Sadržaj
- Točka zasićenja?
- Novi izazovi
- Ovisnost o prihodu od oglasa
- Virtualna stvarnost nerealizirana
- Natjecanje na društvenim medijima
- Tržišni rizici
- Regulatorni rizik
- Donja linija
U lipnju 2015., Gene Munster, viši istraživački analitičar u Piper Jaffray, tvrdio je da Facebook (FB) ima 45-postotni potencijal. Tvrtka je tada trgovala nešto iznad 90 dolara, što znači da je Munster mislio da dionice mogu dostići i 130 dolara. Bio je u pravu, na kraju. FB je u siječnju 2017. dostigao 130 USD, a zatim se nastavio penjati, prekoračivši 200 dolara u srpnju 2018. Kočio je odmah nakon toga, kada je tvrtka objavila zaradu koja je uključivala razočaravajuće izglede za budući rast.
Točka zasićenja?
To se moralo dogoditi prije ili kasnije. U 2018. godini Facebook je imao oko 2, 3 milijarde korisnika širom svijeta. To je gotovo trećina svjetskog stanovništva i više od polovice onih koji imaju pristup internetu.
U 2015., godini u kojoj je Munster dao svoje predviđanje, izvršni direktor Facebooka Mark Zuckerberg tvrdio je da "ljudi u prosjeku troše više od 46 minuta dnevno na platformama Facebook, Messenger i Instagram. (Facebook je vlasnik Instagrama.) Bilo je to 2018. godine do 68 minuta, prema Statista.com.
Impresivna je brojka, ali postoji i točka zasićenja. Na kraju će Facebook prestati dodavati korisnike i korisnici će prestati povećavati vrijeme koje provode na web stranicama.
Novi izazovi
Postoje i drugi izazovi koje nikako nije bilo moguće predvidjeti u 2015. Najveći među njima u 2018. godini bio je vatreni udar nastao zbog trajnih otkrića da su Facebook i druge tvrtke na društvenim mrežama primarna platforma koju strani politički operatori koriste za širenje lažnih podataka u nadi njihanja njišu se mišljenja i glasovi milijuna Amerikanaca.
Ostali izazovi ostaju za Facebook.
Ovisnost o prihodu od oglasa
Prema financijskim izvještajima tvrtke u 2015., Facebook je od oglašavanja primio otprilike 90% svog prihoda. Ta je brojka porasla na 98% do 2017. godine, navodi Statista.com. Da bi ovo stavio u perspektivu, Apple, Inc. očajnički pokušava uvesti tokove prihoda izvan iPhonea, a Facebook se mnogo više oslanja na oglašavanje nego što je Apple s iPhoneom.
Budući da se Facebook toliko oslanja na prihod od oglasa, njegove se osnove ne razlikuju toliko od kablovskih ili satelitskih tvrtki. Primijenite nekoliko telekomunikacijskih mjernih podataka i pojavljuje se smiješan uzorak. Prosječni prihod tvrtke po korisniku (ARPU) u drugom tromjesečju 2015. porastao je za gotovo četvrtinu na 23%, uprkos tome što se ukupna kupovina oglasa smanjila za više od polovice, na 55%. To je moguće samo zato što su troškovi oglašavanja na Facebooku porasli za 219%. Navodno, to znači da neki korisnici oglasa postižu fantastične rezultate na Facebooku, ali većina to nije, a to samo dodatno koncentrira nedostatak tvrtke u raznolikosti prihoda.
Oglašavanje je do sada bilo vrlo dobro za FB, ali tvrtka koja se oslanja na jedan izvor prihoda ne razlikuje se od ulagača koji se oslanja na jednu vrlo jaku sigurnost. Bolje je ili barem manje rizično ako tvrtka ima raznovrstan tok novca u slučaju pada dolara za oglašavanje.
Virtualna stvarnost nerealizirana
Čini se da svaki tehnološki gigant baca ozbiljan novac u virtualnu stvarnost.
