Što je poziv na put
Poziv na put odnosi se na postavku trgovanja u kojoj na dotičnoj put opciji postoji opcija poziva. Poziv na put jedna je od četiri vrste složenih opcija. Ako vlasnik opcije iskoristi opciju poziva, ona prima put opciju, što je opcija koja vlasniku daje pravo, ali ne i obvezu prodaje određeno sredstvo po određenoj cijeni u definiranom vremenskom roku. Vrijednost poziva na put mijenja se obrnuto proporcionalno cijeni dionica. To znači da se vrijednost smanjuje kako cijena dionica raste, a raste kako cijena dionica opada. Poziv na put poznat je i kao opcija podjele naknade. U međuvremenu, dva poziva i put ili dva puta i poziv spominju se kao opcija galeba.
BREAKING DOWN Call on A Put
Poziv na put ima dvije cijene štrajka i dva roka trajanja, jedan za opciju poziva i drugi za temeljnu opciju. Također, uključene su dvije opcije premije. Početna premija plaća se unaprijed za opciju poziva, a dodatna premija se plaća samo ako se iskoristi opcija poziva i vlasnik opcije primi put opciju. Premija bi u ovom slučaju općenito bila veća nego da je vlasnik opcije samo kupio osnovnu opciju za početak.
Primjer poziva na put
Razmislite o američkoj tvrtki koja licitira ugovor za europski projekt. Ako je ponuda tvrtke uspješna, nakon završetka projekta u roku od godinu dana, dobila bi 10 milijuna eura. Tvrtka je zabrinuta zbog tečajnog rizika koji joj predstavlja slabiji euro ukoliko pobijedi u projektu. Kupnja put opcije za 10 milijuna eura koja ističe u roku od jedne godine podrazumijevala bi značajan trošak za rizik koji je još neizvjestan (jer tvrtka nije sigurna da će joj biti dodijeljena ponuda). Stoga bi jedna od strategija zaštite, koju bi tvrtka mogla koristiti, bila kupiti, na primjer, dvomjesečni poziv na jednogodišnji ugovor o euru (iznos ugovora od 10 milijuna eura). Premija bi u ovom slučaju bila znatno manja nego što bi bila da je umjesto toga kupila jednogodišnju opciju za 10 milijuna eura.
Na dvomjesečni datum isteka opcije poziva, tvrtka ima dvije mogućnosti za razmatranje. Ako je osvojio projektni ugovor ili je u dobitnom položaju i još uvijek želi zaštititi od svog valutnog rizika, može iskoristiti opciju poziva i dobiti opciju put na 10 milijuna eura. Imajte na umu da će put opcija sada isteći 10 mjeseci (12 - 2 mjeseca) do isteka. S druge strane, ako tvrtka ne pobijedi na ugovor ili više ne želi zaštititi valutni rizik, može pustiti da opcija poziva istekne neiskorištena i odstupiti s plaćanjem manje ukupne premije.
