Što je širenje aligatora?
Spreman za aligator je investicijska pozicija koja je predodređena da bude neisplativa zbog srodnih naknada i transakcijskih troškova povezanih s tim. Izraz se često koristi u odnosu na tržište opcija, gdje investitori ponekad kombiniraju opcije stavljanja i pozivanja kako bi formirali komplicirane pozicije.
Ako naknade od ovih transakcija postanu prevelike, ulagač može izgubiti novac na transakciji, čak i ako se tržište kreće u inače profitabilnom smjeru.
Što je to Alligator Spread?
Ključni odvodi
- Spreman u aligatoru je investicijska pozicija koja zbog svojih naknada ne može biti profitabilna. Izraz se često koristi u trgovanju opcijama, gdje složene strategije trgovanja mogu uključivati velike troškove. Iako beskrupulozni posrednici ponekad mogu prodavati ulagače na pozicijama raspoređivanja aligatora, ove situacije više obično nastaju slučajno. Da bi ih izbjegli, ulagači moraju pažljivo pregledati sve naknade povezane sa svojim položajima.
Razumijevanje širenja aligatora
Ulagači obično koriste izraz "aligator širenje" kada se odnose na tržište opcija, posebno u odnosu na komplicirane pozicije koje uključuju opcije isporuke i poziva. Ove vrste obrta dizajnirane su za ostvarivanje profita od kretanja predmetne imovine unutar određenog raspona.
Na primjer, investitor može profitirati ako dionica cijeni ili umanjuje do 20% u bilo kojem smjeru. U tom scenariju, ulagač se suočava s relativno uskim prozorom unutar kojeg može profitirati na poziciji; ako su razne naknade povezane s tom pozicijom preskupe, možda će im biti nemoguće ostvariti dobit nakon naknada, čak i ako se sigurnost kreće u povoljnom smjeru.
Teoretski, ulagači mogu izbjeći ovaj problem pažljivim pregledom naknada povezanih s položajem ulaganja koje razmatraju. Međutim, u praksi to može biti teško jer može biti uključeno mnogo različitih vrsta naknada. Uključuju provizije brokera, naknade za razmjenu, naknade za kliring, maržine kamate i naknade povezane s ostvarivanjem opcija. Ostala pitanja, poput poreznih implikacija i spremanja licitacija, može također biti profitirana. S obzirom da se ulagači na tim tržištima već bave prilično kompliciranim transakcijama, razumljivo je da možda nisu uspjeli shvatiti da su stvorili širok aligator - sve dok ne bude kasno.
Pazite na kupca
Iako je konkurencija vremenom sklona nižim provizijama i drugim naknadama, ulagači bi trebali pažljivo pregledati raspored naknada svojih brokera kako ne bi zaradili zaradu od širenja aligatora.
Primjer stvarnog svijeta širi se aligatora
Charlie je trgovac opcijama koji razmišlja o otvaranju pozicije s dionicama u korporaciji XYZ kao osnovnom imovinom. Trenutno, XYZ trguje po 20 dolara po dionici, ali Charlie očekuje da će dionice doživjeti veću volatilnost u sljedećih šest mjeseci. Konkretno, smatra da postoji dobra vjerojatnost da će dionice XYZ-a ili porasti na 30 USD ili pasti na 10 USD u tom vremenskom okviru.
Kako bi iskoristio ovu očekivanu volatilnost, Charlie kupuje opciju poziva koja istječe za šest mjeseci i ima štrajk cijenu od 25 USD. Za dobivanje ove opcije plaća premiju u iznosu od 2 USD.
Iako mu ova opcija poziva omogućuje zaradu ako se poveća cijena XYZ-ovih dionica, Charlie se želi pozicionirati tako da profitira na povećanoj volatilnosti, bez obzira na to da li se cijena kreće prema gore ili prema dolje. U tu svrhu kupuje drugu opciju, onu put opciju koja istječe za šest mjeseci i ima štrajkačku cijenu od 15 dolara po dionici. Da bi ga dobio, plaća još 2 premije premije.
Gledajući svoj položaj, Charlie osjeća da je postigao svoj cilj. Ako se cijena kreće do 30 USD, može iskoristiti svoju opciju poziva i ostvariti neto dobit od 5 USD po dionici (kupiti za cijenu vježbanja od 25 USD, a potom prodati po tržišnoj cijeni od 30 USD). Budući da svaka opcija predstavlja seriju veličine 100 dionica, to donosi zaradu od 500 USD. Ako s druge strane cijene padnu na 10 USD, on može iskoristiti svoju opciju put i također neto dobit od 5 USD po dionici (kupiti po tržišnoj cijeni od 10 USD, a potom prodati po vježbi od 15 USD).
Iako Charliev položaj izgleda zvučno na papiru, on ima jednu ključnu manu. Charlie nije uspio pratiti svoje naknade za transakcije. Nakon obračuna premija, provizija brokera, porezne obveze i raznih drugih troškova, Charlie otkriva da će ti troškovi iznositi više od 5 USD po dionici. Charlie, drugim riječima, naišao je na aligatorski širok - zbog visokih troškova svog položaja, on nije u mogućnosti zaraditi novac, čak i ako je točan u svojim predviđanjima o XYZ-u.
