Sadržaj
- Indeksno ulaganje
- ETF je rođen
- Rast industrije
- Primjeri nekih važnih ETF-ova
- Donja linija
U manje od 25 godina, fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) postali su jedno od najpopularnijih načina ulaganja i za institucionalne i za pojedine investitore. ETF-ovi koji se često promoviraju kao jeftiniji i bolji od uzajamnih fondova nude ulagačima za jeftinu diverzifikaciju, trgovanje i arbitražu.
Sada s ETF-ovima koji se redovito bave preko milijun dolara imovine pod upravljanjem, novi ETF lansira broj od nekoliko desetaka do stotina u bilo kojoj određenoj godini. ETF-ovi su toliko popularni da mnoge brokerske kuće nude svojim kupcima besplatno trgovanje u ograničenom broju ETF-ova. (Za čitanje vezano uz članak, pogledajte Uvod u fondove kojima se trguje razmjenom; više o ETF-ovima potražite u vodiču za investiciju: Investopedijski fondovi: Uvod .)
Ključni odvodi
- Fondovi kojima se trguje na burzi ili ETF-ovi prvi put su razvijeni 1990-ih kao način da se pojedinačnim investitorima omogući pristup pasivnim, indeksiranim fondovima. Od svog početka, tržište ETF-a enormno je poraslo i sada ih koriste sve vrste investitora i trgovaca u okolini world.ETFs sada predstavljaju sve, od širokih tržišnih indeksa do nišnih sektora ili alternativnih klasa imovine.
Indeksno ulaganje
ETF-ovi su započeli kao porast fenomena ulaganja u indeks. Ideja o indeksnom investiranju nije nastala u posljednjih 20 godina. Ideja ulaganja u indekse seže dosta dugo: zaklade ili fondovi zatvorenog tipa povremeno su stvoreni s idejom da se investitorima pruži prilika da ulažu u određenu vrstu imovine.
Međutim, nijedno od ovih doista nije nalikovalo onome što danas nazivamo ETF-om. Kao odgovor na akademska istraživanja koja sugeriraju prednosti pasivnog ulaganja, Wells Fargo i American National Bank su 1973. pokrenuli indeksne uzajamne fondove za institucionalne kupce. Legenda o uzajamnom fondu John Bogle slijedio bi nekoliko godina kasnije, lansirajući prvi javni uzajamni fond indeksa 31. prosinca 1975. Nazvan First Index Investment Trust, ovaj je fond pratio S&P 500 i započeo s imovinom od samo 11 milijuna dolara. Neki su ga nazivali nasmijanim kao "Bogleovo ludost". AUM ovog fonda prešao je 100 milijardi USD u 1999. godini.
Jednom kada je bilo jasno da investicijska javnost ima apetita za tako indeksirana sredstva, trka je bila da ovaj stil ulaganja učini dostupnijim javnosti - budući da su uzajamni fondovi često skupi, komplicirani, nelikvidni i mnogi potrebni minimalni iznosi ulaganja, ETF-ovi, poput pasivno upravljanog zajedničkog fonda, pokušavaju pratiti indeks, često pomoću računala, a također su namijenjeni oponašanju tržišta.
ETF je rođen
Prema Garyju Gastineauu, autoru "Priručnika s burzovnim fondovima", prvi pravi pokušaj nečeg poput ETF-a bilo je lansiranje indeksnih dionica za S&P 500 1989. godine. Nažalost, iako je bilo prilično malo interesa za ulagače, savezni sud u Chicagu presudio je da fond funkcionira kao terminski ugovori, iako su marginalizirani i kolateralizirani poput dionica; prema tome, ako se njima trguje, morali su se trgovati na terminskoj razmjeni, a pojavljivanje pravih ETF-ova moralo je malo pričekati.
Sljedeći pokušaj stvaranja modernog burzovnoga fonda pokrenula je Toronto berza 1990. godine i nazvala Jedinice za sudjelovanje u indeksu Toronto 35 (TIP-ovi 35). To su bili instrumenti na bazi skladišta, primitka koji su pratili indeks TSE-35.
Tri godine kasnije, Državni ulični globalni investitori izdali su S&P 500 Trust ETF (nazvan SPDR ili "pauk" ukratko) 22. siječnja 1993. Bio je vrlo popularan i još uvijek je jedan od trenutno najviše trgujućih ETF-ova danas, Iako je prvi američki ETF lansiran 1993. godine, trebalo je još 15 godina da se prvi aktivno upravljani ETF pojavi na tržištu. (Za čitanje u vezi, pogledajte Uvod u ETF-ove korporativnih obveznica. )
Barclays je u posao s ETF-om ušao 1996., a Vanguard je počeo s ponudom ETF-a 2001. Na kraju 2018. bilo je više od stotinu različitih izdavatelja ETF-ova.
Rast industrije
Iz jednog fonda u 1993., tržište ETF-a poraslo je na 102 fonda do 2002., a gotovo 1.000 do kraja 2009. Prema istraživačkoj tvrtki ETFGI, sada globalno trguje najmanje 5.000 ETF-ova, a više od 1.750 ima sjedište u SAD-u (Ako uvrstite novčanice kojima se trguje na burzi, mnogo manju kategoriju, postoji dodatnih 1.900 na globalnoj razini i još 270 u SAD-u).
Uz put je započelo zanimljivo "natjecanje" između ETF-a i tradicionalnih uzajamnih fondova. 2003. označena je prva godina u kojoj su neto priljevi ETF-a premašili one uzajamnih fondova. Od tada, prilivi uzajamnih fondova obično premašuju priliv ETF-a tijekom godina gdje su prinosi na tržište pozitivni, ali neto priljev ETF-a obično je bolji u godinama u kojima su glavna tržišta slaba. (Za čitanje u vezi, pogledajte 5 razloga zašto ETF-ovi rade za mlade investitore. )
Primjeri nekih važnih ETF-ova
Kao što smo već spomenuli, prvi ETF (S&P 500 SPDR) zaživio je 23. siječnja 1993. Ovaj fond trenutno ima preko 260 milijardi dolara imovine pod upravljanjem i svojim se dionicama trguje cijenom od oko 280 dolara.
Drugi po veličini ETF, iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV) počeo se trgovati u svibnju 2000. Ovaj fond sada ima gotovo 182 milijarde dolara imovine pod upravljanjem i ima prosječni jednomjesečni obujam trgovine od 4, 2 milijuna dionica dnevno, IShares MSCI EAFE ETF (NYSE: EFA) je najveći strani ETF. EFA je pokrenuta u kolovozu 2001. i trenutno posjeduje oko 58 milijardi USD imovine.
Invesco QQQ (NYSE: QQQ) oponaša indeks Nasdaq-100 i trenutno posjeduje imovinu od oko 73 milijarde dolara. Ovaj je fond pokrenut u ožujku 1999. godine.
I posljednje i najmanje bitno, Barclays TIPS (NYSE: TIP) fond je počeo trgovati u prosincu 2003., te je narastao na preko 20 milijardi USD u upravljanju. (Za čitanje u vezi, pogledajte Izrada All-ETF portfelja. )
Donja linija
Iako ETF-ovi nude vrlo povoljnu i pristupačnu izloženost velikom rasponu tržišta i kategorija ulaganja, oni se također sve više krive kao izvori dodatne volatilnosti na tržištima. Ova kritika vjerojatno neće znatno usporiti njihov rast, a čini se da je vjerovatno da će značaj i utjecaj tih instrumenata tek rasti u narednim godinama.
