Što je Back-End plan
Back-end plan je anti-akvizicijska strategija u kojoj ciljna tvrtka pruža postojećim dioničarima, s izuzetkom kompanije koja pokušava preuzeti, mogućnost razmjene postojećih vrijednosnih papira s gotovinom ili drugim vrijednosnim papirima u vrijednosti po cijeni koju određuje društvo Upravni odbor. Back-end plan, poznat i kao plan kupovine prava na novčanice, vrsta je obrane pilula protiv otrova. Odbrane protiv otrova koriste se kako bi se spriječilo neprijateljsko preuzimanje od strane vanjske tvrtke.
RJEŠAVANJE DOLOGA Back-End plana
Zamjenski planovi razvijeni su 1980-ih kao obrana od dvostepenih ponuda za preuzimanje, u kojima će preuzimatelj plaćati visoku cijenu dionica sve dok nije držao većinu dionica. Tvrtka bi zatim koristila glasačka prava povezana s tim dionicama kako bi prisilila ostale dioničare da prihvate nižu cijenu kako bi dovršili spajanje.
Tvrtke koje odbiju ponudu za preuzimanje mogu koristiti nekoliko različitih tehnika kojima je stjecanje toliko skupo i teško da preuzimateljica ili odustaje ili je prisiljena pregovarati s upravom odbora, a ne kupovati dionice od postojećih dioničara. Ove strategije protiv stjecanja često se nazivaju pilulama za otrov i uključuju napredne planove.
Zamjenski plan stavlja se u promet kada tvrtka koja pokušava ponuditi ponudu za preuzimanje kupi više od određenog postotka otvorenih dionica cilja preuzimanja. To je vrsta planiranog plana, jer dioničari imaju pravo na razmjenu uobičajenih dionica za gotovinu, dužničke vrijednosne papire ili povlaštene dionice, pri čemu je preferirana dionica najtipičnija vrijednosnica izdana u vezi s back-end planom. Ako vanjska tvrtka stekne veliki blok dionica - poput 20% - dioničari koji posjeduju povlaštene dionice moći će steći pravo glasa.
Postavljanje povratne cijene
Povratna cijena obično se postavlja iznad tržišne cijene, ali mora biti postavljena po cijeni koja se smatra proizvedenom u dobroj namjeri. Omogućujući dioničarima pravo na stjecanje dionica veće vrijednosti ako je preuzimajuće društvo postiglo većinski udio, društvo koje je preuzelo tvrtku ne bi bilo u mogućnosti prisiliti nižu cijenu dionica na dovršetak kupnje. Ako tvrtka koja je preuzela tvrtku ponudi cijenu veću od cijene koja je navedena u zadnjem planu, pilula s otrovima neće uspjeti.
