Što je zomma?
Zomma je mjera stupnja do kojega je gama derivata osjetljiva na promjene podrazumijevane hlapljivosti. Također se naziva DgammaDvol.
Dio je kategorije mjerenja koja se koristi za procjenu osjetljivosti cijena derivata na različite čimbenike, poput promjena kamatnih stopa, volatilnosti ili spot vrijednosti temeljnog sredstva derivata. Ta se mjerenja obično nazivaju "Grci", jer su označena grčkim simbolima.
Ključni odvodi
- Zomma je mjera osjetljivosti gama na promjene podrazumijevane volatilnosti. To je jedan od takozvanih Grka koji se koriste za upravljanje rizikom u trgovanju derivatima, najčešće u kontekstu trgovanja opcijama. Zomma je vrlo apstraktan pojam koji može samo shvatiti u odnosu na druga mjerenja.
Razumijevanje Zomme
Razumijevanje zomme može biti prilično teško onima koji nisu iskusni u žargonu derivata. To je zato što se zomma može definirati samo u odnosu na dva druga apstraktna koncepta: gama i delta. Da biste razumjeli značenje zomme "stvarnog svijeta", morate shvatiti i gama i delta.
Imajući to u vidu, možemo početi tvrdnjom da je zomma derivat trećeg reda. To znači da zomma mjeri promjenu derivata drugog reda - konkretno, gama. Gama, zauzvrat, mjeri osjetljivost delte na promjene u cijeni predmetne imovine. Na kraju, delta mjeri osjetljivost promjene između osnovnog sredstva i derivativnog proizvoda.
Trgovci derivatima i menadžeri portfelja često koriste zommu za određivanje učinkovitosti portfelja zaštićenog gama. U tom kontekstu, zomma bi mjerila fluktuacije volatilnosti i / ili osnovnih sredstava tog portfelja.
Gama oblaganje
Gamma hedging je strategija zaštite koja se koristi u vezi s opcijama ili drugim izvedenim proizvodima. U osnovi, korisnik strategije zaštite od delta želi zaštititi od rizika da se cijena derivata odvoji od cijene njegove imovine. Zomma je važno mjerenje u ovom kontekstu.
Primjer stvarnog svijeta zomme
Derifatski portfelj može imati vrlo dinamične profile rizika. Na primjer, njihov rizik može varirati ovisno o faktorima kao što su fluktuacije cijena u osnovnoj imovini, promjene kamatnih stopa ili prilagođavanje podrazumijevanoj volatilnosti.
Da bi pratili ovaj neprestani profil rizika, trgovci derivatima koriste različita mjerenja. Na primjer, delta je mjerenje kolike će dobiti ili gubitka biti generirane kako se cijene predmetne imovine kreću gore ili dolje. Međutim, čak je i ovaj naoko jasan koncept nijansiran nego što se čini. To je zato što odnos delte i kretanja cijena temeljnog sredstva nije linearan. To stvara drugu mjeru, gama, koja prati osjetljivost delte na te promjene cijena. Delta je mjerenje prvog reda, dok je gama mjerenje drugog reda.
Zomma, na kraju, mjeri stopu promjene gama u odnosu na promjene implicirane volatilnosti. Na primjer, ako je zomma = 1, 00 za opcijsku poziciju, tada će 1-postotno povećanje isparljivosti povećati gama za 1 jedinicu, što će zauzvrat povećati deltu za količinu koju daje nova gama. Ako je zomma apsolutno visok (bilo pozitivan ili negativan), to će značiti da male promjene hlapljivosti mogu dovesti do velikih promjena u usmjerenom riziku kako se temeljna cijena kreće.
