Što je kavez?
U financijama, "kavez" je kolokvijalni izraz koji se koristi za opisivanje odjela brokerske tvrtke koja je odgovorna za primanje i distribuciju fizičkih dionica i certifikata o obveznicama.
Danas većina ulagača drži svoje vrijednosne papire na ulici, što znači da ne trebaju fizički posjedovati svoje certifikate. Umjesto toga, te dokumente pohranjuje njihova brokerska kuća, čime se povećava praktičnost i smanjuje rizik od krađe.
Ključni odvodi
- Kavezi su odjeli brokerskih kuća koji prate evidencije o fizičkim vrijednosnim papirima. U prošlosti su kavezi bili široko rasprostranjeni i uveliko korišteni jer su za sve transakcije potrebni prijenosi fizičkih certifikata za namirenje. Danas se velika većina trgovanja vrijednosnim papirima obavlja elektroničkim putem, zaobilazeći potreba za fizičkim transferima.
Kako rade kaveza
Kako bi osigurali da se vlasnički status vrijednosnih papira njihovih klijenata evidentira i održava, brokerske tvrtke drže kaveze u svojim uredima kako bi osigurale osiguranje tih fizičkih potvrda. Ako su ove potvrde ukradene ili izgubljene, njihovi vlasnici možda neće moći dokazati svoja prava vlasništva. Da bi se zaštitili od ovog rizika, odjel kaveza brokera često sadrže napredne sigurnosne mjere. Njihov opći izgled svoda je uzrokovao da postanu poznati kao "kavez" tvrtke.
Danas bi to moglo biti iznenađenje za većinu ulagača kada shvate da takvi odjeli još uvijek postoje. Uostalom, od pojave potpuno elektroničkih usluga trgovanja više nije potrebno susretati se s bilo kojim certifikatom fizičkih vrijednosnih papira radi ulaganja u dionice ili obveznice. Umjesto toga, ulagači koji danas kupuju dionice gotovo uvijek imaju dionice u imenu brokera, a ne pod osobnim imenom svakog investitora. To znači da vrijednosni papiri ostaju upisani u brokerske knjige kao da pripadaju samoj brokerskoj tvrtki. Međutim, dodatna evidencija brokerske tvrtke uspostavlja investitora kao stvarnog vlasnika vrijednosnih papira.
Ova metoda ulaganja elektroničkim putem koristeći naziv ulice brokerske tvrtke nudi mnoge prednosti u odnosu na fizičko posjedovanje sigurnosnih potvrda. Osim smanjenja rizika od krađe, elektronički investitori također mogu izvršiti transakcije kupnje i prodaje mnogo brže nego ako je bila riječ o razmjeni fizičkih vrijednosnih papira. Bez ovog poboljšanja brzine, određeni stilovi ulaganja, poput dnevnog trgovanja ili visokofrekventnog trgovanja (HFT) bili bi nemogući.
U prošlosti su investitori koji su se bojali gubitka certifikata o fizičkoj sigurnosti kupili odštetne obveznice kako bi se zaštitili od ovog gubitka. Te bi obveznice obično koštale oko 2% ili 3% tržišne vrijednosti pokrivenih vrijednosnih papira. Povećani knjigovodstveni trošak fizičkih potvrda jedan je od razloga zašto je elektronička nagodba vrijednosnih papira postala toliko uobičajena.
Primjer stvarnog svijeta u kavezu
U posljednjim desetljećima, količina fizičkih potvrda koje se koriste u trgovini vrijednosnim papirima kontinuirano opada. Prije pojave elektroničkih trgovačkih mreža, brokerske tvrtke oslanjale su se na kurire koji su fizički prevozili certifikate dionica do i od relevantnih financijskih institucija. Do kasnih 1960-ih, međutim, sama količina papirologije koja je bila uključena u ove transakcije uzrokovala je razdoblje velikih administrativnih pogrešaka.
Jedan od takvih zapaženih događaja bila je takozvana "papirnata kriza" koja je zahvatila Wall Street, u kojem su lopovi uspjeli ukrasti više od 400 milijuna dolara sigurnosnih potvrda. Ovo razdoblje kaosa potaknulo je industriju na usvajanje novih tehnoloških rješenja, poput metode registracije naziva ulice koja je danas raširena.
