Unatoč širokoj zabrinutosti da će SAD 2020. doživjeti pad gospodarskog rasta i možda kliznuti u recesiju, Goldman Sachs predviđa skok. "Naši ekonomisti predviđaju da će rast realnog BDP-a u SAD ubrzati iznad 2%, dostižući tempo od 2, 3% početkom 2020. Njihova procjena za prosječni godišnji rast BDP-a je 2, 1%, iznad stope rasta konsenzusa od 1, 8%", prema Goldmanovo izvješće za američki Weekly Kickstart.
Ostali informirani promatrači nude kontrastne poglede. Na primjer, američki direktori korporacija manje su samopouzdani nego u bilo koje prethodno vrijeme od globalne financijske krize 2008., dok 67% financijskih direktora velikih američkih tvrtki očekuje recesiju do kraja 2020., prema prethodnim izvještajima.
Ključni odvodi
- Goldman Sachs očekuje da će se gospodarski rast SAD-a oporaviti u 2020. godini. Njihova prognoza optimističnija je od konsenzusa.Morgan Stanley vidi globalni skok u 2020. godini, ali neravnomjeran.Smatraju da su vrijednosti zaliha visoke u odnosu na ekonomske temelje.
Značaj za investitore
Među komponentama BDP-a Goldman predviđa da će najveći rast zabilježiti investicije u stalna i poslovna ulaganja. Uz to, predviđaju da će četiri ključne sile pokrenuti napredak u američkom ekonomskom rastu:
(1) Poticajni utjecaj smanjenja kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi nastavit će teći kroz gospodarstvo u sljedećih nekoliko kvartala. Konkretno, njihovi ekonomisti smatraju da je za ublažavanje financijskih uvjeta potrebno otprilike 3 četvrtine kako bi postigli vrhunski učinak na BDP.
(2) Čini se da su tarife i njihovi negativni gospodarski učinci dosegli vrhunac. Njihov osnovni slučaj je da će američke tarife na uvoz iz Kine 2020. godine biti nepromijenjene.
(3) Omjer zaliha i prodaje opada, što sugerira oporavak proizvodnje jer tvrtke povećavaju proizvodnju kako bi zadovoljile potražnju i obnavljale zalihe. Konkretno, udio malih poduzeća koja planiraju povećati zalihe dosegla je najviši nivo u listopadu.
(4) Negativni utjecaji "idiosinkratskih događaja", kao što su štrajk General Motors-a i pad cijena nafte, trebali bi se smanjiti 2020. Goldman očekuje da će rješavanje štrajka izazvati oporavak automobilske proizvodnje i rasta plaća. U međuvremenu, negativni utjecaj nižih cijena nafte na energetsku industriju trebao bi biti više nego nadoknađen pozitivnim učinkom nižih troškova na ostale industrije i potrošače, posebice kako se cijene stabiliziraju.
Trenutačno Goldman navodi nekoliko pozitivnih pokazatelja za američku ekonomiju. Ne-poljoprivredne plaće povećale su se za 128.000 u listopadu, čime je nedavni trend dosegao i 175.000. Prodaja u kući povećana je za 5% u odnosu na isto razdoblje prošle godine u rujnu i listopadu. Nakon pada tijekom 6 mjeseci, indeks proizvodnje ISM-a u listopadu je umjereno porastao, dok je ISM-ov indeks neproizvodnje također porastao. U petak je osnovna maloprodajna prodaja također porasla.
Gledajući unaprijed
Morgan Stanley je vodeća tvrtka sa Wall Streeta s pesimističnijim pogledima. Očekuju da će procjene zarade za S&P 500 tijekom sljedećih 12 mjeseci biti revidirane prema dolje, prema nedavnom izdanju tjednog izvješća američkog tima za strategiju kapitalnog ulaganja na čelu s Mikeom Wilsonom. "Očekujemo da ćemo 2020. osjetiti slabi rast", pišu oni.
U drugom izvješću, Izgledi za globalnu strategiju 2020., ekonomisti Morgan Stanleya očekuju da će se globalni gospodarski rast poboljšati počevši od prvog tromjesečja 2020., ali da će biti "neujednačen". Štoviše, otkrivaju da su procjene vrijednosti dionica i dalje visoke u odnosu na prethodne točke u povijesti kada je indeks menadžera nabave (PMI) počeo izlaziti iz korita. Oni također pišu da su "američka rizična imovina preskupa za skromni pick-up koji prognoziramo".
