Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL) izvijestio je o neto dobiti u iznosu od 53, 4 milijarde USD neto prihoda od 115, 5 milijardi USD prosječnog kapitala dioničara za 12 mjeseci koji su završili u rujnu 2015., 46, 25% -tnog prinosa na kapital (ROE). Appleov ROE porastao je posljednjih godina zbog većih financijskih utjecaja, djelomično nadoknađujući pad prometa imovine. Apple predvodi svoje velike kolege i konkurente zbog znatno šire marže neto dobiti. Analitičari prognoziraju rast prihoda od 12% u sljedećih pet godina, što bi moglo dovesti do većeg ROE-a, pod pretpostavkom da nema većih promjena u kapitalnoj strukturi ili politici dividendi.
Povijesne i vršnjačke usporedbe
Apple-ov 46, 25% ROE najveća je vrijednost postignuta za bilo koju cijelu godinu u proteklom desetljeću. Neto prihod neprekidno raste kroz većinu Appleove nedavne povijesti, s 8, 6% trogodišnjeg prosječnog rasta i 44, 6% 10-godišnjeg prosjeka. Knjigovodstvena vrijednost kretala se i tokom prethodnog desetljeća prema gore, iako je stopa rasta vlasničkog kapitala dioničara usporavala tijekom prethodne tri godine. Uvođenje redovne aktivnosti otkupa dividendi i otkupa dionica pridonijelo je ovom trendu i pomoglo pokretanju ROE-a duž njegove putanje. Appleov ROE je također najviši među svojim najvećim vršnjacima u industriji elektroničkih uređaja i osobnih elektroničkih uređaja. Prosječni ROE među Appleovim vršnjacima je 8, 9%.
DuPont analiza
DuPont analiza može utvrditi čimbenike koji pokreću ROE. Apple je izvijestio o neto marži od 22, 9% za godinu koja je završila u rujnu 2009., što je poboljšanje za 130 baznih bodova (bps) tijekom dvije prethodne godine. Najviša marža koju je tvrtka postigla posljednjih godina bila je 26, 7% u fiskalnoj 2012. godini, što je stvorilo gornju granicu za distribuciju značajno višu od najnovije vrijednosti. Apple-ova je neto marža najveća među svojim vršnjacima po značajnom iznosu. Samsung je jedan od vodećih proizvođača u industriji sa 8, 9%, s povećanom konkurencijom koja se određuje na temelju cijene i smanjuje marže za mnoge elektroničke tvrtke. Iako neto profitna marža može objasniti Appleov rast ROE-a u odnosu na godine prije 2009., neto marža nije značajan čimbenik koji je povećao ROE u posljednjih pet godina. Međutim, Apple ima veliku prednost u odnosu na konkurenciju u neto profitnoj marži, što je glavni doprinos ROE-u koji je najbolji u industriji.
Appleov omjer aktive je iznosio 0, 89 za 12 mjeseci koji su završili u rujnu 2015., što je jedna od najnižih vrijednosti ostvarenih u posljednjem desetljeću, a vrlo je usporediv s omjerima 2013. i 2014. godine. Appleov obrt imovine skliznuo je usprkos neprestanom, brzom rastu prihoda zbog rastuće knjigovodstvene vrijednosti imovine. Novac i ekvivalenti, dugoročno vrijednosni papiri te imovina, postrojenja i oprema primarni su izvori vrijednosti imovine. Pad prihoda od imovine sugerira da Apple svoju imovinu bazira manje učinkovito kako bi ostvario prihode, ali trenutna vrijednost je još uvijek usporediva s onima svojih kolega. Koeficijent obrta imovine vršnjačke skupine kreće se od Sonyjevih 0, 51 do LG Display 1, 26, sa prosječnom vrijednošću od 0, 86. Promet aktive stvorio je mali napredak Appleovog ROE-a tijekom vremena i ne može objasniti ROE tvrtke u odnosu na njegove vršnjake.
Appleov kapitalni multiplikator kontinuirano je porastao od fiskalne 2012. na 2, 43 u 2015. godini, što predstavlja najveću vrijednost u proteklom desetljeću. Kopnički multiplikator u fiskalnoj 2014. godini iznosio je samo 2, 08. Stopa rasta knjigovodstvene vrijednosti tvrtke nije se podudarala s osnovom imovine, s tim da se dugoročni dug u 2015. povećao na 53, 5 milijardi dolara. Veći multiplikator kapitala ukazuje na više financijske utjecaja, s manje od posao se financira vlasničkim ulogom. Appleov kapitalni multiplikator pada blizu sredine raspona vršnjaka. Omjer financijskih utjecaja ostalih velikih proizvođača elektronike kreće se od 1, 4 do 6, 4, s prosjekom 2, 6. Financijski utjecaj je glavni faktor pokretanja Apple-ovog ROE-a u posljednjih pet godina, ali on ne razlikuje Apple u odnosu na njegove vršnjake kada je riječ o ROE-u.
