DEFINICIJA BAX ugovora
Ugovor o BAX-u je kratkoročni instrument ulaganja koji prati nominalnu vrijednost prihvaćanja kanadskih bankara (BA). Specifični BA koji stoji iza ugovora ima nominalnu vrijednost od milijun C i rok dospijeća tri mjeseca. Nju su prvi put pokrenuli 1988. Montreal Exchange i od tada je stekao privlačnost od futures trgovaca. Danas investitori još uvijek mogu pronaći ugovore o trgovanju na Montreal Burzi. Drugi naziv za BAX ugovor je "ugovor o prihvaćanju bankara".
POVRATAK UGOVORA o dolje
Ugovor o BAX-u odličan je način da se tvrtka ili investitor zaštite od rastućih kamatnih stopa. Često se smatraju jeftinijim, tekućim i fleksibilnijim od sličnih proizvoda bez recepta i terminskih sporazuma (FRA). Ugovorom se trguje na indeksnoj osnovi i podmire se gotovinom u ožujku, lipnju, rujnu i prosincu. Ovi datumi usklađuju se s datumima isporuke Eurodollar terminskih ugovora kojima se trguje na Chicago Mercantile Exchange (CME), što također stvara potencijalnu arbitražnu priliku između BAX-a i Eurodollar terminskog tržišta.
Cijene su izražene oduzimanjem godišnjeg prinosa tromjesečnog prihvata kanadskih bankara od 100. Primjerice, ugovori iz rujna ponuđeni u 95, 20 na dnu burze podrazumijevali bi 4, 80% (100 - 95, 2) godišnjeg prinosa za bilješku.
U bilo kojem trenutku na popisu Montreal Burze navedeno je osam ugovora s različitim datumima isporuke. Svaki se ugovor utvrđuje mjesecem isporuke: prvi ugovor istječe najkasnije, a posljednji se sklapa na kasniji datum. Slično kao i na futures tržištima, prvi BAX slijedi šire nego što su noviji ugovori ističu kasnije i zbog toga je likvidniji. To je u skladu s užim rasponom cijena između ponude i prodajnih cijena od preostalih ugovora.
Zaštita s BAX ugovorima
Ugovori BAX često se koriste za uklanjanje ili smanjenje izloženosti kamatnim stopama na novčanom tržištu u određenom trenutku. Vlasnici se mogu zaštititi od očekivanog povećanja stope prodajom BAX ugovora kad se tržište pripremi za neizvjestan potez. Jednom kada se situacija stabilizira, ulagači mogu zatvoriti položaj dobiti na BAX poziciji koja nadoknađuje gubitke na drugoj imovini.
Nadalje, BAX ugovori djeluju kao velika pohvala tradicionalnom terminskom sporazumu za zaštitu od izloženosti kretanju kamatnih stopa. Ulagači mogu ograničiti komade rizika kupovinom unaprijed ugovorene stope i zaštititi se od drugog dijela prodajom BAX ugovora.
