Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) održao je 4. svibnja 2019. godine godišnji sastanak dioničara u Omahi, Nebraska, na kojem je bio domaćin predsjednik i izvršni direktor Warren Buffett, zajedno s potpredsjednikom Charliejem Mungerom. 88-godišnji Buffett i 94-godišnji Munger nisu najavili plan sukcesije, ali su nakratko obratili riječi rukovoditeljima za koje se očekuje da će biti sljedeći vođe tvrtke, Ajit Jain, 66 godina i Greg Abel, 56 godina. Oboje rijetko javno govore.
Sastanak je trajao gotovo sedam sati, a donja tablica sadrži sedam ključnih poduhvata.
Berkshire Hathaway 2019. godišnji sastanak: 7 odlazaka
- Nije najavljen plan sukcesije, ali vjerovatni nasljednici Buffetta speakAmazon.com Inc. (AMZN) igra se vrijednosti, ali ne i Buffettova ideja. Operacije se poboljšavaju u tvrtki The Kraft Heinz Co. (KHC), blagajna sada iznosi 114, 2 milijarde dolara; Otkup dionica povećat će se. Nova računovodstvena pravila čine da Berkshire zarađuje "totalno kapriciozno" "Veličina je poteškoća s performansama" "Ne mislim da će zemlja krenuti u socijalizam"
Vjerojatno nasljednici Buffetta napokon izlažu
Odgovarajući na pitanje, Buffett je priznao da bi bilo „dobra ideja“ da vrhovni poručnici Ajit Jain i Greg Abel izvrše istrage o njihovim poslovima. "Ne biste mogli imati dva bolja operatora od Grega i Ajita", rekao je Buffett.
Jain je od početka 2018. vodio Berkshire operativne odjele u osiguranju, dok je Abel vodio sve ostale operativne odjele. Na sastanku je Buffett odbio objaviti formalni plan sukcesije. Također je jasno rekao da namjerava ostati javno lice Berkshirea kroz svoju tvrdnju da je proširivanje broja mjesta za stolom na sastanku s dva (za Munger i njega) na četiri (uključujući Jaina i Abela) bilo nepotrebno.
Kupnja Amazona nudi vrijednost, ali ne i Buffettova ideja
Dva dana prije godišnjeg sastanka, Buffett je podigao obrve otkrivši da je Berkshire kupio dionice Amazon.com za svoj portfelj ulaganja u kapital. S obzirom na nevjerojatno visok omjer P / E Amazona i zabrinutost da bi njegova brza stopa rasta mogla biti neodrživa dugoročno, ovo je bio iznenađujući potez za vrijednog ulagača. Još zanimljivije, čini se da se Buffett distancirao od ove odluke.
"Da, bio sam obožavatelj i bio sam idiot zbog toga što nisam kupovao", rekao je za CNBC 2. svibnja. Međutim, dodao je da ta kupovina nije njegova ideja. "Jedan od stipendista u uredu koji upravlja novcem" bio je iza toga, primijetio je. Vjerojatno se osvrnuo na Todda Combsa ili Teda Weschlera, od kojih svaki nadzire oko 13 milijardi američkih ulaganja u Berkshire, po CNBC-u.
Odgovarajući na pitanje na godišnjem sastanku, Buffett je rekao: "Uvjeravam vas oboje menadžera - a jedan od njih je kupio neke dionice Amazona u posljednjem tromjesečju - on je investitor vrijednosti." Dodao je: "Oni traže stvari za koje smatraju da razumiju što će razviti posao između sada i Sudnjeg dana."
Povjerenje u Kraft Heinz Management
Vrijednost Berkshireovog udjela u Kraft Heinzu pala je za 50%, odnosno 10, 6 milijardi USD, sa najviših 52 tjedna. Na sastanku je Buffett još jednom priznao da smo "preplatili" za Kraft, ali je tvrdio da su "operacije Kraft Heinza poboljšane u odnosu na trenutnu upravu u cjelini."
'Vjerojatno liberalnije' s Buybackima
Berkshire posjeda novčanim i kratkoročnim ulaganjima povećao se sa 111, 9 milijardi dolara na kraju prosinca 2018. na 114, 2 milijarde dolara na kraju ožujka 2019. Dok su Buffett i Munger primijetili da su visoke procjene dionica na tržištu predstavljale prepreku u pronalaženju atraktivnih akvizicija, priznao je da je Berkshire u prvom tromjesečju otkupio samo 1, 7 milijardi američkih dionica, uključujući klasu A i klasu B. "Vjerojatno ćemo biti liberalniji kada je u pitanju otkup dionica, " rekao je Munger, ne nudeći više pojedinosti.
Nova pravila računovodstva: "Potpuno kapriciozno"
Buffett je već bio glasni kritičar novih računovodstvenih pravila GAAP-a zbog kojih Berkshire uključuje nerealizirane dobitke i gubitke od marke na tržištu iz svog portfelja ulaganja u prijavljenu zaradu. "Podaci o dnu crte postat će potpuno kapriciozni", upozorio je prisutne.
U skladu s tim, usredotočio se na operativni prihod koji je ostvario Berkshireov poslovni subjekt u stopostotnom vlasništvu, koji je u prvom kvartalu 2019. iznosio 5, 55 milijardi USD, što je za 5% više od 5, 29 milijardi USD u prvom kvartalu 2018. Međutim, procjena konsenzusa predviđala je cifru od 5, 9 milijardi USD, po Barronovoj.
"Veličina je povlačenje performansi"
Jedan je ispitivač zamolio Buffetta da komentira prošle primjedbe o tome da je Berkshire gradio u ogromnoj "mašini za miješanje". U međuvremenu, sve veći razlog zabrinutosti za dioničare Berkshirea je taj što dionice zaostaju za S&P 500 indeksom (SPX) većim dijelom u posljednjih 10 godina.
Buffett je upozorio da je "veličina otpornost na performanse". Iako je "Berkshire bolje smješten nego ikad", dodao je da "neće biti najbolji pratitelj dugogodišnjim pucanjem protiv mnogih drugih poduzeća." Obraćajući se neizbježnom nasljeđu menadžmenta u Berkshireu, rekao je da će "ovisiti o ljudima koji će nas slijediti".
'Ne mislim da će zemlja ući u socijalizam'
Buffett je podržao neke liberalne uzroke, poput većih poreza na visoke zarade, kao i neke prethodne demokratske predsjedničke kandidate. Ali tijekom sastanka je proglasio da "kapitalist nosim karte", izričući "tržišni sustav i vladavinu zakona" koji podupiru američki prosperitet.
Glede prijedloga socijalističke politike koji dobivaju na popularnosti unutar Demokratske stranke, Buffett je rekao: "Ne mislim da će zemlja krenuti u socijalizam 2020. ili 2040. ili 2060." Munger je rekao, "Mislim da se svi zalažemo za nekakvu državnu mrežu socijalne sigurnosti u zemlji koja je tako napredna kao naša", ali je razotkrio "veliku glupost kojom dijelovima te mreže socijalne sigurnosti vlada vlada".
