Što je ograničenje dovršetka projekta
Ograničenje dovršetka projekta vrsta je klauzule, koja se najčešće vidi u općinskim opcijama obveznica, koja zahtijeva da izdavatelj prodaje dužničke vrijednosne papire, često u obliku prihoda obveznica, kako bi financirao potpuni završetak određenog projekta. Općenito, izdavatelj obveznice otplaćuje zajmodavca koristeći prihod koji je rezultat završenog projekta, ali ograničenje dovršetka projekta zahtijeva da izdavatelj preuzme inozemni dug kako bi projekt prošao do kraja.
BREAKING DOWN Ograničenje završetka projekta
Ograničenje dovršetka projekta štiti interese vlasnika obveznica, jer prisiljava izdavatelja da osigura dugovanje financiranja potrebno za dovršetak projekta, koji bi trebao proizvesti prihode potrebne za ispunjavanje obveza plaćanja obveznice u slučaju da se projekt ostvarivanja prihoda odustane ili na drugi način prekinuti prije nego što je dovršen. Projekcije novčanog toka projekta rijetko su izvjesne, a ako troškovi izgradnje premaše procjene ili projekt naiđe na značajnu financijsku prepreku, izdavatelj duga može preispitati završetak ili konačnu strukturu projekta.
Za potrebe općinskih obveznica, uvlakač osigurava pravne i obvezujuće specifikacije ugovora koje detaljno opisuju sve ključne značajke obveznice, uključujući datum dospijeća, kada treba naplatiti kamate, stvarnu naplatu kamata i sve dodatne značajke obveznice., kao što su pojam i uvjeti za njihovo izdavanje. Ograničenje završetka projekta primjer je jednog takvog detalja koji bi mogao biti uključen u alineju kako bi se zaštitili vlasnici obveznica i uklonili rizik od financiranja duga s njihove odgovornosti.
Primjer ograničenja dovršetka projekta
Kao primjer kako djeluje ograničenje dovršetka projekta, razmislite o gradu koji gradi novu naplatnu cestu koja će prolaziti glavnim dijelom grada. Kako bi financirao projekt stvarne izgradnje cesta s naplatom cestarine, koji će koštati pet milijuna dolara, grad prodaje obveznice, generirajući ukupno 5 milijuna dolara koji će se koristiti za troškove gradnje. Na pola puta, međutim, grad nailazi na veliku prepreku koja cijenu projekta podiže na 10 milijuna dolara. Budući da su obveznice sadržavale ograničenje dovršetka projekta, od izdavača obveznica potrebno je iznaći dodatnih 5 milijuna dolara kako bi se projekt dovršio. Zahvaljujući ograničenju dovršetka projekta, vlasnici obveznica su zaštićeni od gubitka ulaganja.
