Stopa izgaranja odnosi se na stopu kojom tvrtka troši svoje zalihe gotovine tijekom vremena. To je stopa negativnog novčanog toka, obično se navodi kao mjesečna stopa. U nekim kriznim situacijama, brzina izgaranja može se mjeriti tjednima ili čak danima. Analiza potrošnje novca govori ulagačima da li se tvrtka samoodrži i ukazuje na potrebu za budućim financiranjem.
Izgaranje po stopi izgaranja
Stopa izgaranja uglavnom je problem za startup tvrtke koje su obično neisplatne u svojim ranim fazama i obično su u industrijama visokog rasta. Možda će trebati godine da tvrtka ostvari dobit od prodaje ili prihoda, a kao rezultat, trebat će mu odgovarajuća opskrba gotovinom kako bi podmirila troškove. Mnoge tvrtke koje se bave tehnologijom i biotehnikom suočavaju se s dugogodišnjim životom na svojim bankama.
Ključni odvodi
- Stopa izgaranja mjera je koja se odnosi na to koliko brzo tvrtka troši raspoloživu opskrbu gotovinom. Ako tvrtke prebrzo spale gotovinu, riskiraju da ostanu bez novca i napuste posao. Ako tvrtka ne spali dovoljno novca, možda neće ulagati u svoju budućnost i može zaostajati za konkurencijom. Izvještaj o novčanom toku uključuje informacije povezane s stopom izgaranja tvrtke.,
Stope izgaranja primjenjuju se i na zrele tvrtke koje se bore i nose preveliki dug. Na primjer, dionice zrakoplovnih kompanija suočile su se s krizom nakon 11. rujna, što je dovelo do najvećih zračnih prijevoznika u krizu novca koji prijeti industriji. Na primjer, United Airlines pretrpio je svakodnevno spašavanje novca od više od 7 milijuna dolara prije nego što je zatražilo zaštitu od bankrota.
Ako se gorenje novčanih sredstava tvrtke nastavi duže vremensko razdoblje, tada tvrtka vjerojatno djeluje na dioničke fondove dioničara i posuđeni kapital. Ulagači moraju pažljivo paziti na stopu izgaranja gotovine, osobito ako tvrtka traži dodatni kapital.
Ako tvrtke prebrzo spale gotovinu, riskiraju gubitak posla. S druge strane, ako tvrtka presporo zarađuje novac, to bi mogao biti znak da tvrtka ne ulaže u svoju budućnost i može zaostajati za konkurencijom. Učinkovit menadžerski tim zna kako dobro upravljati novcem.
Izračunavanje stope izgaranja tvrtke
Stopa izgaranja utvrđuje se uvidom u izvještaj o novčanom toku koji izvještava o promjeni u novčanom položaju tvrtke iz jednog razdoblja u drugo računajući novčane tokove iz poslovanja, investicijskih aktivnosti i aktivnosti financiranja.
Brzina spajanja = Ukupna promjena novčane pozicije / određeno vremensko razdoblje
U usporedbi s količinom novca koju tvrtka ima pri ruci, stopa izgaranja pruža investitorima osjećaj koliko vremena ostaje prije nego što poduzeće ponestane gotovine - pod pretpostavkom da nema promjene u stopi izgaranja.
Vrijeme prije nego što se izvrši gotovina = Novčane rezerve / stopa izgaranja
Potrebni obrtni kapital / stopa izgaranja
Ilustracija brzine izgaranja
Razmotrimo novčane tokove hipotetičke tvrtke Super Super Biosciences. Za početak je neto novac od operativnih aktivnosti bio negativan 5, 75 milijuna USD za prvih devet mjeseci godine. To znači da je osnovna djelatnost spalila novac po stopi od oko 640 000 USD mjesečno, velikim dijelom zahvaljujući kontinuiranim gubicima poslovanja.
Uz to, pretpostavimo da je Super napravio nova ulaganja u kapitalnu imovinu. Kao rezultat toga, neto novčani tok od ulaganja također je bio negativan, u iznosu od oko 1, 9 milijuna USD. Neto gotovina izgorjela operativnim i investicijskim aktivnostima iznosila je preko 7, 65 milijuna USD - stopa izgaranja od otprilike 800 000 USD mjesečno.
Neki analitičari tvrde da je prikladniji način procjene izgaranja gotovine ignoriranje gotovine od ulaganja i financiranja i fokusiranje isključivo na novac iz operacija. Međutim, taj se suženi fokus ne čini previše opreznim, jer većina tvrtki treba napraviti kapitalne izdatke da bi nastavilo s radom.
Dakle, recimo da Super Biosciences na kraju razdoblja ima oko 10, 8 milijuna dolara gotovine. Pod pretpostavkom da trenutna stopa izgaranja gotovine Super Biosciences ne olakšava, kompanija će ponestati novca za otprilike 13 mjeseci, što znači da je stopa spaljivanja tvrtke 13 mjeseci. Da bi poboljšao svoj novčani položaj i izbjegao sudbinu da vam ponestane novca, Super Biosciences može učiniti sljedeće:
- Smanjite stopu izgaranja smanjenjem troškova, uključujući otpuštanja radnika ili smanjenja plaća. Prikupite dodatni novac od prodaje i marketinga. Investirajte u istraživanje i razvoj pametno ulažući svoj novac za generiranje rasta. Prodajte imovinu tvrtke. Povećajte eksterno financiranje izdavanjem duga ili kapitala.
Naravno, mogućnost prikupljanja više kapitala može biti izazovna, posebno za startup tvrtke. Rukovoditelji moraju iskoristiti povoljna razdoblja financiranja i atraktivne kamatne stope kako bi poboljšali novčani položaj tvrtke i pristup obrtnom kapitalu. Ako tvrtka planira prikupiti potreban novac emisijom dionica ili inicijalnom javnom ponudom, to treba planirati unaprijed jer postupak izdavanja dodatnog kapitala može trajati šest mjeseci ili više.
Donja linija
Kad je entuzijazam ulagača velik, nerentabilne tvrtke mogu financirati izgaranje gotovine izdavanjem novih dionica, a dioničari će možda moći pokriti izgaranje novca kao u slučaju dotcom balona krajem 1990-ih. Međutim, kad uzbuđenje nestane, tvrtke trebaju pokazati profitabilnost, a ako ne, mogu biti u milosti kreditnih tržišta.
Kao rezultat toga, tvrtka s visokom stopom spaljivanja može se naći u potrazi za novcem od banaka ili vjerovnika i biti zarobljena u prihvaćanju nepovoljnih uvjeta financiranja, biti prisiljena na spajanje ili čak bankrot. Ulagačima je važno prije nego što donesu odluku o ulaganju pratiti raspoloživi novac tvrtke, njegove kapitalne izdatke i stopu izgaranja novčanog toka.
