Investitori bi trebali prekomjerno težiti u financijske zalihe, posebno banke, temeljene na sedam trendova, prema Goldman Sachs Group Inc. (GS). To su: rastuće kamatne stope, povećani prinosi kapitala dioničarima, stalna deregulacija, snažne savjetodavne naknade za M&A, poboljšanje neto kamatnih marži, rast kredita i atraktivno vrednovanje i rast. Među 17 banaka analiziranih u Goldmanovom američkom tjednom izvješću Kickstart od 4. svibnja su: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (RF), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (KEY), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) i SunTrust Banks Inc. (STI).
Ključne statistike
Koristeći zaključne cijene 9. svibnja, godišnja dobit, podrazumijevani dobici na Goldmanove cjenovne ciljeve i projicirano povećanje prinosa kapitala dioničarima tijekom 12 mjeseci do lipnja 2019. za ove dionice:
| IME BANKE | YTD Dobitak | Dobit do cilja | Povećanje kapitalnog povrata 2019. godine |
| Američka banka | + 4, 5% | + 21% | + 32% |
| Wells Fargo | -10, 2% | + 13% | + 39% |
| građani | + 1, 5% | + 20% | + 26% |
| regije | + 11, 7% | + 20% | + 17% |
| Comerica | + 12, 4% | + 18% | + 38% |
| KeyCorp | + 0, 0% | + 15% | + 20% |
| PNC | + 5, 2% | + 12% | + 29% |
| SunTrust | + 6, 7% | + 11% | + 5% |
Povrati kapitala uključuju i dividende i otkupe dionica. Do 9. svibnja indeks S&P 500 (SPX) porastao je za 0, 9% YTD. Dobici koji se ciljaju u izvješću temeljili su se na cijenama 3. maja. Oni u gornjoj tablici prilagođeni su tako da odražavaju promjene cijena od 3. do 9. svibnja. (Više o tome pogledajte također: Top 4 zalihe banaka za 2018. godinu ).
Atraktivne procjene
Izvještaj pokazuje da, na temelju posljednjih 10 godina povijesti, financijski sektor trguje diskontima širim S&P 500 na temelju omjera P / E (12, 7 puta zarada u odnosu na 16, 3 puta), cijene za knjiženje (P / B) omjer (1, 5 puta književni prema 3, 2 puta) i PEG omjer (0, 9 puta rast u odnosu na 1, 0 puta). Gledajući desetogodišnje prosjeke za ove mjerne podatke, trenutna relativna vrijednost financijskih dionica u odnosu na puni S&P 500 znatno je niža za omjer P / E i PEG, a samo neznatno veća za omjer P / B.
Na temelju omjera cijene i opipljivih knjiga (P / TB), gore navedene zalihe kreću se od 1, 6 puta opipljive knjige za građane do 2, 1 puta za SunTrust. "Otplate će smanjiti temeljni kapital i podržati veći omjer P / TB od sadašnjih 2, 0", kaže se u izvješću pozivajući se na medijan za 17 analiziranih banaka. Štoviše, rizik je smanjen s obzirom na to da "Financije djeluju s mnogo nižim utjecajima u prošlosti." Međutim, manje utjecati rezultiralo je niskim srednjim prinosom opipljivog kapitala (ROTE) od 13% za 17 banaka. (Za više pogledajte, također: 4 dionice banaka nadmašit će 2018. godinu: Oppenheimer .)
'Anemični rast zajma'
"Glavni povrat investitora koji smo dobili prema našoj preporuci prekomjerne težine za banke odnosi se na uočeni anemični rast kredita", priznaje se u izvješću. Za prvih 25 domaćih banaka procijenjeni međugodišnji rast kredita od 2, 6% za 2016. najniži je od 2014. godine, ali ga povlači pad od 1% u Wells Fargo. Međutim, pozitivno je da "pokretači rasta kredita kreću u pozitivnom smjeru (povećani planovi proizvodnje, povećani M&A i niski saldi gotovine").
Napomena o M&A
Iako izvješće spominje M&A aktivnost kao jedan od trendova koji će povećati prihode, profit i cijene dionica banaka, to nije u kontekstu spajanja banaka. Umjesto toga, autori promatraju rastući val „korporativnih akcija“ u svim industrijama i pretpostavljaju da će to proizvesti povećane savjetodavne naknade za banke, kao i povećati kreditnu aktivnost, kao što je gore navedeno.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Analiza sektora i industrije
Tko su glavni konkurenti Banke Amerike?
Zalihe dividendi
9 bankovnih dionica koje mogu porasti na bogatim isplatama
Alati za temeljnu analizu
Najvažniji financijski omjeri za dionice Pennyja
Temeljna analiza
Analiza maloprodajnih zaliha
Top dionice
Najbolje zalihe nakita za 2020. godinu
Profil tvrtke
Kako Goldman Sachs zarađuje: investicijsko bankarstvo i usluge klijentima
Veze partneraPovezani uvjeti
Definicija indeksa KBW banke Indeks KBW Bank indeks je referentni indeks dionica za bankarski sektor. Dionice predstavljaju velike američke banke središnjeg novca, regionalne banke i štedljive institucije. više Što znači Pure Play? Čista igra je tvrtka koja se fokusira na određeni segment industrije. Suprotnost čistoj predstavi je konglomerat koji djeluje u brojnim industrijama. više Omjer cijene i zarade Odnos cijene i zarade Omjer cijene i zarade (omjer P / E) definira se kao omjer procjene vrijednosti tvrtke koja mjeri njenu trenutnu cijenu dionice u odnosu na zaradu po dionici. više Definicija višestrukog pristupa Višestruki pristup je teorija procjene vrijednosti koja se temelji na ideji da se slična imovina prodaje po sličnim cijenama. više Što vam govori omjer cijene i cijene - P / B omjer? Tvrtke koriste omjer cijene prema knjizi (omjer P / B) za usporedbu tržišta poduzeća s knjigovodstvenom vrijednošću i definira se dijeljenjem cijene po dionici s knjigovodstvenom vrijednošću po dionici. više razumijevanje stope održivog rasta - SGR Stopa održivog rasta (SGR) je maksimalna stopa rasta koju tvrtka može održati bez povećanja dodatnog kapitala ili uzimanja novog duga. više