Hipotekarni vrijednosni papiri (MBS) i kolateralizirane dužničke obveze različiti su pojmovi koji se često preklapaju. MBS su investicije koje male regionalne banke prepakiraju kao sredstvo za financiranje hipoteka preprodavajući ih vrijednosnim papirima putem investicijskih tržišta. CDO ulaganja obično se koriste za pakiranje mnogih hipoteka i drugih instrumenata zajma zajedno s razinom rizika za ulagače. Mnogi MBS su također CDO. Nakon što mala banka financira hipoteku, hipoteka se zatim zapakira kao investicija s nekretninama koja jamče jamstvo kao kolateral.
Pridružene dužničke obveze često se stvaraju iz rizičnih hipoteka kao načina širenja rizika na više proizvoda i korisnika kredita. Grupe ulaganja CDO-a, poznate kao tranše, prodaju se u komadima ulagačima s najrizičnijim vrijednosnim papirima koji ulažu veće stope povrata ulagača. Najbolji komadi tranše obično se prvo financiraju jer imaju manji rizik. CDO instrumenti nude sintetičke vrijednosne papire s prilagođenom razinom rizika. Kao sintetički vrijednosni papiri, CDO instrumenti imaju obilježja različitih vrsta ulaganja. Sintetička ulaganja ostvaruju se udruživanjem različitih vrsta imovine i zajmova. To rezultira složenim ulaganjima s prilagođenim karakteristikama. Za stvaranje CDO instrumenata, zajedno s drugim vrstama dugovanja, koristi se mnogo MBS imovine.
Neki MBS su CDO-i; drugim riječima, kako se financiraju stvaranjem i razmjenom sintetičkih financijskih instrumenata. Mnogi financijski profesionalci tvrde da je široka upotreba visoko rizičnih sintetičkih ulaganja značajno pridonijela svjetskoj recesiji doživljenoj 2007. i ubrzo nakon toga.
