Što je prinos?
Prinos na poziv (YTC) je financijski pojam koji se odnosi na povrat koji imatelj obveznice primi ako je vrijednosnica zadržana do datuma poziva, prije nego što instrument duga dosegne dospijeće. Taj se broj može matematički izračunati kao složena kamatna stopa po kojoj je sadašnja vrijednost plaćanja kupona i cijene poziva jednaka trenutnoj tržišnoj cijeni obveznice.
Prinos na poziv odnosi se na obveznice na koje se može pozivati, a to su oni instrumenti koji omogućuju ulagačima obveznica da otkupe obveznice na ono što je poznato kao datum poziva, po cijeni poznatoj kao cijena poziva. Po definiciji, datum poziva obveznice kronološki se događa prije datuma dospijeća. Općenito govoreći, obveznice se mogu tražiti tijekom nekoliko godina i obično se nazivaju neznatnom premijom.
Ključni odvodi
- Izraz "prinos na poziv" odnosi se na povrat koji imatelj obveznice prima ako je vrijednosni papir zadržan do datuma poziva, prije datuma dospijeća instrumenta. Prinos na poziv može se primijeniti na obveznice na koje se može pozivati, što su vrijednosni papiri koji investitorima obveznica omogućuju otkup obveznica na datum poziva, po cijeni poziva. Dobivanje za poziv može se matematički izračunati pomoću računalnih programa.
BREAKING DOWN Prinos za poziv
Mnogo je obveznica koje se mogu pozvati, pogotovo one koje izdaju korporacije. Izračunavanje prinosa na korištenje takvih obveznica važno je jer otkriva stopu prinosa koju će investitor dobiti, pretpostavljajući da su istinite sljedeće točke:
- Obveznica se poziva na najraniji mogući datum. Obveznica se kupuje po trenutnoj tržišnoj cijeni. Obveznica se drži do datuma poziva
Primjer izračuna prinosa na poziv
Iako se formula koja se koristi za izračunavanje prinosa na poziv na prvi pogled čini pomalo kompliciranom, zapravo je prilično jednostavna. Sastavni dijelovi formule su kako slijedi:
P = trenutna tržišna cijena
C = godišnja isplata kupona
CP = cijena poziva
t = broj godina preostalih do datuma poziva
YTC = prinos za poziv
Kompletna formula za izračunavanje prinosa za poziv je:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
Na temelju ove formule, prinos za poziv ne može se izravno riješiti. Ako se izračunavanje vrši ručno, mora se upotrijebiti iterativni postupak za pronalaženje prinosa. Srećom, mnogi programi računalnog softvera imaju funkciju "rješenje za" koja je sposobna izračunati takve vrijednosti klikom miša.
Kao primjer, uzmite u obzir obveznicu koja se može nazvati i čija je nominalna vrijednost 1.000 USD, a plaća polugodišnji kupon od 10%. Obveznica se trenutno naplaćuje u iznosu od 1.175 USD i ima mogućnost udjela u iznosu od 1.100 USD pet godina. Imajte na umu da preostale godine do dospijeća nisu važne za ovaj izračun.
Korištenjem gornje formule, izračunavanje bi bilo postavljeno kao:
$ 1, 175 = ($ 100/2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + (1, 100 USD / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
Pomoću iterativnog postupka može se utvrditi da je prinos na ovu obveznicu 7, 43%.
