Major Moves
Kao što sam spomenuo u biltenu Chart Advisor, banke i burze u Kini i velikom dijelu Azije bit će zatvorene za proljetni festival ili praznik Lunarne nove godine. Ovaj tjedan označava početak Godine svinja. Ovo me podsjeća na izreku trgovaca dionicama "svinje se hrane, a svinje zaklaju". Izreka bi trebala ukazati na to da investitori koji traže profit (svinje) mogu dugoročno biti uspješni, ali prekomjerni i nedosljedni trgovci (svinje) implodiraju.
Procjena trenutnog tržišnog okruženja zbog znakova da grčevi izmiču kontroli je dobra vježba. Očekivanja analitičara za zaradom u prvom tromjesečju 2019. su blizu 0%, što bi moglo biti još jedno podcjenjivanje, ali svakako ukazuje na situaciju u kojoj je važna odgovarajuća presuda i uviđavanje.
Trenutno me zabrinjava područje vrednovanja u "obrambenom sektoru". Na primjer, proveo sam danas analizu 50 najvećih zaliha u američkom komunalnom sektoru, a prosječni omjer P / E bio je 27, što je u odnosu na 23 u 2014. Da biste to perspektivno pogledali, prosječni omjer P / E u S&P 500 je nedavno pao na 20, 85. Ima li smisla da komunalne usluge trebaju biti jedan od najcjenjenijih sektora na tržištu?
U većini sektora, visok omjer P / E funkcija je očekivanja rasta. Drugim riječima, sektori u rastu imaju višestruku zaradu višestruko, jer se očekuje da se profit u budućnosti brzo povećava. Stoga, u većini slučajeva, visoki omjer P / E nije osobito zabrinjavajući.
Međutim, visoke stope rasta i komunalne usluge obično ne idu zajedno. Po mom mišljenju, ulagači bi trebali biti što izbirljiviji kada razmatraju vrijednost pojedinih sektora kako bi izbjegli svinje. Kao što možete vidjeti na sljedećem grafikonu Sektora za odabir uslužnog programa SPDR ETF (XLU), postoji ključna visina stope od 55 USD po dionici koja, ako su vrijednosti već prekomjerne, može ulagače postaviti za neuspjeh.
Alphabet Inc. (GOOGL)
Kontrapunkt obrambenim sektorima, koji se čine precijenjenim, ostale su skupine koje su se vjerojatno pretjerale u padu tržišta krajem 2018. Tehnologija je jedan od onih sektora koji se čini vjerojatno još podcijenjen. Na primjer, zarada Alphabet Inc. (GOOGL) objavljena je danas popodne i bila je iznad očekivanja (12, 77 USD po dionici u usporedbi s 10, 86 USD), što je još jedno pozitivno iznenađenje u sektoru koji je pretrpio neke od najlošijih prodaja tijekom prethodnog pada na tržištu,
Abeceda je važna dionica jer većina prihoda i profitabilnosti dolazi od oglašavanja. Ako potrošačka i poslovna ekonomija djeluju dobro, tada su stope oglašavanja snažne i zarada Abecede će biti pozitivna. To je često jedno od prvih mjesta na kojemu možemo otkriti temeljnu slabost gospodarstva ako su stope potrošnje za oglašavanje ravne ili negativne.
Dno crta je da, čak i ako se abeceda trguje nižim nakon zatvaranja rastućih troškova i nižih marži (vidi grafikon dolje), brojevi gornjih i donjih linija trebali bi biti potpora sektoru. Ne bi me iznenadilo da cijene ponovo porastu na sutrašnjoj sjednici nakon što investitori dobiju priliku probaviti podatke.
:
Prosječni P / E omjer u sektoru komunalnih usluga
Koje su zarade?
Što je sektorska analiza?
Pokazatelji rizika - tjedan unaprijed
Većina pokazatelja rizika i dalje signalizira da u kratkom roku postoji mali razlog za zabrinutost u širim tržišnim indeksima. Indeksi obveznica, zlata, malih ograničenja i volatilnosti i danas su se kretali u pravom smjeru, dok su se S&P 500 okupljali. Dodatno me ohrabrilo i poboljšanje položaja trgovaca na tržištu valuta. Iako nisu uvijek tema za financijske naslove, sigurne valute utočišta poput japanskog jena obično padaju kada apetit za rizikom raste. Iako jen nije jako opao u siječnju, tek počinje prelaziti više od kratkoročnih tehničkih razina koje bi trebale biti od pomoći višim cijenama dionica.
Iako to može biti zbunjujuće za ne-forex trgovce, donji grafikon prikazuje iznos jena koji je u odnosu na američki dolar u protekla dva dana trgovanja opao. Kada se grafikon povećava, to znači da košta više slabijih jena za "kupovinu" dolara. Rast tečaja USD / JPY obično je povezan s poboljšanjem cijena dionica, a padajući USD / JPY kurs može pružiti rane znakove upozorenja o slabosti.
:
Forex trgovanje za početnike
Gdje su otišli svi medvjedi?
Tri karte u korist zlata
Donja linija
Čini se da obveznice, udjeli i pokazatelji rizika upućuju na pravi smjer za dodatni dobitak u veljači. Međutim, korištenje diskrecije pri procjeni relativnog rizika nekih tradicionalno "obrambenih" sektora vjerojatno će biti važno za ulagače koji pokušavaju maksimizirati svoj profit i izbjeći svinje.