Što je kapitalna struktura?
Struktura kapitala je posebna kombinacija duga i kapitala koji tvrtka koristi za financiranje svojih cjelokupnih operacija i rasta. Dug dolazi u obliku izdavanja obveznica ili zajmova, dok kapital može doći u obliku uobičajenih dionica, povlaštenih dionica ili zadržane dobiti. Kratkoročni dug poput zahtjeva za obrtnim kapitalom također se smatra dijelom strukture kapitala.
Ključni odvodi
- Kapitalna struktura je način na koji tvrtka financira svoje cjelokupno poslovanje i rast. Dug se sastoji od posuđenog novca koji dospijeva natrag zajmodavcu, obično uz kamate. Trošak se sastoji od vlasničkih prava u kompaniji, bez potrebe za povratom bilo kakve investicije. Omjer duga i kapitala (D / E) koristan je za utvrđivanje rizičnosti prakse zaduživanja tvrtke.
Struktura kapitala
Razumijevanje kapitalne strukture
I dug i kapital mogu se naći u bilanci stanja. Imovina tvrtke, također navedena u bilanci, kupuje se uz ovaj dug i kapital. Struktura kapitala može biti mješavina dugoročnog duga tvrtke, kratkoročnog duga, uobičajenih dionica i željenih dionica. Udio tvrtke u kratkoročnom dugu u odnosu na dugoročni dug uzima se u obzir pri analizi njegove strukture kapitala.
Kad se analitičari odnose na strukturu kapitala, oni se najvjerojatnije odnose na omjer duga i kapitala tvrtke (D / E), koji pruža uvid u rizičnost prakse zaduživanja tvrtke. Tvrtka koja se snažno financira dugom obično ima agresivniju strukturu kapitala i stoga predstavlja veći rizik za ulagače. Taj rizik, međutim, može biti osnovni izvor rasta tvrtke.
Dug je jedan od dva glavna načina na koje tvrtka može prikupljati novac na tržištima kapitala. Tvrtke imaju koristi od duga zbog njegovih poreznih pogodnosti; plaćanja kamata izvršena kao rezultat posudbe sredstava mogu biti umanjena za porez. Dug također omogućava poduzeću ili tvrtki da zadrži vlasništvo, za razliku od kapitala. Uz to, u doba niskih kamatnih stopa dug je bogat i jednostavan za pristup.
Kapital dopušta vanjskim investitorima da preuzmu djelomično vlasništvo u tvrtki. Glavnica je skuplja od duga, posebno kad su kamatne stope niske. Međutim, za razliku od duga, kapital ne treba vratiti. To je korist tvrtki u slučaju smanjenja zarade. S druge strane, kapital predstavlja tvrdnju vlasnika o budućoj zaradi tvrtke.
Mjere kapitalne strukture
Tvrtke koje koriste više duga nego kapital za financiranje svoje imovine i financiranje poslovnih aktivnosti imaju visok omjer utjecaja i agresivnu strukturu kapitala. Tvrtka koja plaća imovinu s većim kapitalom od duga ima nizak omjer utjecaja i konzervativnu strukturu kapitala. U skladu s tim, visok omjer utjecaja i agresivna struktura kapitala također mogu dovesti do većih stopa rasta, dok konzervativna struktura kapitala može dovesti do nižih stopa rasta.
Važno
Cilj je menadžmenta poduzeća pronaći idealan spoj duga i kapitala, koji se naziva i optimalna struktura kapitala, za financiranje operacija.
Analitičari koriste odnos duga i kapitala (D / E) za usporedbu strukture kapitala. Izračunava se dijeljenjem ukupnih obveza na ukupni kapital. Pametne tvrtke naučile su u svoje korporativne strategije ugraditi i dug i kapital. Međutim, tvrtke se ponekad mogu previše oslanjati na vanjsko financiranje, a posebno na dug. Investitori mogu pratiti strukturu kapitala tvrtke praćenjem omjera D / E i uspoređujući je s industrijskim vršnjacima.
