj o novčanom toku koristeći informacije iz bilansa uspjeha i bilansa stanja. Većina tvrtki koristi obračunsku metodu obračuna, pa će račun dobiti i gubitka i bilanca dobiti podatke u skladu s ovom metodom.
Odbor za financijske računovodstvene standarde (FASB) preporučuje tvrtkama da koriste izravnu metodu jer nudi jasniju sliku novčanih tokova u poslovanju i izvan njega. No, kao dodatnu složenost izravne metode, FASB također zahtijeva da tvrtka koja koristi izravnu metodu otkrije usklađivanje neto prihoda s novčanim tokom iz operativnih aktivnosti koja bi bila prijavljena da je neizravna metoda korištena za pripremu izjava.
Izvješće o usklađivanju koristi se za provjeru točnosti gotovine iz poslovnih aktivnosti, a slično je neizravnoj metodi. Izvješće o usklađivanju započinje uvrštavanjem neto prihoda i prilagođavanjem za nenamjenske transakcije i promjene na računima bilance. Ovaj dodatan zadatak čini izravnu metodu nepopularnom među tvrtkama.
Formule neizravnih metoda za izračunavanje novčanog toka iz poslovnih aktivnosti
Tvrtke, kao i različiti izvještavajući subjekti, slijede različite standarde izvještavanja koji mogu dovesti do različitih izračuna pod neizravnom metodom. Ovisno o dostupnim brojkama, CFO vrijednost se može izračunati jednom od sljedećih formula, jer obje daju isti rezultat:
Novčani tok iz poslovnih aktivnosti = Sredstva iz poslovanja + Promjene u obrtnom kapitalu
gdje, sredstva iz poslovanja = (neto prihod + amortizacija, iscrpljivanje i amortizacija + odgođeni porezi i porezi poreza na ulaganja + ostali fondovi)
Taj se format koristi za prijavljivanje detalja o novčanom toku od strane financijskih portala poput MarketWatch-a.
Ili
Novčani tok iz poslovnih aktivnosti = neto prihod + amortizacija, iscrpljivanje i amortizacija + prilagođavanja neto prihoda + promjene u potraživanjima + promjene u pasivi + promjene u zalihama + promjene u ostalim poslovnim aktivnostima
Ovaj se format koristi za izvještavanje o detaljima novčanog toka od strane financijskih portala poput Yahoo! Financije.
Sve gore navedene brojke uključene su u standardne stavke u izvještajima o novčanim tokovima različitih tvrtki.
Broj neto prihoda proizilazi iz bilansa uspjeha. Budući da se priprema na obračunskoj osnovi, nenaplatni troškovi evidentirani u računu dobiti i gubitka, poput amortizacije i amortizacije, dodaju se neto neto dobiti. Uz to, sve promjene na bilančnim računima dodaju se ili oduzimaju od neto prihoda radi obračuna ukupnog novčanog toka.
Zalihe, porezna imovina, potraživanja i obračunski prihod uobičajene su stavke imovine za koje će se promjena vrijednosti odraziti u novčanom toku iz poslovnih aktivnosti. Obveze prema dobavljačima, porezne obveze, odgođeni prihod i obračuni troškovi uobičajeni su primjeri obveza za koje se promjena vrijednosti odražava u novčanom toku iz poslovanja.
Iz jednog izvještajnog razdoblja u sljedeće, svaka pozitivna promjena imovine podupire se iz neto prihoda prihoda za izračun novčanog toka, dok se pozitivna promjena obveza dodaje u neto prihod za izračun novčanog toka. Porast povećanja računa imovine, kao što su potraživanja, u osnovi znači da je zabilježen prihod koji zapravo nije primljen u novcu. S druge strane, povećanje na računu obveza, poput dugovanja, znači da je zabilježen trošak za koji gotovina još nije uplaćena.
Primjer novčanog toka iz poslovnih aktivnosti
Pogledajmo detalje novčanog toka vodeće tehnološke tvrtke Apple Inc. (AAPL) za fiskalnu godinu koja je završila rujnu 2018. Proizvođač iPhonea ostvario je čisti prihod od 59, 53 milijarde dolara, Amortizacija, iscrpljivanje i amortizacija od 10, 9 milijardi dolara, Odgođeni porezi i Porez na kredite od ulaganja - 32, 59 milijardi dolara, a ostali fondovi od 4, 9 milijardi dolara.
Nakon prve formule, zbroj tih brojeva donosi vrijednost Fonda iz operacija u iznosu od 42, 74 milijarde dolara. Neto promjena obrtnog kapitala za isto razdoblje iznosila je 34, 69 milijardi USD. Ako mu se doda Fond iz operacija, novčani tok iz operativnih aktivnosti za Apple iznosi 77, 43 milijarde dolara.
Za drugu metodu, zbrajanje dostupnih vrijednosti iz Yahoo! Portal za financije koji izvještava o Appleovom neto prihodu u FY 2018. 59.531 milijardi dolara, amortizaciji 10.903 milijardi dolara, prilagodbi neto prihoda - 27.694 milijardi dolara, promjenama potraživanja - 5.322 milijarde dolara, promjenama pasive 9.131 milijardi, promjenama u zalihama 8.828 milijardi dolara i promjenama u ostalim Operativne aktivnosti 30.057 milijardi USD daju neto vrijednost CFO-a kao 77.434 milijardi USD.
Obje metode daju istu vrijednost.
Posebna razmatranja
Moramo napomenuti da su obrtna sredstva važna komponenta novčanog toka iz poslovanja, a tvrtke mogu manipulirati obrtnim sredstvima tako što će odgoditi plaćanje računa dobavljačima, ubrzati naplatu računa od kupaca i odgoditi kupnju zaliha. Sve ove mjere omogućavaju tvrtki da zadrži gotovinu. Tvrtke također imaju slobodu postavljanja vlastitih pragova kapitalizacije koji im omogućuju određivanje iznosa dolara po kojem se kupovina kvalificira kao kapitalni izdatak.
Ulagači trebaju biti svjesni tih razloga kada uspoređuju novčani tok različitih tvrtki. Zbog takve fleksibilnosti kada menadžeri mogu u određenoj mjeri manipulirati tim podacima, novčani tok iz poslovanja češće se koristi za pregled uspješnosti pojedinog poduzeća tijekom dva razdoblja izvještavanja, umjesto za uspoređivanje jedne tvrtke s drugom, čak i ako dvije pripadaju u istoj industriji.
