Otkrivanja su u središtu krize samopouzdanja javnosti kada je riječ o korporativnom svijetu. Treba ih promatrati kao vrlo važan i informativan dio izvještaja o istraživanju, ali često prolaze relativno nezapaženo. Ovaj članak će definirati što je otkrivanje i zašto je to važno za investitore.
Što je otkrivanje?
Prema Websterovom rječniku , definicija "otkriti" je "otkriti ili otkriti". U izvješćima o istraživanju, otkriće je izjava koja otkriva prirodu odnosa između analitičara, njihovog poslodavca i tvrtke koja je predmet izvještaja o istraživanju (poznata i pod nazivom "predmetna tvrtka"). On pruža i druge izjave poput upozorenja koje bi ulagači trebali biti svjesni.
Otkrivanje je jednako važno za izvještaj o istraživanju koliko i fusnote do financijskog izvješća poduzeća. Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC) zahtijeva da sva izvješća o istraživanju sadrže izjavu o objavljivanju. Ako čitate izvještaj o istraživanju koji nema izjavu o otkrivanju podataka, trebali biste ga zanemariti jer mu se ne može vjerovati.
Zašto su otkrivanja važna
Otkrivanja se pojavljuju na kraju izvještaja o istraživanju i obično u vrlo sitnom tisku, kao fusnote do oznake 10-K. Otkrivanje sadrži važne podatke o odnosu analitičara, brokerske tvrtke koja zapošljava njega i predmetnu tvrtku. Možda će biti potrebno povećalo i jaka šalica kave, ali ako ga pročitate, trebali biste moći odrediti tko je "platio" za izvješće o istraživanju i stupanj objektivnosti koji može, ili ne mora biti prisutan.
Objavljivanja na običnom engleskom jeziku
Loša stvar u izjavama o otkrivanju podataka je što ih često pišu pravnici koji su više zabrinuti za zaštitu brokerske tvrtke nego za pružanje lako čitljivih podataka. Pravnici koriste pravnu ploču s napisima koja otkriva višestruko i teško čitljiva - otuda i potreba za jakom kavom. Otkrivanja su često objavljena u maloj vrsti jer imaju tendenciju da su dugačka.
Ovo su neke od ključnih točaka u većini odricanja:
- "Ovo izvješće sadrži izjave usmjerene na budućnost… stvarni rezultati mogu se razlikovati od naših predviđanja." (Na običnom engleskom jeziku: „Ovo je naša najbolja pretpostavka, ali možda griješimo.“) „Ovo se izvješće temelji na informacijama iz izvora za koje vjerujemo da su ispravni, ali nismo ih provjerili.“ (Drugim riječima, "Možemo pretpostaviti da korporativni financijski izvještaji sadrže istinite informacije o poslovanju tvrtke, ali nijedan analitičar ne može revidirati knjige poduzeća da bi provjerio istinitost te pretpostavke. To je posao računovođa.") Što je priroda odnosa između predmetnog poduzeća i brokerske tvrtke. Izvodi li društvo tržište dionica i / ili su učinili investicijsko bankarstvo za predmetno poduzeće? (Brokerske tvrtke ne izrađuju izvješća o istraživanju besplatno. Povijesno, prihod ostvaren trgovinom ili investicijskim bankarstvom financirao je istraživačke odjela.) Da li analitičari i / ili drugi članovi tvrtke trguju ili posjeduju vlastite udjele u predmetnoj tvrtki? (Je li loše da analitičar svoj novac stavlja tamo gdje su mu usta?) "Ovo se izvješće pruža samo u informativne svrhe i pod uvjetom da neće činiti primarnu osnovu za bilo kakvu odluku o investiranju." (Onda, zašto objavljujete izvješće?) "Ulagači bi trebali sami odrediti hoće li ili ne kupovati ili prodavati dionice na temelju njihovih specifičnih ciljeva ulaganja i u dogovoru sa svojim financijskim savjetnikom." (Ovo je vjerojatno najbolji savjet u odricanju od odgovornosti.)
Donja linija
Više otkrivanja je uvijek dobra stvar. To najbolje služi investitorima kada su napisani u "KISS" (neka bude jednostavan, glup) stilu. Otkrivanja koja su napisana jasno i sažeto pomažu ulagačima da bolje vjeruju podacima i nalazima koji se dijele u izvješću o istraživanju.