Što je statistička arbitraža?
U svijetu financija, statistička arbitraža (ili Stat Arb) odnosi se na skupinu trgovinskih strategija koje koriste srednje reverzijske analize za ulaganje u različite portfelje do tisuće vrijednosnih papira za vrlo kratko vrijeme, često samo nekoliko sekundi, ali do više dana. Poznat i kao duboko kvantitativni, analitički pristup trgovanju, Stat Arb želi smanjiti izloženost beta što je više moguće u dvije faze: „bodovanje“ omogućava rangiranje svake dostupne dionice prema poželjnosti ulaganja, a „smanjenje rizika“ kombinira poželjne zalihe u posebno dizajniran portfelj koji ima za cilj smanjiti rizik. Investitori obično identificiraju arbitražne situacije pomoću tehnika matematičkog modeliranja.
Razumijevanje statističke arbitraže
Strategije statističke arbitraže su tržišno neutralne jer uključuju istovremeno otvaranje duge i kratke pozicije kako bi se iskoristila neučinkovita cijena povezanih korekcija vrijednosnih papira. Na primjer, ako menadžer fonda smatra da je Coca-Cola precijenjena, a Pepsi podcijenjen, otvorio bi dugu poziciju u Coca-Coli, a istovremeno i otvorenu i kratku poziciju u Pepsi. Investitori često statističku arbitražu nazivaju "trgovinom parovima". (Više o tome pogledajte: Arbitraž i parovi trgovanje.)
Rizici statističke arbitraže
Statistička arbitraža nije bez rizika. To uvelike ovisi o sposobnosti tržišnih cijena da se vrate u povijesnu ili predviđenu normalu, koja se obično naziva srednja reverzija. Međutim, dvije dionice koje posluju u istoj industriji mogu ostati neusklađene značajnu količinu vremena zbog mikro i makro čimbenika. Iz tog razloga, većina strategija arbitražnog postupka koristi prednosti visokofrekventnih algoritama trgovanja kako bi se iskoristile sitne neučinkovitosti koje često traju nekoliko milisekundi. Velike pozicije u obje dionice potrebne su za stvaranje dovoljne dobiti od tako beznačajnih kretanja cijena. To dodaje dodatni rizik strategijama statističke arbitraže, iako se mogućnosti mogu koristiti za ublažavanje dijela rizika. (Za daljnje čitanje pogledajte: Smanjenje rizika opcijama.)
Ključni odvodi
- Statistička arbitraža je skupina strategija trgovanja koja koristi velike raznolike portfelje kojima se trguje na vrlo kratkoročnoj osnovi. Ovom se vrstom strategije trgovanja dionicama dodjeljuje poželjni rang, a zatim se konstruira portfelj kako bi se smanjio rizik što je više moguće. uvelike se oslanja na računalne modele i analize i poznat je kao jedan od najstrožih pristupa investiranju.
Pojednostavljivanje strategija statističke arbitraže
Pokušaj razumijevanja matematike iza strategije statističke arbitraže može biti neodoljiv. Srećom, postoji jednostavniji način za početak korištenja osnovnog koncepta. Investitori mogu pronaći dva vrijednosna papira koja su tradicionalno korelirana, kao što su General Motors i Ford Motor Company, a zatim usporede dvije zalihe preklapanjem na grafikonu cijena.
Donji grafikon uspoređuje ova dva proizvođača automobila. Ulagači mogu započeti trgovinu kada dvije dionice znatno nestanu međusobno sinkronizirane, poput sredine sredinom veljače i početkom svibnja. Primjerice, trgovci bi u oba ova doba kupovali Ford u očekivanju da se njegova cijena dionica uskladi s cijenom dionica General Motora. Međutim, ne postoji jamstvo kada će se dvije cijene ponovno vratiti; stoga bi ulagači uvijek trebali koristiti naloga za zaustavljanje gubitka prilikom korištenja ove strategije.
Statistička arbitraža nije ograničena na dva vrijednosna papira. Investitori mogu primijeniti koncept na grupi povezanih vrijednosnih papira. Isto tako, samo što dvije zalihe posluju u različitim industrijama ne znači da ih nije moguće povezati. Na primjer, Citigroup, bankarska dionica i Harley Davidson, potrošačke cikličke zalihe, često su u velikim vezama.
