Konvertibilna obveznica predstavlja hibridnu vrijednosnicu koja ima značajke obveznice i udjela; ova vrsta obveznica omogućuje konverziju njegove nominalne vrijednosti u gotovinu ili u određeni broj uobičajenih dionica jednake vrijednosti. Korporacija izdaje konvertibilnu obveznicu kako bi iskoristila prednosti smanjenih kamatnih stopa, budući da postotak opcije konverzije pruža povišen potencijal vlasnicima obveznica, a te obveznice imaju tendenciju da zahtijevaju niže kamatne stope u usporedbi sa standardnim nominalnim obveznicama. Još jedna prednost izdavanja konvertibilnih obveznica, a ne vlasničkog kapitala, je porezni odbitak kamata, koji snižava trošak kapitala za društvo. Također, kako se obveznice pretvaraju u kapital, tvrtka nema više obveza. Međutim, ovisno o broju dodatnih dionica izdanih kao rezultat pretvorbe, vrijednost dioničkog kapitala smanjuje kao rezultat razrješavanja dionica.
Zamjenjive obveznice
Zamjenjive obveznice obično izdaju tvrtke s lošim kreditnim rejtingom i visokim očekivanim rastom. Na primjer, 2014. godine Tesla Motors izdala je konvertibilne obveznice u iznosu od dvije milijarde dolara za financiranje izgradnje Tesla Gigafactory u Nevadi. Budući da je Tesla izvijestio o niskim ili negativnim prihodima tijekom prethodnih nekoliko godina, do 2014. godine, prikupljanje kapitala za ovaj projekt primjenom standardnih nominalnih obveznica bilo je nevjerojatno skupo jer su kamatne stope koje zahtijevaju ulagači bile vrlo visoke. Međutim, kod opcije konverzije kamatne stope na Tesline konvertibilne obveznice kretale su se u rasponu između 0, 25% i 1, 25%.
Razrjeđivanje zaliha
Kada konvertibilne obveznice pretvore u vlasnički kapital u obveznice, može doći do značajnog umanjenja dionica, što može rezultirati znatnim smanjenjem vrijednosti dioničara po dionici. Dakle, ako tvrtka želi izdati dionice putem sekundarne ponude u budućnosti, možda neće moći prikupiti toliko kapitala zbog razrjeđivanja dionica iz konvertibilnih obveznica.