Kupnja Oculusa koju je Facebook kupio za prikupljenih 2 milijarde dolara može se pokazati kao pobjednička. Ili ne. Oculus je na vrhu liste najperspektivnijih inicijativa za virtualnu stvarnost 2017. godine, prenosi Datamation. Sljedeća dva su Google i Microsoft. Već od kraja 2018. svi napreduju u razvoju igara i praktičnih aplikacija koristeći virtualnu stvarnost, ali ne može se proglasiti jasan pobjednik.
Natjecanje na društvenim medijima
Facebook je pokazao sklonost oponašanju ili otkupu natjecatelja. Tvrtka je 2012. godine na Instagramu potrošila milijardu dolara. Daleko manje unosan kupio je 2014. godine, kupivši malo poznati WhatsApp za 19 milijardi dolara. Te su kupovine imale strateški smisao. Te su aplikacije mogle odvući korisnike od Facebooka.
U tehnološkom sektoru, suparničke aplikacije dolaze i brzo i brzo. Facebook ih ne može kupiti sve, a jedan od njih mogao bi se zapaliti. Ovo ilustrira Snapchat, tvrtka Facebook koju je pokušala i nije uspjela kupiti za tri milijarde dolara. Od 2018. godine Snapchat je imao 188 milijuna korisnika, ali to je malo palo od vrhunca od 191 milijuna, a zalihe su mu nastradale zbog gubitka.
Teško je zamisliti da Facebook ide putem MySpacea, nekada dominantne društvene stranice koja je sada fusnota u internetskoj povijesti. Facebook 1, 4 milijarda korisničkih baza umanjuje vrhunac MySpacea od 75 milijuna, a Facebook ima puno bolji novčani tok.
No MySpace ilustrira kako se brzo mijenjaju ukusi potrošača. Facebook je još uvijek u svojoj prvoj generaciji korisnika. Google i Apple, dva igrača s većim brojem zapisa, izazivaju izazov Facebooka na tržištu instaliranja aplikacija. Mladi Amerikanci koriste Snapchat i Twitter jednako često kao i Facebook.
Tržišni rizici
Naravno, najveći rizik za svaku dionicu vjerojatno je sustavni, a ne specifični. Niti jedna kompanija nije mogla učiniti u fazi pada na burzi 2007-2008, posebno one povezane s stanovanjem ili financijama. NASDAQ je izgubio više od 75% svoje vrijednosti za vrijeme dot-com krize, a teško je predvidjeti hoće li doći do drugog slobodnog pada.
Regulatorni rizik
Postoji i mogućnost regulatornog rizika. Facebook je relativno nova tehnologija, a društveni mediji relativno neuređeno tržište. Budući da se američka industrija s vremenom sve više regulira, čini se da će ujak Sam sve više imati otiske prstiju na društvenim mrežama. Ispitajte bilo kojeg ulagača i pitajte jesu li propisi dobri ili loši i vjerojatni je odgovor "loš".
I tu dolazi do izražaja politička bura zbog zlouporabe Facebooka od strane političkih operatera. Facebook je slučajno ili namjerno omogućio tvrtki za političke podatke Cambridge Analytica da prikupi podatke milijuna svojih korisnika i da su ti podaci dospjeli u ruke stranih političkih operatora tijekom američkih izbora 2016. godine. Na ovaj ili onaj način, politički operatori koristili su Facebook i druge platforme društvenih medija za širenje lažnih podataka tijekom izborne sezone. Facebook se bavi tim problemima, ali vlada će se možda odlučiti da želi.
Donja linija
Ako gospodarstvo pati ili ako se financiranje presuši za nove tehnologije za pokretanje, gornji limit za FB gotovo će sigurno pogoditi. Facebook je oponašao Googleov model agresivne integracije, ali ta strategija ovisi o aktivnom tehnološkom sektoru s novim načinima postizanja ili dodavanja vrijednosti potrošačima.
Facebook ima solidne temelje i zavidan položaj u podsektoru društvenih medija. Međutim, ne postoji očigledna ruta da FB poveća svoje vrijednosti ili dosegne ogromnu novu publiku. Ako tehnološka ekonomija ne krene onako kako se nada Facebook, ulagači možda drže ustajale zalihe.
