U redu, tehnički naslov nije sve istinit. Tvrtka je zarađivala prošle godine, izgubila je prethodnu godinu, a zaradila je godinu prije toga. Čini se da će profitabilne godine nastaviti svoj trend nadbrojavanja gubitaka, ali trebalo je neko vrijeme da se dođe do ove točke, a Amazon (Nasdaq: AMZN) još je uvijek bio crven u svojoj povijesti do 2009. godine.
Najveća svjetska internetska trgovina dugotrajno svjedoči modelu sporog sagorijevanja poslovanja, ideji da možda ima smisla postupiti metodično kad vaši konkurenti krate s vremenom da spale u kratkom roku (i, ne slučajno, njihov novac.) Pregled unatrag mogao bi prikriti detalje toga, ali na prijelazu stoljeća tržište je imalo izrazito snažna, nestabilna i često oprečna mišljenja tvrtki čije je glavno mjesto poslovanja bila ta misteriozna nova konstrukcija nazvana Internet. Knjige, kažete? Da odaberem i platim putem računala? I onda primati putem pošte? U redu, zvuči sumnjivo, ali spreman sam dati priliku. (Možda je ovo bilo dovoljno davno da trebamo spomenuti da je Amazon nekad prodavao samo knjige - izdržljive predmete s visokom maržom, koje je bilo lako isporučiti.)
Izraz "Internet trgovac" u 2014. zvuči nemoguće čudno, poput "digitalnog fotoaparata" ili "leta aviona", ali tijekom Amazonove pojave bio je revolucionaran. Kao internetski trgovac koji se specijalizirao za određeno dobro, Amazon je bio suvremenik drugih kompanija koje su danas dugo propale, ali u kasnim 90-ima i ranim godinama nisu bile manje održive od samog Amazona - povijesnih fusnota poput eToys-a; Pets.com; i Webvan (tvrtka koja nije samo ponudila da pobijedi cijene namirnica ostalih trgovaca, nego će vam ih dostaviti na vrata bez naplate naknade ). Tada su osnove bilance gotovo pomutnja, nešto što analitičari mogu umanjiti ako ne i potpuno zanemariti.
Koji dugoročno ne mogu letjeti. Osnivač Amazona i izvršni direktor Jeff Bezos mnogo stvari je shvatio (i shvatio) intuitivno, od čega ni najmanje što se dogodilo prije ili kasnije, Wall Street će osvijestiti i shvatiti da se ove cijene koje su odmaknute od stvarnosti ne mogu održati, Ulagači će željeti opipljive rezultate, dokaz o održivosti tvrtke.
Amazon je osnovan 1994. godine, a javno se trgovalo 1997. godine, a nije donosio profit do 2001. Četiri godine gubitaka predstavlja eon za bilo koju tvrtku, a posebno početnike, a pogotovo onu s tako velikim ambicijama. Amazon je izgubio nevjerojatnu svotu novca dok je gradio svoju marku i stekao udio na tržištu, stavljajući se u poziciju u kojoj će na kraju nadvladati. Tvrtka je u prvih nekoliko godina izgubila nekoliko milijardi dolara, novac za koji je malo ljudi mislilo da će se ikada vratiti. Ovdje su brojevi neto neto prihoda tvrtke:
| Godina | Godišnji neto prihod |
|
2013 |
$ 274M |
|
2012 |
$ 39m |
|
2011 |
$ 631M |
|
2010 |
$ 1.15B |
|
2009 |
$ 902M |
|
2008 |
$ 645M |
|
2007 |
$ 476M |
|
2006 |
$ 190 |
|
2005 |
$ 359M |
|
2004 |
$ 588M |
|
2003 |
$ 35m |
|
2002 |
$ 149M |
|
2001 |
$ 567M |
|
2000 |
$ 1.4B |
|
1999 |
$ 720M |
|
1998 |
$ 125m |
|
1997 |
$ 31m |
|
1996 |
$ 6M |
|
1995 |
$ 303T |
|
1994 |
$ 50t |
Sve to dodajte, a Amazonovi su zarade za cijelo njegovo postojanje još uvijek manje od onoga što ExxonMobil (NYSE: XOM) donosi kući svaka 2, 5 tjedna. Amazonovi investitori i zajmodavci imali su neuobičajeno strpljenje u ranoj povijesti javne trgovine tvrtke, budući da su ih Bezos i njegov izvršni tim uspjeli uvjeriti da Amazon nije samo održiv već i pionirski. Naglasak investitora, kakva je bila, dionica je kapriciozno poskočila. Da ste kupili dionice Amazona u lipnju 1997. i držali ga 22 mjeseca, pretvorili biste 1.000 dolara u 68.913 dolara. Da ste kupili dionice Amazona u prosincu 1999. i držali ga 22 mjeseca, pretvorili biste 1.000 dolara u 56 dolara. A da ste tada uložili agresivno, udvostručujući Amazon, umjesto da smanjite gubitke, i kupili 1000 dolara više, danas biste sjedili na 62, 229 dolara. Izuzevši dividende i za to postoji dobar razlog.
