Natrag u davne dane, recimo u rujnu 2019., brokeri su svoje aktivnosti kupca prijavili kao "dnevno prosječno trgovanje prihodima" ili DART-ove. DART-ovi su općenito prihvaćeni pokazatelji u brokerskoj industriji koji su mjerili broj obrta dnevno, koji su brokeru donijeli prihod putem provizija, naknada ili dijela razlike između cijene ponude i cijene. U listopadu je impresivna lista brokera smanjila provizije na vlasničke udjele na nulu. Da li još uvijek ostvaruju prihod? Kako se sada mjeri trgovačka aktivnost? A tko se čini pobjednikom na temelju prvog mjeseca besplatnih trgovina?
Ispitujući trgovinsku aktivnost za Schwab, E * TRADE, TD Ameritrade i Interactive Brokers, primijetili smo da, kao i obično, nije lako stvoriti izravnu usporedbu. E * TRADE je, na primjer, promijenila definiciju onoga što smatra trgovinom. Schwab izvještava o tjednim statistikama trgovanja, a ne o mjesečnim brojevima koje su drugi objavili.
Promjena definicije DART-ova
Richard Repetto, analitičar Sandler O'Neill-a, kaže: "E * TRADE je proširio svoju definiciju DART-a i uključio bilo kakve trgovine kupcima koji generiraju proviziju i / ili plaćanje za tijek naloga (PFOF)." Ova proširena definicija sada ne uključuje uzajamni fondovi naknada za transakcije, opcijske trgovine, uključujući one koje su generirali njihovi programi otkupa novca i sve transakcije fonda kojima se trguje na burzi (ETF). Repetto napominje da je u listopadu E * TRADE povećao DART-ove za 3%, a opcija DART-ove za 2%.
Tijekom sličnog razdoblja, Charles Schwab zadržao je svoju prethodnu definiciju DART-a, gdje treba generirati proviziju, i primijetio je da njihovi listopadski DART-ovi dramatično opadaju, a nulta provizija za proviziju od početka listopada 7. listopada. U tjednim izvješćima Schwab-a broj transakcija ne generiraju proviziju, što se udvostručilo s 39% ukupnih transakcija u četiri tjedna koja završavaju 4. listopada 2019. na 78% za prva četiri tjedna nulta provizija, zaključno s 1. studenom 2019. godine.
Očekivao se pad broja obrta koji stvaraju prihod, rekao je Schwab Mayura Hooper, potpredsjednik korporativne reputacije. Schwab također izvještava o obrtima koji potječu iz odnosa s cijenama na osnovi imovine, što predstavlja skup za upravljane račune tvrtke, uključujući njihove robotske savjetodavne usluge.
Fokus na prikupljanju imovine
Fokus svih brokera koji nude besplatne trgovine je prikupljanje imovine. Glavni doprinos prihodu bilo kojeg brokerskog prostora prihod je ostvaren zarađivanjem kamata na gotovinskom stanju gotovine. Na svoj novac možete zaraditi kamate ako obratite pozornost na to gdje je parkiran, ali posrednik zarađuje još više.
Veća pobjeda za Schwab bio je priljev sredstava tijekom mjeseca listopada 2019. koji se otprilike udvostručio u odnosu na prethodne mjesece. Neto nova imovina pokazuje koliko je novih računa otvoren sa Schwabom, plus dodatni novi depoziti postojećih klijenata, iako Schwabovi listopadski podaci uključuju 11, 1 milijardi USD od klijenta usluga uzajamnog kliringa. Unatoč toj tajni 11, 1 milijardi USD, otvoreno je dodatnih 142 000 novih računa, što je 7% više od listopada 2018. Web prijava je također porasla za 22% u odnosu na prethodnu godinu.
Schwab je izvijestio da je imovina klijenta na kraju listopada iznosila 3, 85 milijardi USD, od čega se 11, 3%, odnosno 424 milijuna USD, drži u gotovini. Ta gotovina je ono što potiče Schwabov prihod, a postoji i prije pojave trgovine bez provizija.
Podaci o trgovanju TD Ameritrade u rujnu su porasli od prosječno 810.000 dnevno u rujnu do 897.000 dnevno u listopadu. Poduzeće nije odvojilo obrta koji su donijeli prihod od slobodnih obrta. Merrill Edge ne objavljuje statistiku trgovanja, iako je tvrtka priopćila kako očekuje da će više od 90% svih transakcija dionicama biti bez provizije, jer je u listopadu pokrenuo svoj najnoviji program nagrađivanja. Fidelity, koji se nalazi u privatnom vlasništvu, također ne objavljuje statistiku trgovanja.
Ostali načini brokera zarađuju
Brokeri također ostvaruju prihod posuđujući dionice dionica koje klijenti drže drugima koji žele prodati te dionice kratko, postupak nazvan pozajmljivanje dionica ili zalog dionicama. Neki brokeri, uključujući Interactive Brokers i Fidelity, podijelili su prihod od posudbe dionica s vlasnikom evidencije dionica, ali većina ih zadržava za sebe. Pored toga, brokeri mogu ostvariti prihod plaćanjem tijeka narudžbi, u kojem proizvođači tržišta nude malu naknadu po dionici za priliku za obradu transakcije. No čini se da brzina trgovanja nije glavni pokretač pružanja provizija od 0 USD jer brokeri zarađuju toliko novca u praznom gotovini.
Iako je teško proglasiti pobjednikom ovog prvog mjeseca trgovanja dionicama s nultom provizijom, raspoloživi statistički podaci pokazuju da je Schwab uspio prikupljati neto novu imovinu brzim tempom.
