Bullish investitori slavili su kako se S&P 500 indeks (SPX) popeo na još jedan rekordni nivo posljednjih dana i objavio je snažni 18, 7% godišnji dobitak od jučerašnjeg zatvaranja. Ali Morgan Stanley, to je signal eskalacije rizika i vremena za iskorištavanje profita u američkim i međunarodnim dionicama, rekao je Andrew Sheets, glavni strateg za imovinu u toj tvrtki. Smanjio je preporučeno izdvajanje tvrtki na globalne dionice s jednake težine na manju težinu, temeljeno na projekciji da glavni indeksi globalnih burzi imaju prosječan porast od samo oko 1%, uključujući dividende, prema Barronovoj priči o prognozi Sheets-a, kao detaljnije u nastavku.
"Mislimo da je ponovljena lekcija za dionice tijekom posljednjih 30 godina bila da se, kada se lakša politika sudara sa slabijim rastom, potonji obično ima više značaja za povrat", napisao je Sheets ovog tjedna u bilješci klijentima. Mike Wilson, glavni američki kapitalni strateg i glavni direktor za investicije (CIO) u Morgan Stanleyu, ima još bolju sliku. Njegov slučaj bika predviđa dobit manju od 1% za S&P 500 do sredine 2020. godine, a njegov osnovni slučaj projicira gubitak od 7, 6% po nedavno tjedno Warm Up izvješće.
Donja tablica sažima izglede Morgan Stanleya.
Ključni odvodi
- Morgan Stanley, stratezi, upozoravaju da su cijene dionica dosegle vrhunac. Određivanjem ekonomskih osnova podižu se rizici slabljenja. Otporni potencijal je nizak i u američkim i u međunarodnim dionicama.
Značaj za investitore
Tablice temelji svoju preporuku na cjenovnim ciljevima Morgana Stanleya, uključujući dividende, za S&P 500, MSCI Europe, MSCI tržišta u nastajanju, i Tokio indeks cijena (TOPIX). Jednostavni ne vagani prosječni procijenjeni rezultati Morgana Stanleya za ove indekse u sljedećih 12 mjeseci zanemarivi su, kao što je gore spomenuto.
"Globalna inflacijska očekivanja, cijene roba i dugoročni prinosi sugeriraju malo optimizma u pogledu oporavka rasta", napisao je Sheets. „Na poleđini skupine G20 naši su ekonomisti smanjili prognoze rasta na globalnoj razini. Prognoziramo agresivno djelovanje Feda i ECB-a jer mislimo da su zabrinutosti u vezi s rastom značajne ", dodao je. Ali, labavija monetarna politika središnjih banaka možda neće biti dovoljna da zaustavi usporavanje., Sličan medvjeđi stav o ekonomiji i zalihama objavio je ovaj tjedan druga kolegica lista u Morgan Stanleyu, Lisa Shalett, glavna direktorica odjela za upravljanje tvrtkom za upravljanje bogatstvom. "Ekonomski podaci pogoršavaju se brže nego prije minirecesije 2015-2016. Trgovinska politika postala je skok u rast, a rezultirajuća slabost zarade mogla bi se pogoršati ako je umanjen povrat novčanih tokova", piše u najnovijem izdanju GIC Weekly-a, od globalnog odbora za investicije u Morgan Stanleyu.
"Radikalna odstupanja od osnova rijetko su održiva", upozorava Shalett, s obzirom na porast S&P 500 koji se suočava s pogoršanjem ekonomskih podataka. U međuvremenu su povijesni uzorci objavljeni kao dodatna briga listova. "13. srpnja i 12. listopada povijesno je bilo najgore 90-dnevno razdoblje prinosa na kapital, od 1990., možda zato što se tendencija pogoršanja likvidnosti i rizika nakon dvostrukih rezultata pojavila", navodi Sheets. "A s obzirom na velika očekivanja od ublažavanja središnje banke i brojne geopolitičke nesigurnosti, rizik da loša likvidnost povećava loše vijesti izgleda vjerodostojno."
Gledajući unaprijed
Shalett preporučuje da ulagači profitiraju od američkih dionica i obveznica, a zatim "rebalansiraju prema kategorijama imovine koje nude procjenu i podršku prinosu." Za aprecijaciju kapitala, njezin tim preferira stvarnu imovinu, poput roba.
