Što je obavljanje trgovine?
Trgovina nositi je trgovinska strategija koja uključuje zaduživanje po niskoj kamatnoj stopi i ulaganje u imovinu koja pruža višu stopu prinosa. Trgovina putem prenosa obično se temelji na zaduživanju u valuti niske kamatne stope i pretvaranju posuđenog iznosa u drugu valutu, s prihodima koji su deponirani u drugoj valuti ako nudi višu kamatnu stopu ili raspoređivanje priliva u imovinu - poput dionica, roba, obveznice ili nekretnine - koji su denominirani u drugoj valuti.
Rizici održavanja obrta
Transakcije su pogodne samo za subjekte s dubokim džepovima zbog dva glavna rizika: rizik od naglog pada cijene uložene imovine i implicitni tečajni rizik kada se valuta financiranja razlikuje od domaće valute dužnika.
Valutni rizik u trgovini se rijetko štiti jer bi zaštita ili nametala dodatni trošak ili negirala pozitivnu razliku kamatnih stopa ako se koristi forward valut. Trgovine su popularne kad postoji apetit za velikim rizikom, ali ako se financijsko okruženje naglo promijeni i špekulanti su prisiljeni odmotavati svoje obrt, to može imati negativne posljedice za globalno gospodarstvo.
Na primjer, prijenos robe u kojoj je sudjelovao japanski jen dosegao je milijun dolara do 2007., jer je postala omiljena valuta za zaduživanje zahvaljujući skoro nultim kamatama. Kako se globalna ekonomija pogoršala u 2008. godini, kolaps u gotovo svim cijenama imovine doveo je do odmotavanja trgovine jenom koja je dovela do porasta od čak 29 posto u odnosu na jen u 2008. godini i 19 posto u odnosu na američki dolar do veljače 2009. godine,
Kako rade trgovine
Da li ste ikada bili u iskušenju da uzmete gotovinski predujam od 0 posto koji nude izdavatelji kreditnih kartica na ograničeno razdoblje, kako biste uložili u imovinu s većim prinosom? To je poziv sirene u trgovini.
Mnogi izdavači kreditnih kartica guše ponudu od kamata od 0 posto za razdoblja u rasponu od šest mjeseci do čak godinu dana, ali zahtijevaju ravan unaprijed plaćeni "transakcijski naknad". Uz 1 posto koliko košta trošak sredstava za gotovinski predujam od 10.000 dolara, pretpostavite da je investitor uložio taj posuđeni iznos u jednogodišnju potvrdu o depozitu s kamatnom stopom od 3 posto. Takva trgovina bi rezultirala 200 USD (10.000 x x) ili 2 posto dobiti.
Umjesto CD-a, investitor se umjesto toga može odlučiti uložiti 10.000 USD na tržište dionica s ciljem ukupnog povrata od 10 posto. Neto povrat u ovom slučaju bio bi 9 posto, ako tržišta surađuju. Ali što ako dođe do nagle korekcije tržišta i portfelj se smanji do 20 posto do kraja godine kada dođe do avansa gotovine na kreditnoj kartici u iznosu od 10 000 USD? U takvoj situaciji kriva trgovina je pošla krivo i investitor sada ima manjak od 2.000 dolara umjesto dobitka od 9 posto.
Uzimajući ovaj primjer korak dalje, recimo da je, umjesto na burzi, investitor pretvorio posuđeni iznos u iznosu od 10 000 USD i stavio ga u depozit egzotične valute (EK) nudeći vam kamatnu stopu od 6 posto. Na kraju godine, ako je tečaj između dolara i EC isti, vaš povrat na tu trgovinu iznosi 5 posto (6% - 1%). Ako bi EK apresirao 10 posto, vaš povrat bio bi 15 posto (5 posto + 10 posto), ali ako EK umanji za 10 posto, povrat bi bio -5 posto (5 posto - 10 posto).
