Trgovci i ulagači zauzimaju izuzetno visoke kratke pozicije uoči zarade maloprodajnih dionica, što rezultira razvojem koji neki nazivaju novim „velikim kratkim“. Oni koji se klade protiv ovog sektora nagomilali su svoje najjače pozicije u godinu dana, s kratkim pozicijama u SPDR S&P Retail (XRT), referentnom fondu s kojim se trguje na burzi, oko četiri puta više od udjela u samom ETF-u, po S3 partnerima, koje navodi The Financial Times.
Mnogi tradicionalni trgovci pokazali su otpornost na brzu promjenu potrošačkih trendova, „Ali mnogi od ovih trgovaca već su dugotrajni sekularni pad. Nedvosmisleno je da će se trend kupovine na mreži i dalje povećavati “, rekao je Stephen Ketchum, osnivač Sound Point Capital-a, hedge fonda i upravitelja obveza za osiguranje zajma s 19, 4 milijarde dolara imovine pod upravljanjem.
Ovo može pisati loše vijesti za divove kao što su Macy's Inc. (M) i Nordstrom Inc. (JWN), kao i manji igrači, uključujući Abercrombie & Fitch (ANF) i Urban Outfitters (URBN), prema Deutsche Bank, po Barronovom.
4 prodavača s velikim rizikom
· Macy's
· Nordstrom
· Abercrombie & Fitch
· Urban outfitters
Kratki interes za maloprodajne ETF skokove više od 200%
Tijekom financijske krize desetljeće je prolazilo „veliko kratko“, što je donijelo ogromne dobitke za ulagače koji su se kladili protiv stambenog tržišta i hipotekarnih kredita. Kratki interes za XRT porastao je sa samo 129% dionica u rujnu, na 453% ovog mjeseca.
Brad Lamensdorf, portfeljski menadžer u Ranger Alternative Management, ponovio je Ketchumovu optimističnu atmosferu u maloprodaji. Napominje da je, iako je nekolicina tvrtki uspjela ostati na površini u digitalnom dobu, neke od njih objavile su "grozne" podatke, dok su druge prisiljene na bankrot, poput Payless ShoeSource-a i Gymboree-a. Da stvar bude još gora, „također ima puno znakova da se potrošač smanjuje“, rekao je Lamensdorf, ukazujući na pokazatelje poput porasta kašnjenja u osiguranju automobila.
Ne očekuje se da će svi maloprodaji flopirati u narednom tromjesečju. Očekuje se da će godišnji rast neto prihoda za 17% zabilježiti diskontni trgovac na malo TJX Companies Inc. (TJX), dok trgovac elektronike Best Buy Co Inc. (BBY) prognozira povećanje od 44%.
Gledajući unaprijed
Na stranu negativni vjetrovi za trgovce, važno je napomenuti da su ulagači izgubili velik novac na mnogim dionicama. Kratki prodavači koji su se kladili protiv sektora početkom 2017. nanijeli su gubitke, s tim da je XRT ETF porastao otprilike 5% tijekom razdoblja. Iako se mnogi od ovih trgovaca suočavaju s teškim vremenima ispred Amazon.com Inc. (AMZN), mnogi se dokazuju kao tvrdoglavi preživjeli. To znači da će kratki prodavači morati ostati vrlo selektivni.
