Što je Greenmail?
Greenmail je praksa kupovine dovoljno dionica u tvrtki koja prijeti neprijateljskim preuzimanjem, tako da će ciljna tvrtka umjesto toga otkupiti svoje dionice s premijom. Što se tiče spajanja i akvizicija, plaćanje greenmailom vrši se kao obrambena mjera za zaustavljanje ponude za preuzimanje. Ciljano je poduzeće prisiljeno otkupiti zalihe uz značajnu premiju kako bi spriječilo preuzimanje, što rezultira unosnom dobiti za zeleni proizvođač.
Ključni odvodi
- Greenmail je praksa u kojoj "greenmailer" kupuje značajan blok dionica tvrtke i prijeti neprijateljskim preuzimanjem. Ciljna tvrtka može se oduprijeti pokušaju preuzimanja, otkupom svojih dionica po premiji od greenmailer.Greenmail je nekoliko regulatornih propisa nezakonito tijela.
Razumijevanje Greenmaila
Poput ucjenjivanja, greenmail je novac koji se plaća subjektu radi zaustavljanja ili sprečavanja agresivnog ponašanja. U spajanju i akvizicijama, mjera protiv preuzimanja, u kojoj ciljna tvrtka plaća premiju, poznatu i kao greenmail, za kupnju vlastitih dionica po napuhanim cijenama od korporativnog divljača. Nakon prihvaćanja plaćanja greenmailom, raider općenito pristaje prekinuti preuzimanje i neće kupiti više dionica određeno vrijeme.
Izraz "greenmail" proizlazi iz kombinacije ucjenjivanja i greenbacks-a (dolara). Veliki broj korporativnih spajanja do kojih je došlo tijekom 1980-ih doveo je do vala greenmailinga. U to se vrijeme sumnjalo da su neki korporativni divljači, koji žele samo dobiti, pokrenuli ponude za preuzimanje bez namjere da slijede o preuzimanju.
Greenmail je većina regulatornih tijela zabranila.
Odredbe protiv Greenmail-a
Odredba o zabrani plaćanja zelene pošte posebna je klauzula u korporativnom statutu poduzeća koja sprječava Odbor direktora da odobri isplate zelene pošte. Odredba o zabrani plaćanja zelene pošte uklonit će mogućnost da uprava iskoristi što brži izlaz i isplati neželjenom stjecatelju dionica tvrtke, a dioničari će biti gori.
Primjer: The Gentleman Greenmailer
Sir James Goldsmith bio je zloglasni korporativni napadač osamdesetih. Orkestrirao je dvije velike kampanje za greenmail protiv tvrtke St. Regis Paper Company i tvrtke Goodyear Tyres and Rubber Company. Goldsmith je zaradio 51 milijuna dolara od svog ulaganja u St. Regis i 93 milijuna dolara od napada na Goodyear, koji je trajao samo dva mjeseca.
U listopadu 1986. Goldsmith je kupio 11, 5% udjela u Goodyearu uz prosječnu cijenu od 42 dolara po dionici. Također je podnio prijedlog za financiranje preuzimanja tvrtke s Komisijom za vrijednosne papire (SEC). Dio njegovog plana bio je da se ta kompanija proda svu svoju imovinu, osim poslova s gumama, što rukovoditelji Goodyear nisu dobro primili.
Kao odgovor na Goodyearov otpor, Goldsmith je predložio da proda svoj udio natrag kompaniji za 49, 50 USD po dionici; ovaj se prijedlog jake ruke često naziva otkupninom ili poljupcem zbogom. Na kraju je Goodyear prihvatio i nakon toga otkupio 40 milijuna dionica od dioničara po 50 dolara po dionici, što je kompaniju koštalo 2, 9 milijardi dolara. Odmah nakon otkupa, Goodyear-ova dionica pala je na 42 USD.
Legalnost Greenmail-a
Iako se greenmailing i dalje prešutno odvija u različitim oblicima, nekoliko saveznih i državnih propisa znatno su otežale otkup dionica od kratkoročnih ulagača iznad tržišne cijene. Godine 1987. Služba za unutarnje prihode (IRS) uvela je trošarinu u iznosu od 50% na dobit od zelene dobiti. Osim toga, tvrtke su uvele različite obrambene mehanizme, nazvane pilulama protiv otrova, kako bi odvratile aktivističke investitore od neprijateljskih ponuda za preuzimanje.
Unatoč naporima na odvraćanju i sprečavanju ekološkog učenja, ono se još uvijek podrazumijeva na različite načine. Greenmail ne predstavlja uvijek prijetnju neprijateljskog preuzimanja; ponekad predstavlja prijetnju proxy natječaja koji može bitno utjecati na upravljanje i rad. Na primjer, od 2011. do 2013. godine, Icahn Associates, kojim upravlja aktivistički ulagač Carl Icahn, imao je većinski udio u WebMD-u. Kako bi ograničio svoju sposobnost izmjene liderske strukture, WebMD je kupio svoje dionice za oko 177, 3 milijuna USD u 2013. godini.
Greenmail je konceptualno isti kao ucjena, ali "zeleni" označava zakoniti novac.