Amazon nikad nije isplatio dividendu. Ali ne zato što tvrtka skuplja golemu skladište novca, kao što Apple (Nasdaq: AAPL) poznato. I danas, skrenuvši ugao, Amazon zaista nije toliko profitabilan u odnosu na prihode. Njegova profitna marža u posljednjem tromjesečju bila je manja od 1%. Stope dobiti na malo tradicionalno su niže od onih u ostalim industrijama, ali ipak je marža ispod 1% nevjerojatna. Zašto je toliko nizak i je li to dizajn?
Jer, i da. Ma koliko tržišni udio bio Amazon, to još uvijek nije dovoljno za upravljanje. Ideja je postati krajnje mjesto za kupnju gotovo svega, a za postizanje toga Amazon se mora natjecati po cijeni - do točke u kojoj tvrtka čak pokušava iskorijeniti svoj inherentni nedostatak u odnosu na susjedne maloprodaje nudeći neograničenu dostavu za jedinstvenu godišnju stopu, Amazon vam možda neće nabaviti zalihe za čišćenje ili automobilsku opremu onoliko brzo koliko to može u obližnjoj apoteci ili prodavaonici, ali želite li pričekati nekoliko dana ako to znači da ne morate napustiti tipkovnicu? A što ako Amazon ubaci dodatke koje niti jedan natjecatelj ne može dirati? (Tvrtka Amazon Prime tvrtke s paušalnom dostavom omogućava digitalno strujanje odabranih filmova i TV emisija - nešto što Walgreens i AutoZone očito ne bi mogli kopirati.)
Donja linija
S poznatom prijemčivom uslugom za korisnike, lako prodavanom prodavaonicom i odabirom prostranstva koje je teško opisati, Amazon čini sve što je moguće za održavanje i povećanje broja zadovoljnih kupaca. Investitori su reagirali ljubazno, nudeći zalihe do ogromnih razina - trenutno je u blizini 630 puta veća zarada. Takav je omjer P / E dugoročno teško ako nije nemoguće zadržati na toj veličini, ali to zaista govori o uvjerenju tržišta u Amazonov poslovni model - privucite što više kupaca, zadovoljite ih što je više moguće, virtuozni krug i dalje, profit (makar skromno). Ili kako Bezos kaže, „Proaktivno oduševljenje kupaca zaslužuje povjerenje, što zarađuje više posla od tih kupaca, čak i na novim poslovnim arenama. Pogledajte dugoročno i interesi kupaca i dioničara se uskladiti."
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Izvršni direktori
Kako je Jeff Bezos postao najbogatiji čovjek na svijetu
Tech dionice
Kako Alibaba zarađuje?
Profil tvrtke
4 problema s Costcovim poslovnim modelom (COST)
Tech dionice
Amazonski učinak na američku ekonomiju
Profil tvrtke
Prava tajna Microsoftovog uspjeha
Ulaganje u nekretnine
5 pogrešaka zbog kojih se kuća može pretvoriti u flop
Veze partneraPovezani uvjeti
Blockchain je objasnio Vodič koji će vam pomoći da shvatite što je blockchain i kako ga industrija može koristiti. Vjerojatno ste naišli na takvu definiciju: "blockchain je distribuirana, decentralizirana, javna knjiga." No, blockchain je lakše razumjeti nego što zvuči. Vrijednost ulaganja: Kako ulagati poput Warren Buffett Vrijedni investitori poput Warrena Buffetta odaberite podcijenjene zalihe trgovati manje od njihove stvarne knjigovodstvene vrijednosti koja ima dugoročni potencijal. više Što je depozitna potvrda (CD)? Depozitni certifikati (CD-ovi) plaćaju veće kamate od standardnih štednih računa. Pronađite najviše nacionalne dostupne stope za svaki pojam CD-a. ovdje od federalno osiguranih banaka i kreditnih unija. više Definicija kratke prodaje Kratka prodaja događa se kada investitor posuđuje vrijednosni papir, prodaje ga na otvorenom tržištu i očekuje da ga kasnije kupi za manje novca. više Barter (ili Bartering) definicija Barter, ili barter, je čin trgovanja dobrim ili uslugom za drugo dobro ili uslugu bez upotrebe novca. više Crni petak Saznajte više o povijesti Crnog petka, od njegovog evolucije o onome što znači za kupce i trgovce. više