Što je rudarski sektor?
Ako se ne uzgaja, mora se minirati. Vjerojatno ste čuli neku varijaciju ove izreke. Koriste ga ljudi zabrinuti zbog utjecaja iscrpljivanja minerala na okoliš, kao i ljudi koji biče na rudničkim zalihama. Iako ove dvije skupine imaju vrlo različit naglasak kada to govore, obje su u pravu - rudarstvo je veliki posao. Gotovo svaki komercijalni proizvod ima elemente koji su započeli zakopani ispod zemlje.
Evo nekoliko stvari koje biste trebali znati prije dodavanja rudarskih dionica u svoj portfelj.
Dvije grupe, jedan sektor
Rudarske dionice doista su dvije različite skupine: mažoretkinje i juniori.
Glavne su tvrtke dobro kapitalizirane tvrtke s desetljećima povijesti, svjetskim operacijama i sporim i stalnim novčanim tokom. Velike rudarske tvrtke ne razlikuju se od velikih naftnih kompanija, a mnoge iste metrike primjenjuju se s rudarskim zavojima. Obje su dokazale i vjerojatne rezerve, osim rudarskih tvrtki, razbijaju profit i troškove na danom ležištu po toni, umjesto barela. Ukratko, rudarski major je lako procijeniti i u njega je lako uložiti.
Juniorski rudarski staleži vrlo su suprotno od rudarskih velikih. Obično imaju malo kapitala, kratku povijest i velike nade za velike prinose u budućnosti.
Za juniorke postoje tri moguće sudbine.
- Najčešći je neuspjeh, koji ostavlja rupu u svačijem džepu, uključujući i banke i investitore. Druga sudbina se događa kada mlađi junior ima dovoljno uspjeha da opravda veliki plaćanje pristojnog premije kako bi ga podigao, što dovodi do pristojnih povrata svih u trećoj i najrjeđi sudbini, junior nađe veliko ležište minerala koje tržište želi puno - to je čarobna kombinacija pravog ležišta u pravo vrijeme. Kad se to dogodi, juniori se za nekoliko dana mogu vratiti više nego što će se glavni vratiti u godinama.
Vrednovanje glavnih i mlađih rudarskih dionica
Iako su mažoretkinje i juniori vrlo različiti, ujedinjuje ih činjenica koja sve rudarske zalihe čini jedinstvenima: njihov poslovni model zasnovan je na iskorištavanju svih sredstava koja imaju u zemlji. Ulov je da rudarske kompanije ne znaju točno koliko ima određenog ležišta dok sve nije iskopano. Stoga vrijednost rudarskog fonda otprilike slijedi tržišnu vrijednost njegovih rezervi, s premijom koja se isplaćuje tvrtkama s dugom poviješću da su te rezerve uspješno izveli na tržište.
Rezerve se procjenjuju kroz studije izvodljivosti. Ove studije neovisno potvrđuju vrijednost pologa. Studija izvodljivosti uzima procijenjenu veličinu i razred depozita i uravnotežuje ga s troškovima i poteškoćama iz njegovog izdvajanja. Ako će depozit na tržištu donijeti više novca nego što košta kopati, onda je to izvedivo.
Različiti rizici, različite nagrade
Ako neki rudnik na stotine ležišta nalazi ili se minira, sadržaj bilo kojeg pojedinačnog ležišta vjerojatno neće previše narušiti vrijednost dionica. Glavni je zbroj svih depozita s gore spomenutim goodwillom vezanim za povijest. Promjena tržišne vrijednosti minerala koji čini veći postotak taloga imaće mnogo veći učinak od novog ležišta ili propalog ležišta. Mlađi rudarski fond živi ili umire na osnovu rezultata svojih izvedivih studija.
Juniorski rudarski fond obično vidi najviše akcija koje vode do, i odmah nakon toga, studije izvodljivosti. Ako je studija pozitivna, tada vrijednost poduzeća može porasti. Naravno, istina je i obrnuto. Često mlađi rudar neće istresti izvediv polog do kraja. Umjesto toga, oni prodaju depozit (ili sami) većem rudaru i kreću u potragu za drugim. U tom smislu, mlađe rudarske zalihe tvore istražni cjevovod koji na kraju hrani glavne rudare. Prema ovom mišljenju, veliki rizici i nagrade uglavnom se nalaze na razini mlađih rudara.
Odabir načina ulaganja
Kao ambiciozni ulagač u rudarstvo vjerojatno se pitate želite li ulagati u mlađe rudarske zalihe ili velike rudarske zalihe. Odgovor ovisi o tome što tražite. Juniori mogu ponuditi puno uvažavanja na pravom tržištu. To ih čini idealnim odredištem za rizični kapital, ali teško je najbolje mjesto za provjeru socijalnog osiguranja. Ako tražite dionice s nižim rizikom, s potencijalom za dividende i neku pristojnu vrijednost, tada će vam možda biti potrebne velike rudarske zalihe.
Donja linija
To je temeljni premaz i kao takav pati od pretjerano širokog i pojednostavljivog. Prije nego što uložite u rudarski sektor, vjerojatno biste trebali znati što je istraživanje greenfield-a, kao i kako procijeniti utjecaj cjenovnog rizika i biti u stanju zadržati se na opasnosti kupnje u jednom pozitivnom testu.
