Dionice s malim kapitalom malo su pobunile nakon prilično burne prošle godine. Ulagači, koji su tijekom povišene volatilnosti tijekom ljeta bacili rizičnije dionice u korist više obrambenih, sada se gomilaju u kapital s relativno jeftinijim cijenama, poput malih čepova i fondova kojima se trguje na burzi (ETF-a) koji ih sadrže, IShares Russell 2000 ETF, koji prati Russell 2000 indeks dionica s manjom tržišnom kapitalizacijom, zabilježio je najveći tjedni priljev u gotovo godinu dana tijekom tjedna koji je završio 6. rujna. Ti su priljevi iznosili 1, 5 milijardi USD i pratili priliv od 340 milijuna USD tijekom finala. dana kolovoza. Otkako je 27. kolovoza odustao od prodaje, iShares ETF okupio je gotovo 9% u usporedbi s dobitkom S&P 500 od 5% u istom razdoblju.
Ključni odvodi
- Ulagači dolaze do malih ograničenja zbog jeftinih procjena i sniženja stope Feda.,
Što to znači za investitore
Iako je prošlo samo nekoliko tjedana, povratak je pozitivan znak nakon značajnih neuspjeha posljednjih godina. Russell 2000 indeks pao je više od 7% u odnosu na prošlu godinu, dok je S&P 500 porastao gotovo 4%. Tijekom proteklih pet godina indeks malih ograničenja porastao je samo 36% u odnosu na porast šireg tržišta od 52%.
Postoji mogućnost da bi ponovni rast mogao biti dulji ako bi kamatna stopa Federalnih rezervi krajem srpnja bila više nego jednokratna i označila početak ciklusa sniženja stopa. Fed je smanjio stope uslijed eskaliranja napetosti u trgovinskom ratu SAD-Kina i znakovima usporavanja globalnog gospodarstva. Tržišta i mnogi analitičari očekuju da će Fed ponovno smanjiti stope na svom sljedećem sastanku politike sljedećeg tjedna.
Sudeći prema povijesti, daljnja smanjenja stopa bila bi potpora kapitalima s malim kapitalom. Tijekom prve godine nakon početka ciklusa sniženja stope Feda, male se kapke povećale u prosjeku 28% u usporedbi sa samo 15% za velike kapsule, prema podacima banke za investicijske banke Jeffries, prema FT-u. Na temeljnoj razini, niže stope poduzimaju veliki pritisak manjih tvrtki koje su uglavnom više zadužene od velikih.
Ali nisu samo izgledi nižih stopa koji privlače investitore do malih ograničenja. Oni također izgledaju dobro iz vrijednosne perspektive. Upravo strahovi koji su ulagali ulagače u vrijednosne papire poput obveznica i posljedično su utjecali na smanjenje vrijednosti rizičnije imovine. Tržišna neugodnost tijekom ljeta dovela je do procjene vrijednosti Russela 2000 na najnižu razinu u usporedbi s onom velikih kapi u više od 15 godina.
Kako se čini da je došlo do određenog napretka u trgovinskim pregovorima, ulagači skupljaju male kape uz relativno strme popuste. Jefferies očekuje da će dionice s malim kapitalom nadmašiti velike kapice za 6% u sljedećoj godini. "Dolje su im na stražnjici", rekao je Jefferiesu kapitalni strateg Steven DeSanctis za FT. "Ali dobit ćete pomalo pozitivan povrat oko rasta na globalnoj razini i neće biti recesije za SAD i dobro će proći."
Gledajući unaprijed
Naravno, do sada će relativno niske procjene i niže kamatne stope uzeti samo malu granicu. Ako će se održavati održivi skup koji ih može gurnuti izvan njihovog vrhunca u 2018. godini, vjerojatno će ga morati voditi temeljna ekonomska snaga i zdrava zarada. "Na kraju dana, rast zarade vraća se i mi moramo imati bolju ekonomiju da bi se to dogodilo", rekao je Craig Stone, menadžer portfelja s malim kapitalom u Kayne Anderson Rudnick.
