Što je komercijalni papir?
Komercijalni papir je nezaštićeni, kratkoročni dužnički instrument koji je izdala korporacija, obično za financiranje dospjelih i zaliha i podmirivanje kratkoročnih obveza. Rokovi dospijeća na komercijalnom papiru rijetko sežu dulje od 270 dana. Komercijalni papiri obično se izdaju s popustom od nominalne vrijednosti i odražavaju prevladavajuće tržišne kamatne stope.
Komercijalni papir
Razbijanje komercijalnog papira
Komercijalni papir obično nije potkrijepljen bilo kojim oblikom kolaterala, što ga čini oblikom neosiguranog duga. Kao rezultat, samo tvrtke s visokokvalitetnim ocjenama duga lako će pronaći kupce, a da ne moraju ponuditi značajan popust (veći trošak) za izdavanje duga. Budući da komercijalni papir izdaju velike institucije, nazivi ponude komercijalnog papira su znatni, obično 100 000 ili više dolara. Ostale korporacije, financijske institucije, bogati pojedinci i fondovi novčanog tržišta obično su kupci komercijalnog papira.
Prednosti komercijalnog papira
Glavna prednost komercijalnog papira je ta što ga nije potrebno registrirati kod Komisije za vrijednosne papire (SEC) sve dok dospijeva prije devet mjeseci, odnosno 270 dana, što ga čini vrlo isplativim načinom financiranja. Iako rokovi dospijevaju i do 270 dana prije nego što dođe u nadležnost DIP-a, ročnosti za komercijalni papir prosječno su oko 30 dana, rijetko kada dostižu taj prag. Prihodi od ove vrste financiranja mogu se koristiti samo na tekućoj imovini ili zalihama i nije ih dopušteno koristiti na osnovnoj imovini, poput novog postrojenja, bez sudjelovanja SEC-a.
Komercijalni papir tijekom financijske krize
Tržište komercijalnog papira igralo je veliku ulogu u financijskoj krizi koja je započela 2007. Kako su ulagači počeli sumnjati u financijsko zdravlje i likvidnost tvrtki kao što su Lehman Brothers, tržište komercijalnog papira zamrznulo se, a tvrtke više nisu mogle lako i lako pristupiti pristupačno financiranje. Još jedan učinak zamrzavanja tržišta komercijalnog papira bili su neki fondovi novčanog tržišta - značajni ulagači u komercijalni papir - "razbijanje novca". To je značilo da su pogođeni fondovi imali neto vrijednost imovine ispod 1 USD, što odražava smanjivanje vrijednosti njihovih izvrsnih komercijalnih papira koje su izdale tvrtke sumnjivog financijskog zdravlja.
Primjer komercijalnog papira
Primjer komercijalnog papira je kada maloprodajna tvrtka traži kratkoročno financiranje za financiranje novog inventara za nadolazeće blagdane. Tvrtki je potrebno 10 milijuna dolara, a investitorima nudi 10, 1 milijuna dolara nominalne vrijednosti komercijalnog papira u zamjenu za 10 milijuna dolara u gotovini, prema prevladavajućim kamatnim stopama. U stvari, postojalo bi plaćanje kamate u iznosu od 0, 1 milijuna USD po dospijeću komercijalnog papira u zamjenu za 10 milijuna dolara u gotovini, što bi bilo jednako kamatnoj stopi od 1%. Ova se kamatna stopa može prilagoditi vremenu, ovisno o broju dana u kojima je komercijalni papir izdat.
Želite znati više? Pročitajte uvod u komercijalni rad.
