Na Goodwill je teško računati, jer njezina vrijednost može poticati iz apstraktnih i često nepouzdanih stvari, poput ideja i ljudi, od kojih nijedno nije zajamčeno da radi za tvrtku zauvijek. Utvrđivanje dobre volje također uključuje neko vrijeme da se razmotri računovodstvena konvencija. Kada analiziraju osnove tvrtke, ulagači bi se trebali potruditi da shvate odakle dolazi vrijednost dobre volje tvrtke i kuda to može biti.
S obzirom na svoju maglovitu prirodu, goodwill je označen kao nematerijalna imovina. To je pokriveni izraz koji, u jednom paušalnom iznosu, predstavlja vrijednost robnih marki, patenata, lojalnosti kupaca, konkurentnog položaja, istraživanja i razvoja i druge teško dostupne imovine koju tvrtka može posjedovati. Obuhvaća sve čimbenike iznad knjigovodstvene vrijednosti zbog kojih investitori žele kupiti posao.
Opasnosti dobre volje u M&A
Ulagači se trebaju brinuti zbog dobre volje kad tvrtka kupi drugu tvrtku i plati više od fer tržišne vrijednosti neto imovine. Recimo da investirate u Thunder Inc. Tvrtka ima 100 milijuna dolara u gotovini bez ikakvih ostalih sredstava ili obveza, a samim tim i knjigovodstvene vrijednosti od 100 milijuna dolara. A sad, zamislite da Thunder Inc. kupi Lightning Inc. za 100 milijuna dolara. Lightning Inc. ima čitav niz različitih sredstava sa fer tržišnom vrijednošću od 100 milijuna dolara, obvezama od 50 milijuna dolara i knjigovodstvenom vrijednošću od 50 milijuna dolara.
Prije dogovora, Thunderboltova knjigovodstvena vrijednost iznosila je 100 milijuna dolara. Nakon kupnje Thunderbolt se pojavljuje sa 100 milijuna dolara imovine i 50 milijuna dolara obveza, što znači da je njegova knjigovodstvena vrijednost (imovina umanjena za obveze) samo 50 milijuna dolara. Evo gdje se pojavljuje konvencija računovodstva dobre volje. Goodwill je iznos veći od fer tržišne vrijednosti Lightning neto imovine. Kako bi se uzela u obzir otkupna cijena od 100 milijuna dolara, ukupno dobronamjerno vrijedno 50 milijuna dolara bit će stavljeno na račun bilance stanja Thunderbolta.
Sav ovaj računovodstveni posao ostavlja investitore Thunderbolta u teškoj poziciji. Koliko zapravo vrijedi Thunderboltova dobra volja? Moglo bi se jednostavno ispasti da robna marka ili korisnička baza vrijede 150 milijuna dolara. Pazite, mogao bi biti da je Thunderbolt jednostavno previše platio. To je vrlo teško znati.
Ako tvrtka vrijedi više od svoje materijalne imovine, to može biti zato što su vlasnici uspjeli dodati vrijednost na manje opipljive načine. Na primjer, glavnina udjela Coca-Cole nije u njezinim pogonima za punjenje, već u brandu koji je tvrtka izgradila tijekom mnogih godina. Ili razmislite o Microsoftu, s tim da njegova velika vrijednost dolazi iz gotovo monopolskog položaja u PC softveru.
Dowww - pisanje slogova dobre volje
Računovodstvena pravila u jednom su trenutku pretpostavila da se vrijednost nematerijalnih dobara s vremenom amortizira, na isti način na koji se materijalna imovina istroši. Danas, priznajući da se mnoge vrste dobre volje ne istroše, tvrtke više ne naplaćuju automatski svaki goodwill. Umjesto toga, oni moraju svake godine preispitati vrijednost dobre volje. Ako dobra volja vrijedi onoliko koliko je prvotno plaćena, vrijednost ostaje. S druge strane, ako se ispostavi da vrijednost kupnje vrijedi manje od onoga što je prvotno platila, poduzeće će tada umanjiti vrijednost ili u potpunosti otpisati svoju vrijednost.
Zloglasni primjer tvrtke koja mora smanjiti goodwill je AOL Time Warner, koji je investitorima početkom 2003. priznao da je vrijednost njegove problematične America Online jedinice precjenjena. Izvijestio je o neto gubitku od 2002. godine u iznosu od 98, 7 milijardi dolara nakon što je u četvrtom tromjesečju naplatio 45, 5 milijardi dolara, pripisujući većinom vrijednosti problematične američke jedinice Online. Otpis, stvarajući najveći godišnji korporativni gubitak u povijesti, bio je više nego dvostruko veći od onog što je Wall Street predvidio. preplaćeni za spajanje AOL-a i Time Warnera.
Ako menadžerski tim tvrtke stalno bilježi dobru volju, to daje signal upozorenja da je uprava donijela loše odluke. Ulagači možda žele preispitati investiciju.
Suprotno plaćanju dobre volje
Ako je posao stečen po cijeni koja je niža od fer vrijednosti njegove materijalne imovine, marža se ponekad naziva "loše volje" ili negativni goodwill. Takve su kupnje rijetke; oni po prirodi podrazumijevaju pregovaranje, ali ipak se događaju. Kada, međutim, postoji još više loše volje nego što kupac misli, ulagači ne mogu dobiti.
Donja linija
Vrijedno je uložiti napore da ispitate dobronamjernost. Račun se nalazi na bilanci, ali češće nego ne skuplja se zajedno s ostalom imovinom i objavljuje u fusnotama na kraju financijskih izvještaja. Jednom kad je identificiran, s njim treba postupati pažljivo, a izvori njegove vrijednosti pažljivo su pregledani.
