Što je kapitalizacija zarade?
Kapitalizacija zarade metoda je određivanja vrijednosti organizacije izračunavanjem vrijednosti njezine predviđene dobiti na temelju trenutne zarade i očekivanog budućeg učinka. Ova metoda se ostvaruje pronalaženjem neto sadašnje vrijednosti (NPV) očekivanih budućih profita ili novčanih tokova i dijeljenjem s njima na stopu kapitalizacije (cap cap rate). Ovo je pristup procjeni dohotka koji određuje vrijednost poslovanja gledajući trenutni novčani tok, godišnju stopu prinosa i očekivanu vrijednost poslovanja.
Ključni odvodi
- Kapitalizacija zarade je metoda utvrđivanja vrijednosti poduzeća. Formula je neto sadašnja vrijednost (NPV) podijeljena s stopom kapitalizacije. Za pravilno primjenjivanje formule potrebno je dobro razumijevanje poslovanja koji se pregledava.
Razumijevanje kapitalizacije zarade
Izračunavanje kapitalizacije zarade pomaže ulagačima u određivanju mogućih rizika i povrata kupnje poduzeća. Međutim, rezultati ovog izračuna moraju se shvatiti s obzirom na ograničenja ove metode. To zahtijeva istraživanje i podatke o poslovanju, što zauzvrat, ovisno o prirodi posla, može zahtijevati generalizacije i pretpostavke na tom putu. Što je više strukturirano poslovanje i što se više rigoroznosti primjenjuje na njegove računovodstvene prakse, to manje utječem na moje pretpostavke i generalizacije.
Određivanje stope kapitalizacije
Određivanje stope kapitalizacije za poslovanje uključuje značajna istraživanja i poznavanje vrste poslovanja i industrije. Stope koje se koriste za male tvrtke obično su od 20 do 25%, što je povrat ulaganja (ROI) koji kupci obično traže kada odlučuju koju tvrtku kupiti.
Budući da ROI ne uključuje plaću za novog vlasnika, taj iznos mora biti odvojen od izračuna ROI. Na primjer, mala tvrtka koja donosi 500 000 USD godišnje i plaća vlasniku fer tržišnu vrijednost (FMV) od 200 000 USD godišnje, 300 000 dolara prihoda koristi u svrhu vrednovanja.
Kada su poznate sve varijable, izračunavanje stope kapitalizacije postiže se jednostavnom formulom, operativnim prihodom / otkupnom cijenom. Prvo, mora se utvrditi godišnji bruto prihod investicije. Zatim se moraju odbiti njeni operativni troškovi da bi se utvrdio neto operativni prihod. Neto operativni prihod dijeli se s kupovinom cijene ulaganja / imovine kako bi se identificirala stopa kapitalizacije.
Nedostaci kapitalizacije zarade
Ocjenjivanje tvrtke na temelju budućih zarada ima nedostataka. Prvo, metoda predviđanja buduće zarade može biti netačna, što rezultira manjim prinosima od očekivanih. Mogu se dogoditi izvanredni događaji koji kompromitiraju zaradu i stoga utječu na vrijednost ulaganja. Također, startap koji posluje jednu ili dvije godine može nedostajati dovoljno podataka za utvrđivanje točne procjene poslovanja.
Budući da stopa kapitalizacije treba odražavati kupčevu toleranciju prema riziku, tržišne karakteristike i očekivani faktor rasta tvrtke, kupac mora znati prihvatljive rizike i željeni ROI. Na primjer, ako kupac nije svjestan ciljane cijene, može previše platiti tvrtki ili prebaciti na prikladnije ulaganje.
Primjer kapitalizacije zarade
Posljednjih 10 godina lokalno poduzeće ima godišnje novčane tokove od 500 000 USD; Na temelju predviđanja, očekuje se da će se ovi novčani tokovi neograničeno nastaviti. Godišnji troškovi tvrtke su konstantni 100.000 USD. Stoga posao godišnje zarađuje 400 000 (500 000 - 100 000 USD = 400 000 USD). Da bi odredio vrijednost poslovanja, ulagač ispituje druga bezrizična ulaganja sa sličnim novčanim tokovima. Identificira trezorske obveznice u iznosu od četiri milijuna dolara, a godišnje će iznositi 1%, odnosno 40.000 USD. Kao rezultat toga, on određuje vrijednost tvrtke kao 4.000.000 dolara jer je slična investicija u smislu rizika i koristi.
